“醬香印鈔機”又要發錢！ 茅臺豪擲300億現金分紅

A股「分紅天花板」再抬升，「醬香印鈔機」又要發錢了。

貴州茅臺最新宣佈，2025年中期每股派息23.96元，合計分紅300億。

這一規模不僅在中報分紅中堪稱「巨無霸」，即便放在全年分紅中也實屬名列前茅。

截至今日收盤，茅台股價收漲0.13%報1402.8元，總市值1.76萬億元。

不過今年來，因白酒行業深陷調整，貴州茅臺 (SS:600519)業績失速的同時，年內股價也累跌逾了6%。

豪擲300億分紅

周三晚間，貴州茅臺發佈2025年中期權益分派實施公告。

公司宣佈將以總股本12.52億股為基數，每股派發23.957元現金紅利（含稅），共計派發300.01億元（含稅）。

股權登記日為2025年12月18日，除權（息）日和現金紅利發放日均為2025年12月19日。

值得關注的是，此次茅臺中期分紅再次刷新多個紀錄。

其每股23.96元（含稅）的中期分紅，不僅創下茅臺自身中期派息新高，也再度刷新A股單年中派現紀錄。

自2023年啟動“年度+中期”雙分紅機制以來，這是茅臺第四次派發“大額紅包”。

其中，茅臺2023年中期分紅每股19.106元，2024年中期分紅每股23.882元，今年則同比增加了0.075元。

全年數據來看，2023 全年約565億元，2024 全年約599億元，再加上2025中期的300億元。

茅臺這兩年多累計派息接近1500億元，妥妥的一台「永動醬香印鈔機」。。

行業磨底？

不過值注意的是，今年來白酒行業「寒流」持續蔓延，茅台的業績增速也「踩剎車」。。

公司在第三季度營收為390.64億元，同比增長0.56%; 淨利潤為192.24億元，同比增長0.48%。

前三季度，公司營收為1284.54億元，同比增長6.36%; 淨利潤為646.27億元，同比增長6.25%。

放眼業內，白酒上市公司則交出了“史上最差三季報”。

在19家白酒上市公司中，前三季度行業實現營業總收入3201億元，凈利潤1225億元，同比均出現下滑。

除貴州茅臺、山西汾酒實現營收、凈利潤微增外，多數頭部酒企陷入雙降的窘境。

而第三季度，盈利企業中僅貴州茅臺實現雙增，7家酒企出現虧損。

行業頹靡的背後，動銷不足成為行業共性難題，疊加終端價格倒掛、渠道庫存高企，酒企的經營壓力持續攀升。

另外，還有消費需求的萎縮。 一方面，曾支撐白酒增長的核心場景復甦不及預期; 另一方面，白酒的消費基礎正在悄然改變。

不過國金證券近期表示，多重利好催化，看好白酒板塊配置價值。

該行指出，考慮到此輪週期的動銷底逐步探明，表觀業績壓力正加速釋放，動銷反饋環比持續改善確定性強、當下正值自上而下政策視窗期，疊加年末資金端有配置再平衡的訴求，看好白酒板塊的配置價值，短期批價回落等利空消息的影響已經相對較低，市場相對已從更中長期的視角來看待板塊的底部價值。

而對於茅臺長期價值，最近段永平發聲表示，沒有理由不看好茅臺。

他解釋稱，雖然不飲酒的人可能難以理解，但通過觀察身邊眾多茅台消費者，他確信這家企業的商業模式具有可持續性。

這種基於生活觀察的投資判斷，成為他持續看好茅臺的重要依據。

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