A股中報季打響，12家公司利潤增速超10倍

本週二，首份2025年中報將出爐。 隨著A股進入中報時間，行業高景氣和業績方向得到市場認可，“業績浪”一觸即發。

A股首份中報將出爐

最新消息，7月13日晚，有20多家公司公佈2025年上半年業績預告。 其中：

中國神華 (SS:601088)預計上半年凈利潤為236億元至256億元，同比下降8.6%至15.7%; *ST松發預計上半年凈利潤為5.8億元到7億元，實現扭虧為盈。

利民股份 (SZ:002734)預計上半年凈利潤預增超700%，主要產品市場需求旺盛; 華安證券預計上半年凈利潤同比增長44.94%。

蔚藍鋰芯預計上半年凈利潤約3.0億元-3.6億元，同比增長79.29%-115.15%; 天娛數科預計上半年凈利潤同比增長369.52%至48 9.30%。

Wind數據顯示，根據預披露時程表，週二（7月15日）中鹽化工將公佈2025年半年報，成為A股首家公佈中報的公司; 神通科技將於7月19日發佈財報; 科創板首張半年報則將由智明達遞出，定檔7月25日。

硬體設備、化工等預喜多

截至發稿，兩市共有510家上市公司披露2025年中報業績預告。 其中，205家預增，36家略增，4家續盈，56家扭虧，合計301家公司報喜，佔比約6成。

從行業分佈來看，業績報喜公司前三分佈在硬體設備、化工、機械行業，報喜公司數量分別為41家、32家、22家。 此外，食品飲料、有色金屬、醫藥生物、汽車與零配件等行業預喜排名靠前。

12家公司利潤增速超10倍

淨利潤方面，立訊精密預計2025年上半年實現凈利潤最高約為256億元，同比下滑15.70%。 永泰能源預計2025年上半年實現凈利潤最高約為232億元，同比增長54%。 “豬茅”牧原股份預計2025年上半年凈利潤為102億元-107億元。

從業績增長幅度看，包括華銀電力、三和管樁、先達股份、天保基建、*ST松髮、粵巨集遠A、深深房A、北方稀土、翰宇藥業、華西證券、牧原股份、國聯民生在內的12家公司凈利同比預增上限超1000%。

其中，華銀電力以最高超44倍的業績增速依舊遙遙領先，公司預計2025年半年度實現歸屬於母公司擁有者的凈利潤1.8億-2.2億元，與上年同期相比將增加1.75億-2.15億元。 二級市場方面，7月迄今公司股價漲幅達90%。

稀土龍頭北方稀土預計上半年歸屬於母公司擁有者的凈利潤9億元至9.6億元，同比增加1882.54%至2014.71%。 二級市場方面，上週四、周五連續兩個漲停。

光大證券表示，北方稀土凈利潤同比高增是主要品種價格上漲所致。 此外，新一代稀土綠色採選冶稀土綠色冶煉升級改造專案一期進入產線聯動調試收尾階段，二期工藝設計等有序推進。

機構前瞻

近期上市公司密集披露中報業績預告，景氣將成為關鍵的交易線索。 哪些行業在二季度業績會有較好表現？

東吳證券表示，二季度業績景氣的方向主要集中在：1）上游工業金屬、小金屬; 2）中游風電和出海方向的摩托車、逆變器，以及有訂單兌現預期的軍工板塊; 3）下游國補消費品種以及創新藥; 4）金融地產板塊的非銀; 5）TMT板塊的海外算力鏈、存儲和遊戲方向。

興業證券表示，7月以來價格上漲較多的品類集中在新能源產業鏈、黑色系、建材、化工、有色、原油、生豬等。 從季節性來看，隨著資源品下半年迎來需求旺季，價格有持續上行的預期。 而9月後隨著天氣轉好，也將步入國內經濟傳統旺季，中下游備貨和產銷需求的集中釋放均將對化工、有色、鋼鐵等上游周期資源品形成直接拉動。

開源證券表示，隨著海內外投融資逐漸企穩回升，2025年以來產業鏈賽道景氣度回暖趨勢明顯; 隨著中報業績陸續披露，預計CXO及科研服務相關標的將迎來結構性行情，重點關注各細分領域龍頭標的中報業績表現。

天風證券繼續看好銀行股。 當前銀行股價表現雖然和行業基本面可能有所「背離」，而未來銀行投資策略更需“見微知著”，即更需重視行業基本面的邊際向好跡象：首先，負債成本預計將持續改善。 其次，資產收益預計將趨於平穩。 最後，資產質量預計將維持穩健。

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