業績落地行情

大跌過後，港股拒絕繼續跳水，仍然是高位整理階段，而反彈幅度比A股強也可以理解。目前的行情主要是公司業績的分歧導致的行情暴動。

前面一段時間是樂觀，出業績基本升，上周是偏悲觀，業績後都一般，比如騰訊小米，而隨著美團業績不太好，也沒大跌，反映市場又修正了看法，保持較為中立的態度。

畢竟，科技改善業務、出海獲得增量，這是2025年的投資重點，因為24年的年報來決定一個公司的投資邏輯，是有點過時的。

中國市場全年的表現，樂觀預期，還是一季度大升一波，然後隨後三個季度的某個時候再一波，全年兩次加起來有較好的升幅，現在一波流崩盤，又或者後面三個季度都像Q1一樣升10-20%，都是不可能的。

而回到A股，業績季也改變了A股的模式，小盤股今日大量下跌，微盤股指數跌4%，全市場大量下單，指數卻全部為正，又回到大股行情了。業績不錯分紅不錯的資源股、公用事業股再度雄起。分紅季嘛，高息股一年就這一次，超額表現概率很大。

奇怪的只是，大盤成交額進一步分散，連70億成交的都沒有了。大藍籌們為何集中市場成交額那麼難呢，國內機構在上一輪敗壞了名氣後，現在規模都小，就算真有看懂的價值股，也沒錢買了。但外資有錢，所以AH折價股都出現了。要是國內機構還佔據A股多數資金的決策權，也不至於這樣。

但現在也確實是一個機會，機構看好卻買不夠的價值股，龍頭股，AH溢價收斂度高的，都是普通投資者可以把握的，如果說持有什麼A股能比去港股尋寶更好，那就是這些了。

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