英偉達公司 (NASDAQ:NVDA)第四季度財報超出華爾街預期，並對當前季度提供了強勁的財務指引。 這份報告和指引顯示，英偉達對於能夠在2025年繼續實現由人工智慧驅動的增長充滿信心，儘管股價在延後交易中保持平穩。
強勁的財報和展望 ：”
英偉達的財報顯示，公司在第四季度實現了393.3億美元的營收，超出了分析師預期的380.5億美元;調整后每股收益為0.89美元，亦高於分析師預期的0.84美元。 公司還提供了當前季度的強勁指引，預計第一季度營收將達到約430億美元，浮動幅度為正負2%，這一數字高於分析師預期的417.8億美元。 值得注意的是，第一季度的營收預期比去年同期增長了約65%，儘管這一增速較去年同期的262%有所放緩。
英偉達首席財務官Colette Kress表示，公司預計將在第一季度迎來Blackwell（其下一代AI晶元）的顯著銷售增長。 Kress指出，Blackwell的銷售將在大規模雲服務提供者的推動下，成為公司歷史上最快的產品增長之一。
AI驅動的增長 --
英偉達的收入持續攀升，主要得益於其數據中心圖形處理單元（GPU）的需求激增，這些產品佔據了AI加速器市場的絕大部分。 公司第四季度的收入同比增長了78%，全財年的營收增長了114%，達到1305億美元。 然而，隨著公司規模的擴大，英偉達的增長也出現了放緩。 在2024財年的第四季度，公司銷售額同比增長超過三倍。
目前的重點是英偉達如何迅速推出其下一代AI處理器——Blackwell。 英偉達報告稱，第四季度其Blackwell銷售額達到110億美元，CEO黃仁勳表示，Blackwell的需求“非常強勁”，並稱這是公司歷史上最快的產品銷售增長。 Blackwell的銷售由大規模雲服務提供者主導，這些公司佔據了英偉達數據中心收入的大約50%。
英偉達的數據中心業務包括了Blackwell銷售以及前一代Hopper AI晶元的銷售。 這一營業單位目前占公司總收入的91%，相比去年同期的83%和2023年同一季度的60%有了大幅提升。 整體而言，英偉達的數據中心收入在過去兩年裡增長了十倍，第四季度的數據中心收入為356億美元，同比增幅達到93%。
持續的AI晶片需求 ：”
英偉達表示，之前其晶元主要用於開發或訓練人工智慧，而新一代晶元如Blackwell將用於交付AI軟體，即“推理”過程。 英偉達的財務團隊還回應了投資者關於AI模型可能對其晶元需求產生影響的擔憂。 Kress指出，像DeepSeek的R1這樣的高效模型可能會減少對額外Nvidia晶元的需求，但她也表示，運行長時間推理AI所需的計算能力可能比一次性推理任務高出多達100倍。
黃仁勳表示，未來的AI演算法可能需要數百萬倍當前計算能力，表明英偉達在AI領域的前景仍然非常廣闊。 他還回應了關於亞馬遜、微軟和谷歌等科技公司可能研發定製晶元的擔憂，認為僅僅設計一款晶元並不意味著它能夠被廣泛部署。
資料中心與遊戲業務 -
在英偉達的數據中心業務中，還包括了30億美元的網路銷售額，這些網路零部件用於將數以萬計的GPU連接在一起。 儘管英偉達曾表示，網路業務將是公司的增長機會之一，但其網路銷售額同比下降了9%。
在遊戲業務方面，英偉達報告的銷售額為25億美元，低於分析師預期的30.4億美元。 儘管如此，英偉達推出的新顯卡依舊搭載了與其AI晶元相同的Blackwell架構。 儘管遊戲業務面臨著挑戰，但公司在這一領域依然保持了一定的競爭力。
另外，英伟达还宣布其汽车和机器人业务也在快速增长，第四季度这一领域的销售额为5.7亿美元，同比增长了103%。尽管这一业务的规模较小，但其快速增长显示出英伟达在多个领域的扩展潜力。
// 股票回购与未来展望 //
在股票回购方面，英伟达表示在2025财年投入了337亿美元用于回购公司股票，展现了公司对未来业绩增长的信心。虽然公司的股价在发布财报后的延后交易中保持平稳，但投资者普遍看好英伟达未来几年的增长潜力。
英伟达的强劲财报和未来展望不仅印证了其在AI领域的主导地位，也显示出其在多个行业中的深度布局。从数据中心到游戏，再到汽车和机器人业务，英伟达正在通过其核心技术扩展业务版图。随着Blackwell等新一代产品的推出，英伟达有望继续引领AI技术的发展，并在未来几年继续保持强劲的增长态势。
// 大行对科技七巨头看法有分歧 //
国际大行对于美股科技七巨头的后期看法存在分歧，但整体上，一些分析师开始对这些股票持谨慎态度，而另一些则继续看好这些科技巨头的长期潜力。
美銀策略師Michael Hartnett警告稱，今年這些股票可能成為表現落後的七家公司，即“Lagnificent 7”。 他建議投資者買入低價的國際股票，而非追漲高價美股。 Hartnett認為，隨著人工智慧相關支出的見頂，這些倉位面臨風險。 此外，美國市場表現超群的其他催化劑，如財政支援和移民等因素也會在今年消退。
ItauBBA分析師號召投資者在三季報來臨時，做空亞馬遜和蘋果。 他們認為，蘋果和亞馬遜的市場表現可能不理想，特別是蘋果可能因需求低於預期而削減iPhone 16的產量。
多家機構持倉情況顯示，華爾街幾乎人人都在買入這七家科技巨頭。 根據SEC公佈的13F報告，富達、北方信託、摩根大通、富國銀行、佛蘭克林資源公司等大型機構都將微軟、蘋果、英偉達、亞馬遜、谷歌等股票作為重點頭寸。
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