蛇年第六擊

百度集團 (HK:9888)PE 9倍 落後 追追追

去年11月28日於222.2元薦買比亞迪股份 (HK:1211)，設目標288元，上周五收330元，較薦買前大升50%，超標，斬邊留邊。

IGG（799）上周五晚發盈喜，去年多賺700%，計落PE 9.2倍。有知名度的遊戲機股，PE 15倍以上屬於常見。上月23日於3.73元薦買，現價4.51元，9個交易日累計大升21%。原設目標5.45元，現上調至5.9元，尚餘潛在升幅31%，5.9元折合PE 12倍。

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蛇年第六擊：AI股百度集團（9888 ，市值2,420億元）。

DeepSeek 橫空激起千重浪，帶動科網股起舞。恒生科指52周高低5,452 / 3,052，現時5,150，較低位高出達69%；百度52周高低119.4元 / 74.3元，現價86.25元，只較低位高16%，旗下百度智能雲已獲DeepSeek-R1與DeepSeek-V3模型上架；市場調研公司IDC報告，在中國Al公有雲市場，百度智能雲連續5年穩居AI雲服務市場第一。

百度估值遠低於科指及美國相關指數，落後，追追追。

️⃣ 2024財年（12月年結），彭博綜合券商預測，百度non-Gapp盈利250.3億元人幣（EPS 8.99元人幣），按年下跌13%。全年業績已定於本月18日開市前宣布，業績若一如券商預測倒退13%，未必是壞事，正如去年11月21日宣布去年Q3 non-Gapp盈利按年倒退19%，股價不跌反升，由76.65元彈上90.2元，12日內大漲18%。

✏️ 估值較指數折讓逾一半

況且，百度業績若一如券商預測，PE 亦不過9倍、PB 0.83倍，較往時平均大折讓（過去6年，百度美國存託股平均PE 21.3倍、PB1.73倍），估值亦較恒生科指及美國相關指數折讓逾一半。以下是相關數據比拼：

· 百度：12 / 2024財年，PE 9.0倍、PB 0.83倍；
· 納斯達克金龍指數：12 / 2024財年，PE 18.3倍、PB 1.62倍；
· 恒生科指：12 / 2024財年，PE 18.9倍、PB 2.44倍；
· 納斯達克指數：12 / 2024財年，PE 30倍、PB 6.44倍。

️⃣ 百度是目前少數尚未納入港股通的科指成分股之一，原因是公司在美國第一掛牌，香港只是第二掛牌，只要召開EGM，通過改為港美雙邊掛牌，即可獲納入港股通，並吸引北水直接買入。

阿里巴巴（9988）去年之前情況與現時的百度相同，去年EGM通過港美雙邊掛牌，即獲納入港股通，北水上周五已持有阿里4.80% （價值912億元）。繼阿里之後，百度獲納入港股通相信快將成事，並為股價帶來刺激。百度本月18日公布末績時，會否同時建議在港雙邊掛牌？

✏️ 大把子彈

️⃣ 2024財年Q1，百度回購股份2.29億美元，Q2回購3.01億美元，Q3回購1.61億美元。去年9月底，集團手上現金、現金等價物，短期投資等共1,445億元人幣，相等於公司市值的64%，流動資金狀況極佳，大把子彈回購股份。