京東集團－SWR (HK:89618)（9618，市值3,318億元）受第二大股東沃爾瑪（美：WMT）清貨消息影響，昨日急挫9%，收102.4元。今晨4時，京東美存託股收報27.01美元，折合港市105.23港元。
京東上周四晚公布季績後，彭博收集21份券商報告，平均睇153.3元。
✏️ 沃爾瑪持貨8年打和離場
1️⃣ 沃爾瑪是在2016年以若干資產換取京東股票，並在市場增持，共持1.445億股美存託股（1股＝2股港市股），佔發行股數9.9%。消息指京東股份以每股24.95美元（折合港市97.23港元），沃爾瑪套現36億美元（281億港元），持貨8年估計只「打個和」；2021年初，京東最高價時，較沃爾瑪成本高出320%。
2️⃣ 沃爾瑪出售所持京東，是在美國時間本周二完成。昨日中午12時15分，京東發出通告，指昨日（應是昨日上午）已動用資金3.9億美元（30.4億港元）回購股份，因而今年3月通過30億美元回購計劃的限額已經用盡。上周四公司公布業績時，披露今年1至6月，已回購2.243億股，動用資金33億美元，佔發行股數7.1%，均價114.6元。
相信京東會尋求批准進一步回購。集團今年6月底有現金及現金等價物920億元在手，進一步回購股份大有能力。
3️⃣ 2023財年（12月年結），京東營收10,847億元人幣，增長4%；non-GAPP 盈利354億元人幣，增長28%。
京東上周四公布季績，2024財年Q2 non-GAPP 盈利145億元人幣，按年大增69%，按季大增63%；Q2的純利率5.0%，遠勝去年同季的3.0%。
✏️ 業績大勝預期
2024財年上半年，京東營收5,514億元人幣，按年上升4%；non-GAPP盈利234億元人幣（EPS 7.61元人幣），按年大增45%，大勝預期。
京東今年下半年盈利估計略遜於上半年，全年賺425億元人幣（EPS 13.8元人幣），增長20%。預測PE僅6.8倍、PB 1.21倍，估值從未如此便宜。
4️⃣ 京東與其他電商股比較，吸引力極大。以下是同業今年估值比拼：
．京東：12 / 2024財年，PE 6.8倍、PB 1.21倍。
．阿里巴巴（9988）：12 / 2024財年，PE 9倍、PB 1.33倍；
．拼多多（美：PDD）：12 / 2024財年，PE 12 倍、PB 4.65倍。
．eBay（美：EBAY）：12 / 2024財年，PE 12.1倍、PB 4.88倍；
．Jade （日：3558）：02 /2025財年，PE 23.1倍、PB 3.64倍；
．Allegro.eu（波蘭：ALE）：12 / 2024財年，PE 27.2倍、PB 3.93倍
．Amazon（美：AMZN）：12 / 2024財年，PE 38.2倍、PB 6.93倍；
．Mercadolibre（美：MELI）：12 / 2024財年，PE 55.1倍、PB 21.29倍。