市場波動不會加息？
全球金融市場上演魔幻一周。這其中，又以日股史詩級般的瘋狂過山車行情，堪稱一絕。
繼前兩日的暴跌暴漲之後，週三日股低開高走，日經225指數盤中一度失守34000點，東證指數也跟隨下跌。
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不過在日央行官員稱市場波動不會加息後，日股由跌轉漲。日經225指數早盤收漲2.3%，報35464.61點；東證指數上漲3.3%，報2514.52點。
日元連續第二天下跌。美元兌日元短線走高，盤中上破147，日內漲1.84%。
不過值得關注的是，自7月初來的近一個月，日元整體走強，美元兌日元累計跌近9%。
日元“猛藥”
7月底，日本央行宣佈加息給日元“下猛藥”，將政策目標利率從0-0.1%q左右上調至0.25%，並開始實施量化緊縮政策。
隨後，在美國經濟衰退擔憂和美聯儲降息預期急速升溫下，交易員積極平倉套利交易，日元開始大幅反彈，日本股市開始連續暴跌。
就在全球市場動盪之際，今天日本央行副行長內田新一表示，在金融市場不穩定時，央行不會加息。
他指出，如果市場波動改變了經濟預測、風險評估或預測，日本央行的利率策略將隨之調整。
鑒於近期的市場波動，他強調需要仔細監測其政策對經濟和價格的影響，並表示必須暫時維持當前的貨幣寬鬆程度。
“與美國和歐洲央行不同，除非我們以設定的速度加息，否則我們不會最終落後於曲線。”
此前，日元的走軟引發日本當局幾度干預。
日本財務省的季度資料顯示，4月29日，日本在單日日元購買干預上花費了創紀錄的5.92萬億日元，5月1日又花費了3.87萬億日元，共9.8 萬億日元以應對當時日元貶值。
雖然兩輪大規模拋售美元干預幫助日元從34年低點上漲了5%，但未能扭轉日元的長期疲軟。
7月初，日元跌至38年低點，這促使日本當局再次進行干預，並又一次花費5.53萬億日元（381 億美元）來支持日元。
今年，日本相當於已投入15.3 萬億日元的市場干預資金來支撐其貨幣。
為了應對日元的疲軟，日本當局似乎一直在伺機而動。
據日本財務省的另一份資料顯示，截至7月底，日本外匯儲備降至1.22萬億美元，較上月減少124億美元，主要原因是外國證券持有量下降。
其中，日本7 月持有的外國證券減少了約 170 億美元，降至 9110 億美元；外國存款基本保持不變，為 1590 億美元。
分析師表示，外匯儲備的下降反映了日本可能再次出售美國國債，以資助拋售美元、買入日元的干預。
雖然日本當局不願透露該國外匯儲備的構成，但經濟學家認為，大部分外國證券持有的美國國債都是美國國債。
日股餘震遠未結束？
在全球性拋售浪潮下，日元匯率上漲，日股卻在巨震。
雖然日股在經歷“黑色星期一”後，又上演了 “週二大反彈”，但小摩告誡投資者們不要高興得太早。
由於對進一步加息和日元升值的擔憂令市場恐慌，大規模日元套利交易的餘震可能還遠未結束。
摩根大通全球外匯策略聯席主管Arindam Sandilya表示，日元套利交易平倉可能只完成了一半，希望股市迅速反彈的投資者可能要失望了。
他表示，日本央行可能會繼續緩慢提高利率，因為該國的借貸成本“遠未達到”與實體經濟相匹配的水準。
TIFF投資管理公司策略師也預計，拋售可能還會像往常一樣持續幾天，完全解除這種日元套利交易可能需要數天時間，這會延長市場跌勢。
另外，雖然現在日本央行“鷹派”加息立場面臨挑戰，但對於加息仍有不少“支持者”。
日本下一任首相候選人Shigeru Ishiba認為，貨幣政策正常化可能會壓低價格並提高工業競爭力。日本央行正走在正確的政策軌道上，逐漸與正利率的世界保持一致。
“加息的負面影響，如股市暴跌，一直是目前的焦點，但我們必須認識到它們的優點，因為更高的利率可以降低進口成本，使行業更具競爭力。”