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年底可能才會降息
今日，美國一季度GDP、PCE資料雙雙遭下修，加強了人們對降息的押注。
受此影響，美國國債收益率小幅走低，此前突破5%的2年期美債收益率下跌0.87%，至4.94%。
美股股指期貨的跌幅有所減小，美元在創下一個月以來的最佳單日表現後下跌。
其中，美國一季度GDP同比增長1.3%，低於此前預估的1.6%，同時明顯低於2023年四季度的3.4%。
GDP下修後，一季度的增長率降至2022年二季度經濟萎縮以來的最低水準，且低於美聯儲官員認為的長期非通脹潛在經濟增長水準1.8%。
具體分項來看，GDP的下修主要反映出消費者對商品的支出疲軟。
經濟的主要增長引擎——個人支出——增長了2%，而之前預估為2.5%。
非住宅投資上修至3.3%，此前預估為2.9%；住宅投資上修至15.4%，此前預估為13.9%；政府支出上修至1.3%，此前預估為1.2%。
通脹資料上，美聯儲首選的指標PCE指數一季度同比增長3.3%，略低於最初的預測。
剔除食品和能源的核心 PCE 指標同比增長3.6%，低於此前預估的3.7%。
不過，同日公佈的就業資料顯示，勞動市場依然堅挺，有望繼續支撐經濟。
截至5月25日當周，初請失業金人數增加3000人，經季節性調整後為21.9萬人，高於分析師預期的21.8萬人，仍處於較低水準。
上述資料對美聯儲推進降息來說算是有一些好消息。
Bespoke Investment Group評論稱： “許多經濟資料剛剛公佈，總體而言，沒有大的意外，從積極的一面來看，通脹資料普遍低於預期。”
不過，上週五，美國銀行的經濟學家Michael Gapen表示，他預計一季度GDP資料將下調，但這並不會引起人們對未來經濟增長的擔憂。 “最重要的是，經濟在一季度有所放緩，但總體上仍處於穩定狀態”。
市場等待週五的4月PCE資料
美國通脹在經歷了去年的放緩後，今年年初出現了高於預期的趨勢，促使美聯儲官員們推遲了對降息開始時點的預期。
市場預期，美聯儲的首次降息時點將在11月，今年只會降息一次。由此可見，市場對降息的押注已經基本和美聯儲“看齊”了。
週三，美聯儲官員博斯蒂克表示，“我們還有很長的路要走”，以抑制過去幾年出現的強勁通脹。
他指出：“如果事情按照我的預期發展——通脹緩慢下降，勞動力市場緩慢有序地回到一種較弱但穩定增長的狀態，我認為年底，即第四季度，是我們真正考慮並準備降息的時候。”
目前，經濟學家們正在等待週五將公佈的美國4月PCE資料。
經濟學家預計，剔除食品和能源的核心PCE環比將在4月上漲0.2%，將是今年以來的最小漲幅。
此外，整體的PCE資料預計同比將上漲2.7%，核心PCE同比將上漲 2.8%，均與前一月的水準持平。
展望未來，高盛的策略師Peter Oppenheimer表示，隨著債券收益率上升與估值上升同時發生，今年以來股市的強勁上漲可能會逐漸消退。
他表示：“債券收益率正在上升，這限制了股市的上行空間。”
他還補充稱，不包括科技巨頭的美國盈利增長也較為溫和。“我們認為，未來幾個月股市將基本橫盤震盪”。
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