基於各種預測以及對已公佈價格趨勢的回顧,周五(31日)公佈的美國4月份最新PCE通脹數據似乎將略有下降,不過價格壓力仍可能保持粘性。
根據現有數據,通脹下降趨勢尚未遇阻,然而PCE物價指數報告可能會顯示,抑制通脹的進展有限。
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經濟學家認為,4月份 PCE物價指數的表現會喜憂參半。據Econoday.com,從月度比較來看,總體PCE預計穩定在0.3%,而美聯儲首選的通脹基準核心PCE預計將降至0.2%。不過,令人擔憂的是,市場普遍預期總體和核心PCE年率將維持在2.7%和2.8%,與3月份持平,不會進一步降溫。
雖然未來幾個月,PCE通脹可能會維持下行趨勢,但近期下行進展已趨於停滯,正如截至3月份的整體和核心PCE趨勢圖所顯示。
PCE通脹
今年的票委克利夫蘭聯邦儲備銀行行長洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)稍早也表示:
“我們需要在未來幾個月收集更多數據,以便更清晰地瞭解通脹前景。我現在認為,達到2%的目標需要的時間比我之前想像的要長。”
周五的PCE數據可能會再次印證她的觀點。不過,回顧幾個通脹指標,反通脹趨勢仍將持續,儘管進程緩慢且時有間斷。
考慮到美聯儲公佈的7種通脹指標的平均值,整個4月份的通脹率保持平穩或溫和下行。這表明,通脹壓力依然存在,但再通脹風險似乎仍較低。
美國消費通脹指數變動
展望未來,capitalspectator.com對核心PCE年率的預測模型依然預計,反通脹進程將緩慢持續下去。
不過,本輪周期首次降息的時間點可能不斷改變。4月中旬,聯邦基金期貨價格顯示,9月18日FOMC會議上降息的概率為70%。但根據美聯儲利率檢測工具,目前最可能降息的時間點已推遲至11月7日的會議。
然而,亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克(Raphael Bostic)給鴿派帶來了一線希望。他在周三(29日)的一場會議上表示,幾個通脹指標仍在向央行的目標區間移動,今年第四季度降息仍有可能。
簡而言之,在通脹接近美聯儲2%的目標之前,降息將繼續推遲。此外,考慮到11月大選的複雜政策因素(以及美聯儲希望避免表現出偏袒某一位候選人的意願),人們越來越傾向於認為,美聯儲預計最早會在12月18日降息,而周五的PCE價格數據不太可能改變這一預期。
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編譯:劉川