昨晚，段永平發帖子表示，很難看到任天堂 (TYO:7974)相關的資料，由於前些天心血來潮買了一點點任天堂，想逼著自己再看看這家公司，畢竟這是自己當年的偶像公司之一。
段永平稱，自己簡單看過，好像任天堂的財務狀況依然非常好，三十多年前就很厲害，聽說當時任天堂這家公司只有800個人，但一年盈利卻有30億美金以上時，只能驚訝，完全不能理解。
據段永平發的交易單，共用101萬美元購入了10萬股任天堂ADR，成本價約10.1美元。
對於他的倉位來說，的確只是買了一點點的程度，自買入後，已漲超10%。
段永平為什麼買，其實他自己也給出了一部分答案。
段永平稱，30多年前，任天堂是他的偶像公司（從段永平的小霸王模仿任天堂的紅白機就能看出來），當時並不太理解任天堂的強大。
可能是因為當時沒有互聯網，對任天堂在日本的地位瞭解程度有限，且IP概念也十分模糊，誰都不知道一個遊戲公司，一個IP在未來的影響力有多大，這是那個年代無法理解的。
時至今日，30多年過去了，任天堂旗下多個IP，知名度穿透多個年代，無論是10歲還是50歲。例如，即使沒看過寶可夢的，幾乎都知道皮卡丘或是其他角色的存在。
時間證明了任天堂是最強大的IP遊戲公司之一，而IP是最難得的護城河，也是自己的殺手鐧。
就像在兩年前，投資者擔心著Switch遊戲機產品生命期瀕臨結束，銷量下滑，未來營收也面臨著下滑風險，以及無新增長點時。
任天堂開始把IP改編拍成電影，進軍電影業，再推出老IP塞爾達傳說遊戲的續集。
結果是粉絲們就吃這一套，《超級馬里奧兄弟》大賣14億美元，年齡段即涵蓋上小學的小朋友，也有30-40歲的大朋友。而Switch遊戲機也因遊戲的推出銷量激增，並不會因為不是新IP就降低熱情。
段永平另一個買的原因可能是，符合他自己的投資邏輯。
從財務的角度出發，這是一家護城河穩定（IP），毛利率高達55%，低負債，淨資產高達80%，擁有穩定現金流的公司。
據前兩日剛披露的，4月1日至9月30日，財報顯示：
營收為7962億日元（約386.95億人民幣），同比增長21%。淨利潤為2712.98億日元（約130億人民幣），同比增長17.7%，淨利率為34%。
營收和利潤都超預期表現，增長的主要原因是《超級馬里奧兄弟》電影大賣，以及《塞爾達傳說》遊戲銷量增多。
任天堂表示，由於這部電影的大賣，還帶動了馬里奧遊戲的銷量增長。截至9月結束的6個月中，5款老版馬里奧遊戲銷量突破100萬，同比增長超過30%。
最新發佈的《超級馬里奧兄弟：驚奇》遊戲在發行頭兩周便售出430萬份，成為有史以來銷售最快的與超級馬里奧遊戲。
任天堂還將2024財年淨利潤預期從3400億（163億人民幣）上調至4200億日元，（202億人民幣）將Switch遊戲機銷量預期從1.8億個上調至1.85億個。
在這份財報過後，投資者也不擔憂明年推出的新一代遊戲機銷量了，開始期待任天堂新增業務，IP改編電影大有前途，即能用電影吸引人來買遊戲機，也能用遊戲機吸引人來看電影。
另外，任天堂表示，計畫將拯救遊戲機銷量的《塞爾達傳說》也搬上大銀幕，索尼和任天堂各出資50%，索尼負責全球發行。據爆料稱，任天堂還有四部電影準備上映，任天堂還重申擴大主題公園的計畫，計畫在奧蘭多和新加坡建設兩座主題公園。
結語
整體看下來，過去幾年裡被投資人吐槽“沉睡的IP巨人”，不推出新品的任天堂，終於開始有大動作了，且越來越偏向迪士尼的發展道路。
目前第一部馬里奧電影的確大賣，但這也有個風險因素，IP雖好，但不代表每套電影都能大賣，以往迪士尼發展流媒體時，市場也一樣看好，但當增長到一定階段，增長放緩時，這可能就會產生風險。
雖然段永平買得不多，但這是一家符合他投資邏輯的公司，有護城河，高毛利率，穩定現金流，還有3%的股息。
近兩年，段永平和巴菲特常常被吐槽只買蘋果，但守在自己的能力圈內，只買自己看得懂的好公司，也是投資成功的重要因素之一。