當地時間週四，美聯儲主席鮑威爾最新放風，稱美聯儲傾向於在下次會議上再次保持利率穩定，同時如果看到經濟增長有進一步彈性的跡象，未來加息的可能性仍然存在。
與其他官員觀點一致，鮑威爾還表示，如果長期國債收益率近期的上漲趨勢持續下去，可能會減少進一步加息的必要性。
總體而言，鮑威爾本次講話較為“鴿派”，因此在他一開始講話後，美債收益率出現下跌。
謹慎行事
鮑威爾表示：“考慮到不確定性和風險，以及我們已經走了多遠，委員會正在謹慎行事。”
他稱：“我們將根據數據的總體情況、不斷變化的前景和風險平衡，決定額外政策的確定程度，以及政策將在多長時間內保持限制。”
自2022年3月以來，美聯儲已11次加息，總計525基點，聯儲基金利率從接近零的水準達到約22年來的最高水準。9月的點陣圖顯示，多數官員預計年內將再次加息。
鮑威爾並未排除該選項，他說：“持續高於趨勢增長，或勞動力市場的緊縮不再緩解，可能會使通脹的進一步進展面臨風險，並可能導致進一步收緊貨幣政策。”
通脹恢復到2%需要時間
關於通脹，近期的數據顯示，儘管通脹率仍遠高於目標利率，但增長速度已放緩，通脹率已從2022年6月的同比9%以上放緩至3.7%。
鮑威爾表示：“通貨膨脹仍然太高，幾個月的良好數據只是建立信心的開始，即通貨膨脹正在朝著我們的目標持續下降。我們還不知道這些較低的讀數會持續多久，也不知道未來幾個季度通脹會在哪里穩定下來。”
鮑威爾補充道：“雖然這條路可能會崎嶇不平，需要一段時間，但我和我的同事們團結一致，致力於將通脹率可持續降至2%。”
鮑威爾也表示：“最近幾個月的數據顯示，我們在實現最大就業和穩定物價這兩個雙重目標方面正在取得進展。”
鮑威爾說：“儘管如此，記錄表明，要可持續地恢復到2%的通脹目標，可能需要一段低於趨勢的增長期，勞動力市場狀況也會進一步軟化。”
收益率上升主要是由於期限溢價
關於經濟增長，近期的經濟數據顯示，美國9月零售額超過預期，工業生產增強，而過去三個月非農就業人數平均增長26.6萬人，增速強勁。
鮑威爾還表示，有證據表明，美聯儲的加息給經濟帶來了下行壓力，並表示“仍可能進行有意義的緊縮”。
他還提到了地緣政治緊張局勢帶來的關鍵風險，他稱之為“高度緊張”。
此外，鮑威爾還稱美債收益率最近的飆升主要是由於期限溢價上升，並詳細說明了可能導致投資者拋售美債的幾個因素，包括央行的量化緊縮計畫。
鮑威爾說：“他們正在修改對經濟整體實力的看法，並認為從長遠來看，這可能需要更高的利率。人們可能會更加關注財政赤字，QT可能是其中的一部分。”
對於鮑威爾此次講話，Macropolicy Perspectives LLC合夥人Laura Rosner表示：“11月，鮑威爾顯然發出了暫停的信號，他預計經濟將在四季度降溫，美債收益率正在為他們做一些工作。”
豐業銀行的首席外匯策略師Shaun Osborne表示：“金融狀況正在收緊，無法繞過這一點，這將使美聯儲的行動越來越少……我認為我們正處於平穩期。”
有“新美聯儲通訊社”的資深美聯儲報導記者Nick Timiraos發文稱，鮑威爾暗示，暫停加息會持續更久，除非看到清晰的證據，證明經濟活動走強威脅美聯儲降低通脹，否則聯儲不可能再次加息。
全文如下：
在我們討論之前，我將花幾分鐘時間討論最近的經濟數據和貨幣政策前景。
近期經濟數據
最近幾個月的數據顯示，我們在實現最大就業和穩定物價這兩個雙重目標方面正在取得進展。
通貨膨脹
2022年3月聯邦公開市場委員會（FOMC）加息時，很明顯，恢復價格穩定既需要消除與疫情相關的供需扭曲，也需要限制性貨幣政策來冷卻強勁的需求，讓供應有時間趕上。這些力量正在共同努力降低通貨膨脹。
在2022年6月達到7.1%的峰值後，截至9月，12個月的總體PCE（個人消費支出）通脹率估計為3.5%。核心PCE通脹率忽略了波動的食品和能源成分，為通脹走向提供了更好的指標。12個月的核心PCE通脹率在2022年2月達到5.6%的峰值，截至9月估計為3.7%。
今年夏天，通脹數據有所下降，這是一個非常有利的發展。9月份的通脹數據延續了下降趨勢，但並不那麼令人鼓舞。最近三個月和六個月的核心通脹短期指標目前低於3%。但這些短期措施往往不穩定。
無論如何，通貨膨脹仍然太高，幾個月的良好數據只是建立信心的開始，即通貨膨脹正在朝著我們的目標持續下降。我們還不知道這些較低的讀數會持續多久，也不知道未來幾個季度通脹會在哪里穩定下來。
雖然這條路可能會崎嶇不平，需要一段時間，但我和我的同事們團結一致，致力於將通脹率可持續降至2%。
勞動力市場
在勞動力市場，由於參與度的提高和移民人數反彈至疫情前的水準，強勁的就業創造帶來了工人供應的可喜增長。
許多指標表明，儘管條件仍然緊張，但勞動力市場正在逐漸降溫。職位空缺已從高點大幅下降，目前僅略高於疫情前的水準。辭職人數已恢復到疫情前的水準，換工作者賺取的工資溢價也是如此。對工人和雇主的調查顯示，他們的緊張程度已恢復到了疫情前的程度。工資增長指標顯示，隨著時間的推移，工資增長率逐漸下降，降至與2%的通貨膨脹率一致的水準。
進展
迄今為止，通脹下降並沒有以失業率顯著上升為代價——這是一個非常受歡迎的發展，但在歷史上是不尋常的。供應鏈的修復，加上勞動力市場供需的再平衡，在經濟活動沒有大幅減弱的情況下，實現了通貨緊縮。
事實上，正如本周早些時候發佈的強勁零售銷售數據所顯示的那樣，今年的經濟增長一直令人驚訝。預測人士普遍預計，在第四季度和明年降溫之前，第三季度的國內生產總值將非常強勁。
儘管如此，記錄表明，要想可持續地恢復到2%的通脹目標，可能需要一段時間的低於趨勢的增長，以及勞動力市場狀況的進一步軟化。
地緣政治緊張局勢高度加劇，對全球經濟活動構成重要風險。我們在美聯儲的機構作用是監測這些發展對經濟的影響，這些影響仍然非常不確定。
就我自己而言，我發現對以色列的襲擊令人震驚，更多無辜生命損失的前景也是如此。
貨幣政策
在貨幣政策方面，聯邦公開市場委員會在過去18個月裏大幅收緊了政策，以歷史最快的速度將聯邦基金利率提高了525個基點，並減少了約1萬億美元的證券持有量。政策立場是限制性的，這意味著緊縮政策正在給經濟活動和通貨膨脹帶來下行壓力。考慮到緊縮的快速步伐，可能仍有意義的緊縮正在醞釀之中。
我和我的同事們致力於實現一種足夠嚴格的政策立場，使通貨膨脹率在一段時間內可持續地降至2%，並保持政策限制，直到我們確信通貨膨脹正在實現這一目標。
我們關注最近顯示經濟增長和勞動力需求韌性的數據，持續高於趨勢增長的額外證據，或者勞動力市場的緊縮不再緩解，可能會使通脹的進一步進展面臨風險，並可能保證進一步收緊貨幣政策。
與許多其他因素一起，貨幣政策立場的實際和預期變化影響著更廣泛的金融狀況