「9月效應」或重創美股市場？這三個關鍵日期不可忽視！

Investing.com - 今日是8月的最後一個交易日，圍繞著美聯儲後續加息計劃的討論和猜測甚囂塵上，華爾街三大指數在8月的最後一段時間裡波動性增加。

截至周三收盤，8月以來，道指跌2.08%，標普500指數跌1.35%，而納指跌1.63%。預計本月月線將錄得2022年12月以來的最差月度表現。

（美股三大指數今年以來的走勢對比圖，來自Investing.com）

雖然8月接近尾聲，投資者應該對9月的更多股市波動做好準備，因為歷史數據表明，9月是美股一年中表現最差的月份，被稱為「9月效應」。

從1897年道指有第一個完整交易年份以來，該藍籌股指數在9月份的平均跌幅為1.2%，而相比較之下，其他月份的平均漲幅為0.8%。

去年9月，道指下跌了近9%，因投資者擔心美聯儲為抗擊飆升的通脹而採取更激進的加息計劃。

（道指月度表現，來自Hulbert Ratings）

與此同時，從1828年標普指數有第一個完整交易年份以來，9月的平均跌幅就達到1.1%，也是一年中最糟糕的表現，2022年9月的跌幅高達9.3%。

（標普500指數月度表現來自Dow Jones Market Data）

再來看納斯達克100指數，過去十年，該指數9月的平均跌幅達到了0.8%，也是一年中唯一收益率為負值的月份，去年9月，該科技股指數的跌幅高達10.6%。

（納斯達克指數月度表現來自 Bloomberg）

隨著投資者繼續衡量利率、通脹和經濟前景，未來幾周料有更多風險因素出現，因此，隨著9月交易月的到來，以下三個關鍵日期需要密切關注：

1、9月1日（周五），美國非農就業報告

美國勞工部(U.S. Labor Department)將於美國東部時間9月1日（周五）上午8點30分發布8月份就業報告，這將是決定美聯儲下一步利率行動的關鍵數據之一。

根據Investing.com的數據，市場普遍預計，美國8月非農就業崗位料新增17萬個，低於7月份的18.7萬個。同時，預計失業率將穩定在3.5%，比最近53年低點3.4%高出一個百分點，而這是1969年以來從未有過的水平。值得注意的是，一年前，失業率還保持在3.7%。

（美國失業率來自Investing.com）

與此同時，市場預期平均時薪環比料增長0.3%，同比料增長4.4%，這對美聯儲來說，還是太高了。

預 測：

我們認為，8月份的就業報告將繼續顯示，勞動力市場韌性不減，並支持Fed有必要進一步加息以冷卻經濟的觀點。

2、9月13日（周三），美國CPI數據

9月13日（周三）美國東部時間上午8點30分，8月份的CPI報告也很重要，該數據可能會比7月的3.2%同比增速更高，繼續促進美聯儲的加息舉措。

根據Investing.com的數據，消費者價格指數在7月份小幅上漲0.2%後，預計本月將上漲0.3%，同比增幅料增長至3.2%。

（美國CPI年度表現，來自Investing.com）

9.1%的創紀錄通脹已經一去不復返，然而，通脹數據仍在高於美聯儲的目標位2%以上。與此同時，核心消費價格指數(不包括食品和能源價格)預計將較上月上漲0.2%，較上年同期上漲4.6%。

（美國核心CPI年度表現，來自Investing.com）

核心數據受到美聯儲官員的密切關注，他們認為該數據將對未來通脹方向提供更準確的評估。

預 測：

我們認為，CPI面臨再次上升的重大風險，目前的環境並不意味著美聯儲需要轉向政策，在政策制定者宣佈在通脹方面完成任務之前，還有很長的路要走。

3、9月20日（周三）：美聯儲利率決定

美聯儲計劃於美國東部時間9月20日（周三）下午2點公佈9月份的麗麗政策決定。該聯儲在過去12次會議中加息了11次。

7月份，其將基準聯邦基金利率提高了25個百分點，至5.25%-5.50%之間（這是2001年1月以來的最高水平），以遏制通脹。

（美聯儲基準利率來自Investing.com）

截至周三，金融市場認為，美聯儲將利率保持在原有水平的幾率為86%。

還值得關注的是，美聯儲主席鮑威爾還將會在利率會議後舉行新聞發佈會。投資者有望獲得更多新線索。

上周，鮑威爾在全球央行行長會議上表示，政策制定者將謹慎決定是否進一步收緊措施。但也明確表示，其基準利率足夠高，足以確保通脹恢復到2%的目標。

預 測：

儘管通脹仍然居高不下，經濟表現好於預期，但我們認為，美聯儲將在9月的會議上決定推遲加息。這將使目前的政策利率為此在5.25%-5.50%左右。

儘管如此，我們預計FOMC的聲明將重申，該聯儲仍然致力於實現2%的通脹目標，政策制定者將在逐次會議的基礎上做出由數據驅動的決定。

此外，相信鮑威爾將在會後新聞發佈會上堅持他的鷹派立場，並重申他在傑克遜霍爾的資訊，即要想冷卻通脹，美聯儲仍有更多的工作要做。

這將為2023年底前再次加息敞開大門。事實上，目前交易員認為，美聯儲基金利率年底在5.50%-5.75%區間的可能性約為50%。與此同時，到2024年初降息的希望幾乎已經完全破滅。

如果美聯儲過早開始放鬆貨幣條件，就有可能犯下重大政策錯誤，這可能會導致通脹壓力再次開始上升。如果說美聯儲有什麼不同的話，那就是它有更大的加息空間，而不是降息空間，前提是它遵循這些經濟數字。

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（翻譯：李善文）