長期以來，黃金一直被認為是一種價值儲存和對沖經濟不確定性的工具。在過去的五十年裏，黃金的價格與人們對不斷增長的美國公共債務的擔憂密切交織在一起。
美國國債，是指美國聯邦政府為彌補長期支出的未償餘額而借入的金額。每個財政年，如果支出超過收入，美國聯邦政府都會通過出售有價證券來融資，具體的舉措包括發行國債、票據、票據、浮動利率票據和財政部通脹保護證券（TIPS），以彌補赤字。
自1970年以來，美國公共債務每年都在增加，只有2000年除外，當時由於強勁的增長和預算盈餘等因素，美國公共債券減少了2%。在過去的幾十年裏，美國的國家債務從1970年的約3.7億美元增長到2023年的31.4萬億美元的歷史新高，不斷引發了美國國會關於提高債務上限以避免潛在違約的辯論。
如果考慮到美國聯邦政府沒有資金支持的負債，這個數字甚至更高（比如美國政府已經承諾但缺乏足夠資金來全額支付的未來財政義務，例如社會保障和醫療保險）。考慮到這些因素，當前財政失衡的現值為244.8萬億美元，幾乎是當前美國GDP的10倍。
不斷上升的美國債務，經常引發人們對通貨膨脹的擔憂。當一個政府積累了大量債務時，可能會採取措施，如印更多的美元或增加政府支出，這可能會導致通貨膨脹壓力。在這種情況下，投資者可能會轉向黃金來對沖通貨膨脹。此外，隨著聯邦債務水準的上升，投資者可能會對金融市場的穩定感到警惕，同樣會尋求黃金等避險資產。
縱觀近半個世紀金價和美國債務總量的關係，不難得出兩者幾乎呈現同步增長的結論。但是隨著美國債務的增加，金價往往會上漲，但許多其他因素也會影響黃金價格走勢，包括市場情緒、央行政策和全球經濟狀況。