投資前瞻：政策合力助推A股“穩進”格局

// 市場要聞 //

2026年全國兩會即將閉幕。全國政協十四屆四次會議於3月4日下午3時開幕，將於3月11日上午閉幕，會期7天。十四屆全國人大四次會議於3月5日上午9時開幕，將於3月12日下午閉幕，會期8天，共安排3次全體會議。

「十五五」規劃綱要草案提出20項主要指標。經濟發展方面，圍繞增長、結構、效率提出3項指標。其中，提出國內生產總值增長保持在合理區間、各年度視情提出。創新驅動方面，圍繞創新投入及其成效提出3項指標。其中，提出全社會研發經費投入年均增長7%以上。民生福祉方面，針對性提出就業、收入、教育、醫療、健康、「一老一小」等7項指標。綠色低碳方面，圍繞降碳減汙、生態環保等提出5項指標。其中，提出單位國內生產總值二氧化碳排放累計降低17%，繼續推動重點領域綠色低碳轉型。安全保障方面，圍繞糧食、能源生產能力提出2項指標，著力夯實國家安全重要基礎保障。

證監會發佈《關於短線交易監管的若干規定》，自2026年4月7日起施行。《規定》明確適用主體和券種範圍。在短線交易主體上，對於買入賣出時均具備大股東、董監高身份和買入時不具備特定身份但賣出時具備的，納入規制範圍。明確所涉證券範圍包括股票及存托憑證、可交換公司債券（以下簡稱可交債）、可轉債等其他具有股權性質的證券。

2026全球開發者先鋒大會將于3月27日至29日在上海舉行。大會將彙聚前沿技術與產業資源，推動人工智慧領域創新交流。數據顯示，上海人工智慧產業保持快速增長，2025年規上人工智慧企業產業規模突破6300億元，同比增長近四成。

財政部等三部門發佈通知，對2026年至2027年期間舉辦的服貿會，每個展商在展期內銷售的免稅額度內的進口展品，繼續免征進口關稅、進口環節增值稅和消費稅。

財政部擬3月11日第一次續發行320億元50年期記帳式附息國債。本次續發行國債票面利率與之前發行的同期國債相同，為2.28%。

歐亞經濟委員會發佈公告稱，對原產於中國的帶固定和可旋轉刀片、功率不超過250馬力的履帶式推土機啟動反傾銷第二次日落複審調查。本案傾銷調查期為2024年4月至2025年3月。

由12家歐洲大型銀行組成的Qivalis聯盟正推進其歐元穩定幣專案，目標於2026年下半年正式上線。成員包括CaixaBank、BNP Paribas、ING、UniCredit及BBVA等。該穩定幣將1:1錨定歐元，至少40%儲備為銀行存款，其餘主要配置于高評級歐元區短期主權債券，支持24/7贖回。

英偉達宣佈，將於3月16-19日在美國加州舉辦2026年GTC。

國內成品油調價視窗3月9日24時將再度開啟。機構預計屆時國內成品油價格將迎年內第四次上升，也將是年內調價的最大升幅。以70升的油箱來計算，預計私家車主加滿一箱油多花27元左右。

上期能源公告，自3月10日交易（即3月9日晚夜盤）起，原油期貨已上市合約日內平今倉交易手續費調整為60元/手。低硫燃料油期貨已上市合約日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之零點三。上期能源公告，自3月9日收市結算時起，原油期貨sc2609、sc2610、sc2611、sc2612、sc2701、sc2702、sc2703、sc2706、sc2709、sc2712、sc2803、sc2806、sc2809、sc2812、sc2903合約升跌停板幅度為17%，套保持倉交易保證金比例為18%，一般持倉交易保證金比例為19%；集運指數（歐線）期貨ec2610合約的升跌停板幅度為20%，套保持倉交易保證金比例為22%，一般持倉交易保證金比例為22%。

// 板塊事項 //

綠電

工信部等六部門聯合發佈《關於促進光伏元件綜合利用的指導意見》，從推進光伏行業綠色設計和製造、推動光伏元件有序報廢退役、推動綠色高效拆解利用、推動光伏元件綜合利用全產業鏈協同發展、優化產業創新發展環境、強化組織保障六個方面提出了一系列政策舉措，推動光伏元件綜合利用產業健康有序發展。

國家能源局召開會議強調，今年是「十五五」開局之年，央地、政企、廠網要協同發力，堅決守住電力保供底線，助力加快能源綠色低碳轉型，扎實推進全國統一電力市場建設，共同營造公平競爭的市場環境，為建設能源強國提供堅強保障。

新能源基建

「十五五」時期我國將通過實施「雅下水電」、沙戈荒新能源基地、電力外送通道等一批重大工程項目，西電東送能力將達到4.2億千瓦以上，2030年非化石能源消費在能源消費占比將達到25%。推進萬兆光網部署應用和5G－A移動通信網路規模商用，構建全國一體化算力網。

旅遊業

十四屆全國人大四次會議舉行民生主題記者會，民政部、人社部、文化和旅遊部等相關負責人就養老、就業、文旅等熱點問題回答記者提問。民政部部長陸治原表示，爭取到「十五五」末基本建成縣鄉村三級養老服務網路。人社部部長王曉萍表示，正會同有關部門編制「十五五」就業專項規劃，謀劃一批務實管用、含金量高的重大就業政策、行動計畫等，提高發展的就業帶動力。文化和旅遊部部長孫業禮表示，著力把旅遊業真正培育成為民生產業、幸福產業、戰略性支柱產業。

// 個股大事 //

1、格力電器 (SZ:000651)回應「未來每年將不再派發股息」傳聞稱，公司重視投資者回報，未來分紅安排將結合戰略規劃、經營業績與資金狀況綜合研究確定。

2、在MWC 2026期間，華為發佈U6GHz全系列產品，支撐5G-A向6G平滑演進。同時還推出算力產品矩陣，包括Atlas 950 SuperPoD智算超節點、TaiShan 950 SuperPoD通算超節點，以及Atlas 850E、TaiShan 500、TaiShan 200等系列產品。這是華為首次面向海外市場展示超節點計算集群，主要為英偉達主導的高端AI算力市場提供替代方案。華為ICT BG CEO楊超斌指出，6G標準化工作已正式啟動，6G首個3GPP標準版本凍結將不早於2029年3月。

3、小米機器人正式上崗汽車工廠「實習」，在壓鑄車間自攻螺母上件工站中連續自主運行3小時，安裝成功率90.2%，同步滿足76秒產線節拍。小米表示，這是小米人形機器人在智慧製造領域穩定應用的第一步。

小米集團董事長雷軍向大會提交五份建議案，涵蓋人形機器人、智慧汽車等不同領域。其中建議，擴大智慧製造應用場景，提高人形機器人使用率；同時呼籲將L2級輔助駕駛「脫手脫眼」納入交通違法處罰，儘快明確L3/L4級智駕安全準則。

4、比亞迪股份 (HK:1211)推出第二代刀片電池，常溫下，電量從10%充到70%，充電時間只用5分鐘，電量從10%充到97%，充電時間只用9分鐘，創下全球量產車型最快充電速度。為支撐閃充技術落地，比亞迪同步公佈了閃充網路佈局規劃：到2026年底建成2萬座閃充站，其中包括2000座閃充高速站。比亞迪還宣佈，即日起，向所有搭載第二代刀片電池的閃充車車主，贈送1年免費充電權益，自交車之日起計算。

5、蔚来－SW (HK:9866)董事長、CEO李斌宣佈，今年市場上技術最先進的SUV-蔚來ES9技術發佈會將於4月9日舉行。

6、字節跳動啟動最大規模轉正實習生招聘，擬面向全球高校招聘超7000名實習生，整體轉正率超50%。本次招聘重點傾斜研發、產品與AI領域，其中研發類崗位Offer數量超4800個，占比超六成。

7、廣汽埃安宣佈推出國民換電計畫，並將於4月發佈埃安RT換電版。據悉，廣汽埃安（廣汽能源）規劃2026年換電站規模將突破2500座，未來3年增至5000座以上。

// 限售股解禁 //

Wind數據統計顯示，本周（3月9日-3月13日）共有38家公司限售股陸續解禁，合計解禁21.28億股，按3月6日收市價計算，解禁總市值為710.31億元。

從解禁市值來看，3月9日是解禁高峰期，13家公司解禁市值合計245.57億元，占本周解禁規模的34.57%。按3月6日收市價計算，解禁市值居前三位的是：聯特科技（146.88億元）、漢朔科技（132.18億元）、茂萊光學（121.6億元）。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：寶地礦業（4.2億股）、通行寶（4.02億股）、上海建科（2.75億股）。

從解禁股份類型來看，首發原股東限售股份有22家，定向增發機構配售股份有4家，股權激勵一般股份有3家，首發戰略配售股份有2家，首發原股東限售股份,首發戰略配售股份有2家，股權激勵限售股份有2家，首發原股東限售股份,其他類型有2家，首發機構配售股份有1家。

// 新股日曆 //

Wind數據顯示，本周（3月9日-3月13日）將有1只新股發行，其中北交所有1只，合計發行約2300.0萬股，預計合計募資2.32億元。具體來看，3月9日發行的是族興新材。此外，下周還有1只新股上市。

// 機構看後市 //

中泰證券：兩會資本市場新政將帶來哪些影響？

2026 年全國兩會召開，央行與證監會等各部門均進一步推出各項政策，推動資本市場高品質發展。

沿著「創業板改革」主線，重點關注符合新產業、新業態、新技術定位的成長方向。此次創業板改革的核心，是提升資本市場對創新創業企業的制度包容性，尤其利好新型消費、現代服務業以及具備技術反覆運算能力的新興產業方向。建議重點關注人工智慧、機器人、高端製造及新消費等細分領域，尤其是具備產業趨勢支撐、業績兌現預期或稀缺成長屬性的龍頭公司。隨著各項資本市場政策推出，2026 年資本市場或反復活躍，券商板塊或有所受益。

銀河證券：A股市場震盪中或現主線

A 股劇烈波動並非趨勢性轉向，而是周邊壓力疊加下的短期情緒集中釋放，中長期市場向好趨勢未變，後續將逐步從「情緒驅動」回歸「基本面驅動」,呈現「震盪消化、動能提升、結構聚焦」的運行格局。短期確定性，升價與避險。若地緣衝突短期內難以平息，相關板塊依然存在脈衝機會。關注油氣板塊、石油化工、煤炭；有色金屬；航運港口。中長期確定性，供需格局改善與行業盈利修復帶動的「反內卷」概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產。建議關注有色、基礎化工、鋼鐵、建築材料、金融等板塊。主線三，中長期確定性，電網、電力、存儲、算力、消費電子、通信設備、通信服務、半導體、軍工等「十五五」重點領域值得關注。消費板塊，建議關注輕工、紡服、家電、農業等。

中金證券：政策合力助推A股「穩進」格局

近年來，新興產業領域在A股中的盈利、市值及IPO規模占比逐步提升，在金融周期後半程為市場注入了新的增長動力。政府報告提出「高效用好國家創業投資引導基金，大力發展創業投資、天使投資，政府投資基金要帶頭做耐心資本」，這意味著資本市場將在服務實體經濟高品質發展中發揮更關鍵的作用，A股市場相較以往更具備形成「穩進」格局的條件。

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