如果當初以1,000美元認購美國運通 (American Express) (NYSE:AXP) 上市時的新股，那麼您手上的股票今天價值將是多少？
美國運通增長驚人
美國運通成立於1850年，當時以馬匹和四輪馬車將貨物運往全國各地。不久之後，公司轉型為金融服務，代客購買商品和議價。這家公司已有超過170年歷史，但本文只追溯至1977年5月18日，即美國運通在紐約證券交易所上市的第一天。當時這家公司蒸蒸日上的信用卡業務已誕生了20年。
並非所有上市新股都會是卓越的投資。那麼為何人們會在1977年買入美國運通股票呢？其實信用卡當年屬於嶄露頭角的潮流，而美國運通一馬當先，當年最先在這個行業大展拳腳。這裡說一個趣聞軼事，在信用卡發展初期，筆者祖父是一家小型企業的老闆。他憶述當時一家信用卡公司怎樣極力遊說他採用信用卡支付方式，更向他提供每筆交易3%的補貼。可是幾年之後，時移世易，他反過來要為每筆交易倒貼一定百分比的收費。換言之，信用卡公司當初為信用卡支付提供的補貼，帶動消費者實際需求，換來業務蓬勃發展。當年眼明心细的投資者可能已很早就留意到這種趨勢。
美國運通上市首日開市價為3.17美元。若以1,000美元投資，可買入315股。該股自紐約證券交易所上市至今共拆股四次，1983年先後進行兩次拆股，分別是3拆4和2拆3，到1987年則1拆2，而2000年又1拆3。經過四輪拆股，1977年的315股便變為23年後的3,780股。
該股傳奇故事中最精彩部分要說2005年，當時美國運通將Ameriprise Financial (NYSE:AMP) 分拆上市。美國運通的股東手上每5股美國運通股票即可自動獲得1股Ameriprise股份。因此，若您一股不沽，現在不單有3,780股美國運通股票，還多了756股Ameriprise股票。
以今天美國運通股價約每股171.72美元計算，即這批股票市值超過649,101美元，而Ameriprise今天股價爲314.25美元，加上Ameriprise股票的總價值886,674美元，投資回報超過800%。
企業分拆業務對投資者而言，實是可遇而不可求，一旦遇上，回報可以很和味。公司若分拆業務，往往是想釋放業務潛在價值。經過深思熟慮的分拆，隨時能夠水到渠成，發掘出核心傳統業務無法捕捉的機遇。事實上，賓夕法尼亞州一項研究發現，分拆後的公司作為獨立公司，首3年的表現一般會跑贏大市。對投資者來說，這自然是兩全其美的樂事。原先投資的公司股票仍然在手，又可完全免費獲得另一家公司的股票。
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