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全球旅遊行業起飛!Airbnb是該板塊的最佳選擇嗎?

發布 2023-5-9 下午05:00
更新 2020-9-2 下午02:05
  • 國際酒店預訂和機場客流量都在增加,這為旅遊板塊在Q1帶來了積極的業績;
  • Airbnb的業務正在擴張,財務狀況良好;
  • Booking似乎比Airbnb具備更好的營收、更大的上漲潛力。
  • Investing.com - 隨著中國放開疫情封控,全球旅遊業終於獲得了久違的提振,並且逐步恢復,旅遊板塊終於再次火熱了起來。

    根據AAA Booking最近的統計數據顯示,與2022年相比,今年國際酒店預訂量驚人地增長了300%以上。同樣,European Airport Trade Body最近的報告也顯示,45%的機場已經恢復(或超過)了疫情前的客運量。

    也因此,諸多酒店和旅遊預訂行業的公司,在2023年的第一季度,都說活了不俗的成績,而以往來說,這個季度一般都是該行業週期上表現較弱的一個季度。

    具體的數據顯示,Booking Holdings (NASDAQ:BKNG)的收入達到了驚人的38億美元,總預訂量也飆升了44%,達到394億美元總額;同樣,Expedia (NASDAQ:EXPE)也公佈了令人印象深刻的季度數據,營收達到創紀錄的26.7億美元,總預訂量增長了20%,達到294億美元。

    而這個板塊裡,最大的明星非Airbnb(NASDAQ:ABNB)莫屬——在經歷了積極的2022年之後,該公司預計周二(5月9日)將會發佈——每股收益料為0.14美元,比去年同期的-0.03美元大幅增加,但比上一季度的0.48美元大幅下降。

    ABNB Earnings Expectations

    (ABNB盈利預期來自InvestingPro

    接下來,我們不妨來使用InvestingPro的工具,更深入地探討一下Airbnb當前的財務狀況和後市的盈利預期,並回答這麼一個問題——Airbnb是目前市場上最值得購買的旅遊股嗎?

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    Airbnb偉大的一年

    雖然說Airbnb已經是旅遊板塊的巨無霸,但是該公司的業務事實上還在持續擴張。在經歷了艱難的2020年之後,這家總部位於加州的公司,在疫情期間大膽地進行IPO,並在2022年加快了擴張的步伐,實現了第一個全年盈利的財年,利潤率也保持著健康的態勢。

    因此,Airbnb現在在InvestingPro上的財務健康得分很高:

    ABNB Financial Health Score

    (ABNB財務健康評分來自InvestingPro

    2022財年,Airbnb的收入飆升至84億美元,與前一年相比增長了40%(扣除外匯影響後增長了46%)。這一出色的業績,使Airbnb的淨收入達到19億美元。

    ABNB Revenue

    (ABNB收入情況來自InvestingPro

    與此同時,公司還報告了調整後EBITDA和自由現金流的顯著增長,分別達到29億美元和34億美元,比去年增長了49%。

    ABNB Free Cash Flow Yield

    (ABNB自由現金流情況來自InvestingPro

    這一非凡成功背後的驅動力是,2022年,所有地區的客人需求仍然高漲——隨著越來越多的旅行者又開始背上行囊,公司在每個地區的業務,都出現了顯著的增長和擴張。

    展望Airbnb第一季度的收益報告,預計需求和盈利能力將繼續以健康的速度增長。旅遊業有利的宏觀經濟環境和同行公司的強勁業績相結合,導致分析師對每股收益預期進行了四次正面修正,而在過去90天裏只有一次負面修正。

    應該選擇Airbnb還是Booking?

    市場上,一些投資者看空Airbnb股票的理由在於,該公司的多數利好因素都是行業性質的。因此,旅遊行業中其他不那麼搶眼的股票,比如Booking,可能會提供更好的預訂市盈率。

    根據InvestingPro的數據,Airbnb目前的市盈率為39.9倍,明顯高於競爭對手。


    Peer PE ratios

    (ABNB同業市盈率來自InvestingPro

    確實,就剩餘倍數而言,Booking的表現也比Airbnb好得多,利潤率也健康得多。

    Travel Industry Stocks Financial Multiples

    (旅遊行業公司的金融概況來自InvestingPro

    而且,目前Booking預訂業務的營收也比Airbnb高出兩倍以上,這表明這家科技初創公司要在創造現金方面與行業巨頭競爭,還有很長的路要走。

    Peer Revenue Comparison

    (同行收入比較來自InvestingPro

    最後,Airbnb的收入增長看起來也不如Booking健康。

    ABNB Revenue Growth

    (ABNB收入增長趨勢來自InvestingPro

    Booking Revenue Growth

    (Booking收入增長趨勢來自InvestingPro

    這就是為什麼InvestingPro認為,未來12個月,Booking的公允價值要比Airbnb高得多。

    ABNB Fair Value

    (ABNB公允價值預估來自InvestingPro

    Booking Fair Value

    (Booking公允價值預估來自InvestingPro

    總 結

    毫無疑問,Airbnb是一家擁有巨大增長前景的公司。然而,考慮到目前充滿挑戰的市場環境,Booking應該仍然是一隻更好的股票,能夠安然度過中期的旅遊熱潮。

    雖然我認為Airbnb今天的收益報告可能會令人驚訝,但該公司的增長前景可能仍需要時間來發揮作用,而資本成本長期上升所帶來的風險應該會對2023年的剩餘時間構成威脅——如果美聯儲今年並不打算轉向呢?

    無論如何,如果宏觀金融狀況再次指向一個更傾向於冒險的環境,建議投資者重新審視這只股票。

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    (翻譯:李善文)

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