- 國際酒店預訂和機場客流量都在增加，這為旅遊板塊在Q1帶來了積極的業績；
- Airbnb的業務正在擴張，財務狀況良好；
- Booking似乎比Airbnb具備更好的營收、更大的上漲潛力。
Investing.com - 隨著中國放開疫情封控，全球旅遊業終於獲得了久違的提振，並且逐步恢復，旅遊板塊終於再次火熱了起來。
根據AAA Booking最近的統計數據顯示，與2022年相比，今年國際酒店預訂量驚人地增長了300%以上。同樣，European Airport Trade Body最近的報告也顯示，45%的機場已經恢復（或超過）了疫情前的客運量。
也因此，諸多酒店和旅遊預訂行業的公司，在2023年的第一季度，都說活了不俗的成績，而以往來說，這個季度一般都是該行業週期上表現較弱的一個季度。
具體的數據顯示，Booking Holdings (NASDAQ:BKNG)的收入達到了驚人的38億美元，總預訂量也飆升了44%，達到394億美元總額；同樣，Expedia (NASDAQ:EXPE)也公佈了令人印象深刻的季度數據，營收達到創紀錄的26.7億美元，總預訂量增長了20%，達到294億美元。
而這個板塊裡，最大的明星非Airbnb(NASDAQ:ABNB)莫屬——在經歷了積極的2022年之後，該公司預計周二（5月9日）將會發佈——每股收益料為0.14美元，比去年同期的-0.03美元大幅增加，但比上一季度的0.48美元大幅下降。
（ABNB盈利預期來自InvestingPro）
接下來，我們不妨來使用InvestingPro的工具，更深入地探討一下Airbnb當前的財務狀況和後市的盈利預期，並回答這麼一個問題——Airbnb是目前市場上最值得購買的旅遊股嗎？
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Airbnb偉大的一年
雖然說Airbnb已經是旅遊板塊的巨無霸，但是該公司的業務事實上還在持續擴張。在經歷了艱難的2020年之後，這家總部位於加州的公司，在疫情期間大膽地進行IPO，並在2022年加快了擴張的步伐，實現了第一個全年盈利的財年，利潤率也保持著健康的態勢。
因此，Airbnb現在在InvestingPro上的財務健康得分很高：
（ABNB財務健康評分來自InvestingPro）
2022財年，Airbnb的收入飆升至84億美元，與前一年相比增長了40%(扣除外匯影響後增長了46%)。這一出色的業績，使Airbnb的淨收入達到19億美元。
（ABNB收入情況來自InvestingPro）
與此同時，公司還報告了調整後EBITDA和自由現金流的顯著增長，分別達到29億美元和34億美元，比去年增長了49%。
（ABNB自由現金流情況來自InvestingPro）
這一非凡成功背後的驅動力是，2022年，所有地區的客人需求仍然高漲——隨著越來越多的旅行者又開始背上行囊，公司在每個地區的業務，都出現了顯著的增長和擴張。
展望Airbnb第一季度的收益報告，預計需求和盈利能力將繼續以健康的速度增長。旅遊業有利的宏觀經濟環境和同行公司的強勁業績相結合，導致分析師對每股收益預期進行了四次正面修正，而在過去90天裏只有一次負面修正。
應該選擇Airbnb還是Booking？
市場上，一些投資者看空Airbnb股票的理由在於，該公司的多數利好因素都是行業性質的。因此，旅遊行業中其他不那麼搶眼的股票，比如Booking，可能會提供更好的預訂市盈率。
根據InvestingPro的數據，Airbnb目前的市盈率為39.9倍，明顯高於競爭對手。
（ABNB同業市盈率來自InvestingPro）
確實，就剩餘倍數而言，Booking的表現也比Airbnb好得多，利潤率也健康得多。
（旅遊行業公司的金融概況來自InvestingPro）
而且，目前Booking預訂業務的營收也比Airbnb高出兩倍以上，這表明這家科技初創公司要在創造現金方面與行業巨頭競爭，還有很長的路要走。
（同行收入比較來自InvestingPro）
最後，Airbnb的收入增長看起來也不如Booking健康。
（ABNB收入增長趨勢來自InvestingPro）
（Booking收入增長趨勢來自InvestingPro）
這就是為什麼InvestingPro認為，未來12個月，Booking的公允價值要比Airbnb高得多。
（ABNB公允價值預估來自InvestingPro）
（Booking公允價值預估來自InvestingPro）
總 結
毫無疑問，Airbnb是一家擁有巨大增長前景的公司。然而，考慮到目前充滿挑戰的市場環境，Booking應該仍然是一隻更好的股票，能夠安然度過中期的旅遊熱潮。
雖然我認為Airbnb今天的收益報告可能會令人驚訝，但該公司的增長前景可能仍需要時間來發揮作用，而資本成本長期上升所帶來的風險應該會對2023年的剩餘時間構成威脅——如果美聯儲今年並不打算轉向呢？
無論如何，如果宏觀金融狀況再次指向一個更傾向於冒險的環境，建議投資者重新審視這只股票。
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（翻譯：李善文）