今年迄今已漲55%，特斯拉還能繼續跑贏大盤嗎？

• 雖然特斯拉今年股價已累計上漲了55%，但是仍低於公允價值；
• 過去幾年，特斯拉的基本面已經有所改善；
• 投資者對特斯拉未來抵禦競爭和保持增長的能力仍有疑慮。

Investing.com - 對於一些投資者來說，特斯拉(NASDAQ:TSLA)可能只是一家普通的汽車製造商，但是對於另一部分投資者來說，這家公司則是科技甚至奢侈品行業中，真正的「顛覆者」。因此，我們不妨來深入研究一下特斯拉當前的基本面，並確定目前的估值水平，以及該股是否值得投資。

特斯拉是一家設計、開發、製造和銷售電動汽車和儲能系統的企業，其業務包括了兩個部分：汽車、能源發電與存儲。其中，公司的汽車部門包括設計、開發、製造和銷售電動汽車，其面向大眾的汽車型號包括Model S、Model X和Model 3；而能源生產和存儲部門設計、製造、安裝、銷售能效產品和太陽能系統，同時，公司也開發用於家庭、商業建築和公共場所的電氣產品。

特斯拉目前的基本面狀況

首先，我們一起來看看特斯拉的財狀況，一系列數據或可提供一些有價值的線索：隨著時間的推移，特斯拉的收入和利潤增長趨勢值得關注，尤其是，多年來，公司一直在增長卻沒有盈利，而現在，它開始盈利了。當然，邊際有高有低，但從未偏離15-20%的收益範圍。

（特斯拉的收入趨勢來自InvestingPro）

（特斯拉的淨收益來自InvestingPro）

（特斯拉的毛利率來自InvestingPro）

值得注意的是，特斯拉的攤薄每股收益增長率在過去三年裏達到了315%，這確實令人難以置信。但我們不要忘記，像所有公司一樣，它會回落到更正常的範圍。而作為投資者，我們必須問問自己，到那個時候，這家公司能值多少錢。

（特斯拉調整後每股收益來自InvestingPro）

特斯拉的資產負債表和現金流情況

特斯拉擁有超過220億美元的現金和短期投資，此外，總流動資產約410億美元。這和流動負債270億美元相比，是一個極好的短期平衡——也就是說，公司的債務權益比很好，目前是0.78，在我看來當然，0.5/0.6或更低的比率是最優的。

與此同時，在現金流方面，來自運營的現金流呈現良好的增長趨勢，顯示了特斯拉在過去幾年的復蘇。

（特斯拉現金流來自InvestingPro）

值得關注的是，公司的最新可用現金流（FCF）為147億美元，收益率約為2.5%，儘管增長趨勢良好，但在目前的價格下，它沒有吸引力。

特斯拉的估值問題

至於特斯拉的估值問題，根據12種估值模型得出的結論是，該股目前的交易價格略低於公允價值15%，即每股221美元左右；而華爾街分析師們更為保守——均目標價為207美元，上漲空間約為8%。

（特斯拉公允價值來自InvestingPro）

總體而言，特斯拉股價進一步增長的前景是存在的。但是，不可否認的是，隨著其他汽車製造商進一步投資電動汽車製造，而且這個行業本身也存在一些問題，公司未來幾年的增長或出現放緩，屆時，估值也將會有變化。

與此同時，我們還擔心「關鍵人物風險」，因為其創始人馬斯克隨時都可能會出售特斯拉的股份，而且其目前還買入並參與管理推特的業務，是一個較大的不確定性風險。

無論如何，就目前而言，特斯拉仍是一只值得持有的好股票，雖然它並不是特別便宜。

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（翻譯：李善文）