Investing.com - 就這樣！成長股又開始流行起來了——先鋒成長股ETF - Vanguard Growth ETF (NYSE:VUG)在過去三週時間裡，超過價值型股票Vanguard Value ETF (NYSE:VTV)9個百分點。這是自兩隻基金成立約19年以來，「風險偏好」價差最大的時候。
到底發生了什麼？所有的策略師不都在宣稱價值投資的新時代即將到來嗎？
你可能在華爾街的各大財經媒體上看到了這樣的報道，但是，我的預感是，今年早些時候，特斯拉（NASDAQ:TSLA）的股價上漲了75%，但是這可能是一種短期趨勢。
讓我們來回想一下21世紀初的熊市，長期投資者可能還記得當初那段艱難的時期。經濟低迷時期之所以如此折磨人，不僅在於它持續的時間，也在於它觸及的深度——納斯達克綜合指數在2000年3月見頂，但是隨後在2002年10月才跌至市場低點，總跌幅高達78%。這期間的31個月時間裡，出現了幾次「熊市反彈」，而25%左右的短期反彈事實上是很常見的。
從這樣的背景來看，本月美國科技巨頭的報復性反彈，也就不奇怪了。要知道，很多投資經理在2023年之前減持了蘋果(NASDAQ:AAPL)、亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和特斯拉(NASDAQ:TSLA)等曾經頗具吸引力的個股。
根據Strategas Research的數據顯示，2022年，62%的主動基金表現超過了標普500指數，這是2005年以來的最高水平，此前連續十幾年的數據都低於50%，而它們的表現之所以能夠超過標普500指數，就是因為它們減持了科技股的權重。
那麼，2023年會是成長股重新站穩腳跟的一年嗎？眼下我們只能等等看了。
無論如何，納斯達克綜合指數成分股的市盈率仍然高達26倍，相比較之下，價值股就顯得很便宜了。當然，不得不說，到目前為止，2023年的贏家可能是那些在去年年底重新平衡資產配置的投資者，即主動削減有效價值股，並買入了當時表現糟糕的成長股。
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（翻譯：李善文）