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全球市場本周走勢,在鮑威爾「一念之間」?

作者 Wind資訊 市场概况2022年11月2日 08:44
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全球市場本周走勢,在鮑威爾「一念之間」?
作者 Wind資訊   |  2022年11月2日 08:44
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就全球市場而言,美聯儲在11月份加息75個基點,已經不會產生任何影響。市場想要從本次議息會議中得到資訊是,接下來美聯儲準備如何行動。也就是說,鮑威爾在議息會議後的新聞發佈會,將是決定全球市場本周,甚至更長時間的關鍵變數。

// 即使對12月加息指引保持相對沉默,也會被視為鷹派 //

紐約梅隆銀行高級投資策略師Jake Jolly 表示,任何關於鮑威爾強化12月加息50個基點預期的話,都可能推高股票和債券價格。另一方面,任何給投資者留下12月仍有可能再次大幅加息印象的事情,都可能產生相反的效果。

Jake Jolly 繼續解釋:“最關鍵的是(鮑威爾)告訴我們關於12月的情況。如果鮑威爾主席相對安靜,不想討論他的想法,這對我來說,這可能是鷹派的。因為這意味著這將是一個非常依賴數據的決定,金融市場喜歡確定的事情,不喜歡一個視情況而定的狀態。”

華盛頓貨幣政策分析公司(Monetary Policy Analytics)經濟學家Derek Tang 對媒體表示,如果有任何跡象表明,鮑威爾將在12月再次加息75個基點,並在明年第一或第二季度加息的可能性,都可能“真正打擊股市”,並導致今年股市重挫,進入熊市。

當然,即使鮑威爾表示,美聯儲幾乎肯定會放慢從12月開始的加息步伐,在此期間影響股市走勢的事件風險也很多。

Michael Wilson 近期不斷強調,全球市場面臨的風險並不止於美聯儲11月對加息前景的展望。從週三為期兩天的11月美聯儲貨幣政策會議結束,到12月14日12月議息會議開始,兩份美國通脹數據將公佈。此外,還有定於11月8日的美國中期選舉。以及2023年企業盈利預期,可能開始動搖。

// 有哪些條件可能促使美聯儲放緩加息?//

如果鮑威爾真的想讓投資者相信,美聯儲打算放慢加息速度,讓經濟和市場有更多的時間進行調整,那麼他就需要找到一種方法來做到這一點,同時傳達出與通脹作鬥爭仍然是美聯儲的首要任務。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby 表示:“鮑威爾主席需要讓交易員和投資者相信,美聯儲仍堅決決心遏制通脹,但只要持續維持不太高的利率,就可以實現這一目標。”

一如既往,風險將集中在鮑威爾的問答環節,而這一環節並不像開場白那樣精心準備。鮑威爾可能說一些讓投資者感到不安的話。

Derek Tang 表示:“這是一份經過精心策劃的聲明,然後是一份問答,在問答環節更容易出錯,而且資訊的誤差程度更大。”

市場策略師表示,儘管通脹上升繼續接近40年來的最快速度,但美聯儲確實有一些進展需要報告。根據週五發佈的個人消費支出價格指數的最新數據,剔除了波動性食品和能源價格的核心價格,在9月份的增長速度環比下降。從同比來看,上個月的增長率仍為5.1%,而8月份的增長率為4.9%。

但更樂觀的是,根據上周五的就業成本指數,第三季度工資增長放緩。上個季度工資上漲了1.2%,而截至6月的季度工資上漲1.3%。市場策略師表示,鮑威爾可能會利用工資增長放緩來證明放緩加息步伐的合理性。

10月下旬以來,美聯儲對利率前景的表述也發生了一些微妙的變化。

但到目前為止,美聯儲的資訊給人們留下了很大的想像空間,這已經反映在利率期貨市場上。根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具,美聯儲基金期貨交易員認為,12月加息50個基點的可能性為44.6%,而加息75個基點的概率為49.5%。

這表明,投資者正在等待鮑威爾確認減緩加息的預期確實存在。在過去的一年中,鮑威爾多次打破市場預期,包括8月份鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾發表簡短而出乎意料的鷹派演講,重挫了股市,但一些投資者仍然保持對美聯儲的幻想或許也並不奇怪。

根據德意志銀行策略師的統計,過去一年中,美聯儲誤導市場次數幾乎達到6次。Jake Jolly 指出,儘管股市在今年美聯儲決策日趨於反彈,但在會議後的幾天裏,市場趨於動盪。

鮑威爾的聲明給股市帶來的任何緩解,也可能是短暫的。Jake Jolly 表示,在11月會議結束後,投資者很可能會再次將注意力轉向確定基準利率將在哪里達到峰值,以及需要在那裏停留多久,美聯儲才能再次轉向降息。

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