IBM Q3財報前瞻：宏觀經濟阻力下，公司仍具避險屬性？

財報發佈日期：周三（10月19日）盤後
預期收入：135.4億美元
預期EPS：1.79美元

Investing.com - 華爾街的投資者周三將會密切關注計算機巨頭IBM (NYSE:IBM)的三季度財報——以期在經濟疲軟的背景下，從公司發佈的最新數據和財測中，尋找到其能否保持銷售強勁勢頭的線索。

經濟不景氣也影響了其他的科技巨頭，但是，IBM的表現一度輕鬆超過了科技板塊的其他同行，今年迄今為止該股的股價累計下跌約8%，而納指的跌幅則高達31%。

需要注意的是，IBM股價表現相對抗跌的背後是其優於平均水平的業績。

在公司CEO Arvind Krishna的領導下，公司積極全面業務轉型，旨在令該公司在幾十年表現不佳後，可以重振增長。IBM現在無疑是一個更善於學習、也更專注的公司，去年，其完成了190億美元的信息技術服務業務Kyndryl Holdings的分拆。

而且，在截至6月30日的三個月裏，IBM銷售額增長9%，達到155億美元，是近十年來的最高增幅。需要注意的是，該季度，公司的混合雲業務收入增長18%，至59億美元。

當然，儘管有這些積極的數據，IBM也不能倖免於宏觀經濟的不利因素。

今年7月，IBM就下調了其自由現金流預期，原因是美元走強的影響和俄羅斯業務的損失。IBM預計今年的自由現金流將達到100億美元，處於此前預測區間的低端。該公司約有一半的銷售額來自美洲以外地區。

儘管業績下滑，但有明顯跡象表明，Arvind Krishna仍在推動「藍色巨人」從傳統的基礎設施和信息技術服務業務，轉型為快速增長的雲計算業務。

無論如何，IBM的防禦性和強勁轉型增長勢頭，使公司的股價很好地規避了市場動蕩的風險。

根據InvestingPro的模型顯示，IBM目前的公允價值約為167.54美元，意味著較當前股價有約30%的上漲潛力。

摩根士丹利最近發佈的一份報告顯示，在當前的市場動盪中，IBM被證明是一個較好的避風港，主要是因為公司的收入多樣化。

自2020年4月接任首席執行官以來，Arvind Krishna圍繞混合雲戰略重組了公司的業務，該戰略允許客戶在私有伺服器和多個公共雲上存儲數據。而2019年，IBM以330億美元完成了對紅帽子的收購，是向所謂的混合雲轉型的第一步。

儘管在通貨膨脹高企的環境下，IT硬體預算和科技估值受到了衝擊，但市場上有更多企業卻越來越多地投資於網路安全和分析等領域，而這兩項收入約占IBM總收入的一半。此外，該公司只有20%的收入來自硬體和操作系統軟體。

總體而言，考慮到當前不確定的宏觀經濟環境，IBM的財報可能會顯示出一些疲軟。然而，該公司更具防禦性的投資組合——50%以上的經常性收入組合和75%的軟件和服務組合——使其有望繼續超越同行。

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（翻譯：李善文）