- 第三季度財報季，將是對美股市場的重大考驗；
- 標普500指數成分股，預計Q3盈利將增長2.9%，營收或增長8.7%；
- 能源、工業板塊的業績表現，可能會脫穎而出；
- 金融、通信服務板塊的個股，可能會舉步維艱。
Investing.com - 華爾街第三季度財報季將於本周拉開帷幕，而投資者可能會迎來可能是兩年來最糟糕的一個財報季。
根據FactSet的數據，分析師預測，標普500指數的成分股本季度的盈利增長率將僅為2.9%，如果得到證實，這將是自2020年第三季度以來最慢的同比增幅。而且，FactSet的數據還顯示，標普公司的營收同比增長預期僅為8.7%，這也令市場擔憂，這將是該指數自2020年第四季度以來首次報告營收年化增長低於10%。
需要注意的是，市場在糟糕的背景基礎上，進入了新的財報季，美聯儲的激進加息帶來了經濟可能快速衰退的擔憂，美股也隨即經歷了近年來最糟糕的行情。
今年迄今，標普500指數已下跌21.4%，較1月3日的歷史收盤點位下跌約23%；與此同時，今年早些時候陷入熊市的納斯達克，今年迄今也已經累計下跌了29.2%，距離2021年11月19日的歷史高點下跌了31.7%；而道指的跌幅為17.6%，也較年初創下的紀錄高點下跌19%。
（美股三大指數走勢圖來自Investing.com）
Q3各大行業的業績預測：可能的贏家和輸家
FactSet的數據顯示，能源板塊預計將公佈年度最大收益增幅，第三季度的每股收益（EPS）有望飆升115.7%。與此同時，由於原油和天然氣} 的價格持續上漲——WTI原油在2022年第三季度的平均價格為每桶91.62美元，比去年同期上漲30%，因此，能源板塊收入預計將同比增長35.6%。
（Q3標普500指數各大板塊EPS預期，來自FactSet）
而利潤增幅位列第二的板塊，預計將會是工業板塊，Q3每股盈利料大幅躍升24.2%，其中，航空航天和國防行業有望領漲。不過，雖然該板塊對經濟狀況最為敏感，但是預計營收同比增幅將會位列第四，Q3的銷售額增幅預計為12.7%。
相比較之下，包括電信公司、媒體、娛樂和線上媒體服務提供商在內的通信服務的營收預計將會下滑13.2%。
（Q3標普500指數各大板塊營收預期，來自FactSet）
而同樣可能會表現較差的板塊還有金融行業，由於貸款損失撥備增加，股票交易大幅放緩，並購和IPO活動減少，這個板塊的營收或僅增長2.6%，而每股收益或同比下滑11.8%。
第三季度上修EPS幅度最大公司
FactSet數據顯示，在公司層面，埃克森美孚(XOM)和雪佛龍(CVX)預計將是能源板塊收益同比飆升的最大貢獻者，兩家石油巨頭預計都將會公佈三位數的利潤增長和兩位數的銷售增長。
與此同時，板塊中還有西方石油公司(OXY)，預計第三季度EPS為2.68美元，較上年同期的0.87美元利潤增長208%，康菲石油公司(COP)的EPS也預期將同比增長117%。
工業板塊中，達美航空(DAL)、西南航空(LUV)和聯合航空(UAL)是航空業反彈中值得關注的幾家公司。達美航空預計第三季度EPS為1.56美元，較去年同期增長420%。
雷神科技公司(RTX)、洛克希德·馬丁公司(LMT)和諾斯羅普·格魯曼公司(NOC)也是工業股中值得關注的公司，由於俄羅斯和烏克蘭地緣政治衝突的持續，這些國防工業公司對自己的第三季度EPS預估進行了上調。
第三季度下調EPS幅度最大公司
在下修EPS的公司中，Meta( Meta)和Netflix (NFLX)是導致通信服務板塊第三季度預期收益下降的兩家主要企業。預計Meta的EPS將暴跌40%至1.93美元，而Netflix的預期收益將下降31.7%至2.18美元/股。
此外，科技板塊可能是最容易受到利率上升和通脹上行影響的板塊——英特爾(INTC)是該板塊預期收益下降的最大貢獻者之一，這家苦苦掙扎的晶片製造商三季度的EPS預計為0.35美元，較上年同期的1.71美元EPS下降79.5%。與此同時，英偉達(NVDA)的EPS預計也將同比下降40%。
還需要來關注，非必需消費品領域的個股公司，由於此前過於依賴美國消費者的強勁消費勢頭，三季度預計也將迎來令人失望的業績。嘉年華(CCL)、皇家加勒比(RCL)和挪威郵輪公司(NCLH)等公司，在當前的經濟環境下，都大幅下調了業績預期。
最後，投資者可能還需要在近期來規避以下這些即將發佈財報的個股：CarMax(KMX)、聯邦快遞(FDX)、T-Mobile(TMUS)和福特(F)。
標普500指數中下調Q3 EPS幅度最大的公司，來自FactSet）
後市財務指引將是重中之重
考慮到利率上升、經濟衰退擔憂加劇和居高不下的通貨膨脹，投資者將密切關注公司的財務前瞻指引。
同時，美元的堅挺也具有重要意義，因為它給國際收入敞口較大的公司帶來了重大阻力，包括資訊技術和材料行業的公司都會受到較大影響。
（標普500指數中各行業全球風險敞口情況，來自FactSet）
此外，其他可能出現的關鍵問題將是，市場對供應鏈的擔憂、美國消費者的健康狀況，以及未來的招聘計劃等。
考慮到上述諸多擔憂，我預計會有更更大比例的美股公司下調對2022年第四季度和2023年初的盈利和銷售增長預期，甚至可能完全取消前瞻指引。
最後，本周五（10月14日）美國各大銀行將會陸續發佈財報，包括摩根大通(JPM)和花旗集團(C)等。
美股投資者們，做好準備迎接新一波的波動性吧！美股的下一個重大考驗已迫在眉睫。
信息披露：本文作者目前正在做多埃克森美孚、雪佛龍和西方石油公司；同時，他通過買入SH和PSQ，正做空標普500指數和耐斯達克指數。
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（翻譯：李善文）