作者 | 深鵬
今天的賽道股，跌太慘了。
尤其是新能源，光伏、儲能、鋰電、電動車，一個挨著一個，跌停的跌停，暴跌的暴跌，幾乎全軍覆沒。
當然，股市有跌就有漲，這回漲的是前面一直被冷落的板塊，消費股、互聯網、醫療、大金融等等。
如果之前有投資者對於高低切換還拿不准，現在則無需再懷疑了，因為行情已經用漲跌證明了這一切。
剩下的，也就是如何應對？具體的切換機會又有哪些？
01
下跌原因
關於今天的下跌，我們能夠找出的理由很多。
第一，股神對於國產新能源汽車廠14年的堅持，現在到了撤退期，以股神的地位，以及如此大的持股體量，對市場造成的衝擊不言而喻，不單單是整車，整條新能源汽車產業鏈都受到了衝擊。
第二，網上有文章指出，光伏逆變器的海外銷售存在數據造假，與此同時，美國國際貿易委員會（ITC）投票決定對特定太陽能優化器、逆變器及其組件啟動337調查（調查編碼：337-TA-1327），作為對美國Ampt, LLC of Fort Collins, CO向美國ITC提出337立案調查申請，主張對美出口、在美進口和在美銷售的該產品侵犯了其專利權（美國註冊專利號9,673,630、11,289,917），請求美國ITC發佈有限排除令、禁止令的回應。
還有各種券商研報、機構人士出來吹風，高低切換，風格改變，市場也開始接受這一點，資金方開始朝著一致的方向去進攻。
可以說，現在賽道股是利空因素不斷，你無法判斷明天還有什麼么蛾子會出來。
不過，事情也不用搞太複雜，簡單地講，我認為這一次賽道股集體大跌，沒別的原因，還是這幾個月炒得太瘋狂，估值太高了，所謂風險都是漲上去的。
回過頭看，從5月底上海解封以來，新能源汽車產業鏈恢復，修復行情開始，加上國家的各種穩經濟措施，大頭基本都給了新能源，從新能源發電端，到儲能端，再到消費終端，都充分地享受了政策大禮包。
因為有了充足的預期，加上最近幾年特別流行抱團行情，新能源才得以足足上漲了1個月多，造就了不少翻倍股。但這種漲法，說白了和去年新能源板塊的抱團沒啥區別，甚至連上漲時間和回調時間都掐得足夠准。
相信大家都還記得去年同一個時期的鋰電炒作，也是5月份啟動，也是在8月底見頂，然後就經歷了漫長的回歸，直到現在，業績不斷創出歷史最好成績，但股價卻沒有回到當初的位置。現在的新能源，包括大熱的光伏、風能、儲能、電動車，走勢不過簡單再重複一遍而已，沒啥新鮮感。
從這兩年的炒作，也讓大家大致看清了資金的套路。
一是特別喜歡成長股，新能源是最受歡迎的，反倒是傳統的價值股，一直都處在不好不壞，食之無味，棄之可惜的位置；二是等到回調行情到達一個坑位，甚至最好是崩盤式的下跌，然後就靜靜地等待政策面的扶持（也不知道他們哪里來的信心，拿捏得那麼准政府會出來救市），再然後集體去抱團，眾人拾材火焰高，等到爆炒1-2個月的時候，再集體抽離，留下一堆沒來得及逃跑的接盤俠。
如此循環往復，樂此不疲。
雖然說得不那麼厚道，但效果著實是不錯的。機構散戶化，散戶機構化，互相取長補短，就看誰會成為韭菜。
這樣的炒作法，市場只會越來越扭曲，說的是價值投資，實際上還是割韭菜的那一套，最近也有正規機構的人出來說“搞投資不要任何框架，什麼東西能漲就買什麼，什麼東西能更快賺錢，就去買這些東西，那些束縛上漲的框架，全部都給拋掉了”。
江湖多險惡，各位還得多提防。
02
下一步看啥？
回歸到投資，相信大家最關心的還是現有切換行情下，應該看啥。
大方向其實不復雜，主要還是著眼於前期被冷落的，基本面還不錯的，確定性、安全邊際、長期性等基本條件都具備的。
這裏面，消費是其中不錯的方向。
首先，消費股從去年開始，跌勢確實挺大的，像標杆茅臺，一年多都沒能回到去年初的高位。也有人將消費股跌幅和互聯網、教育、醫藥對比，感歎並沒有這些公司這麼大，但這只不過是因為消費股沒有受到監管的“特別對待”，如果把監管因素剔除，互聯網、教育、醫藥的跌幅並不一定低過消費股，所以，消費股這一年來的回調，其實也挺慘的。
跌得多，日後反彈的力度也會相對大，這是股市的常識。
其次，消費股和宏觀經濟的相關性非常大，2017年那時的消費股熱潮，背後就是中國經濟的高速發展，一個推力是房地產的財富效應，另一個是移動互聯網對於消費端的刺激。
現在全球以及中國的宏觀經濟壓力比較大，但隨著疫情的緩解，經濟社會也在逐步恢復常態。雖然地緣政治以及歐美的高通脹問題還在頻發，但基本也處於磨底階段，除非有更大的黑天鵝，否則再度大幅下滑的可能性並不高。經濟要全面恢復到疫情前，還有一定的困難，但是投資通常要領先經濟指標，能夠確認是底部，已經是值得關注的時間點。
更重要的是，消費股在前一輪的熱潮以及後來的跌幅中，其實已經向投資者展示出哪些是真正的價值股，哪些是虛假的，等於說市場已經給大家篩選過一輪。
除了消費，醫藥也是一個可以關注起來的板塊。
醫藥的邏輯相對簡單，這一年多的下跌，一個是前幾年炒得太高，本身存在估值回歸的內因，另一個就是各類監管，比如集采、醫保控費、新藥審批門檻提升等等，把醫藥股的增長預期調低。
但是，經過一年多的下挫，不少醫藥股其實已經到了價值區間，尤其是成長空間仍然很充足的創新藥。很多人喜歡把財政和集采、控費拿出來說，這個確實對於創新藥的增長預期有一定的影響，不過預期和估值是匹配的，增長預期只要和估值相匹配，就是合理的，不存在誰坑誰的事情。
而且，也不需要把監管的利空一面放得過大，監管並非總是為了打壓創新藥的成長空間，反過來也能夠促進創新藥公司更加向研發發展，主動提升競爭力去贏得市場。
我仍然相信，如果不是市場的下跌，那些偽創新藥公司，那些沒有研發實力，沒有核心競爭力的公司，不會露出真身，要相信市場自身去粗取精的能力。
03
結語
疫情這兩年，A股的投資風格有了不少的改變。
最明顯的變化，是那些特別喜歡紮堆傳統行業的白馬藍籌，現在變成瘋狂抱團成長股，尤以新能源為主。
從行業發展前景上看，新能源毫無疑問還是香餑餑，還會反復翻炒，只不過這種翻炒也很容易過猶不及，在主升浪的時候，很爽，但回撤的時候如果無法及時抽身，感覺就會很痛苦。
做投資，如果能夠像巴菲特那樣，持有14年都無怨無悔，現在是走還是留完全不需要糾結，因為這麼長的持有時間，只要不是太爛的股票，大概率都是賺錢的，只是大多數人無法做到這麼長時間的持有，嘴上都是說價值投資，長線持有，但手又常常管不住，既然如此，知進退就顯得很重要。
只要抓住每一次高低切換，收益都不會差到哪里去。