作者 | 深鵬
新能源汽車持續回調，市場情緒也從之前一個月的亢奮轉為謹慎，甚至隨著新勢力釋出降價促銷而略顯悲觀。
行情的過快起落，對於投資者的心理絕對是一個大挑戰，也很容易做出錯誤的判斷，不是踏空，就是被套，即使能夠精准踩中時點，也會在震盪中被甩得鼻青臉腫。
可能是因為太紅的原因，面對這樣一個超級成長賽道，市場上實在是太多太多的雜音，甚至顯得亂七八糟，但我想說的是，這些雜音除了讓你繼續踏空和被套，毫無用處。
只有專注和堅守一些基本的邏輯，才是正道。
01、別忘了幾個核心邏輯
我們不妨先理清幾個最簡單也是最重要的邏輯。
第一，賽道增長，這個毫無疑問的，格隆匯一直的投資理念，是希望穿透表像，直擊最核心的邏輯。
新能源汽車是未來，這個已經說了無數遍，但為何還有人不斷地質疑，我想最主要的原因，就是對新能源汽車的核心邏輯沒有搞清楚，別的先不說，就拿一個簡單的產品對比來說。
如果你認真研究過新能源汽車的架構、動力原理、製造工藝和效率、成本、以及對環境的友好，你會無比堅定地相信它優於燃油車，如果你去看看新能源汽車的工廠，再去對比燃油車的工廠，你會更加堅定地相信燃油車就是昨日黃花，絕無可能在和新能源汽車的鬥爭中獲勝。
這個就是最核心的邏輯，一個新產品用絕對的優勢替代舊產品。開著燃油車，某程度上等於在民國依然紮著鞭子，穿著旗人服飾的前清遺老。
第二，儘管汽車時代由“清朝”進入“民國”，但混戰是無法避免的，傳統汽車勢力不甘於滅亡，會拼命反撲，典型的如大眾汽車，新勢力雖然代表先進生產力，但羽翼未豐，除特斯拉外，所有的新勢力都處於虧損狀態，這種混戰只會越來越激烈，有人涅槃重生，也有人灰飛煙滅。用智能手機的例子來說，現在這個階段很類似2010-2012年左右，可以肯定的說，現在看來起來混得不錯的廠商，未來都不見得能存活，市場始終是慘烈的鬥獸場。
第三，新能源汽車的技術仍然存在很多需要突破的瓶頸，圍繞里程焦慮的電池技術、充電技術、換電技術，還沒有非常好的解決方案，但這是好事，證明存在改進的可能性，誰能夠給出最好的解決方案，誰就能夠勝出。新能源汽車的技術進化，要比當年智能手機的進化長得多，現在還在圍繞電動化做文章，更長遠的未來，還有智能化接棒。所以，不要早早地給市場排位做定義，後面的驚喜或者驚嚇還很多。
理清這幾個邏輯，我們再來看看現在的格局。
02、再談新勢力
重點還是要說說互聯網新勢力。
現在應該沒有人再去懷疑新勢力能否存活的問題，因為事實證明它們能成事。但具體地看，除了已經成功上市的三家公司，還有很多沒有上市的，這些公司究竟能不能存活？
先說明一個基本的判斷：在未來，中國也好，世界也好，肯定不需要那麼多家汽車公司，儘管汽車行業不是贏者通吃的行業，任何一家都不可能像互聯網那樣做到壟斷，但留出來的位置其實沒有想像中大。
如果從穩健的角度看，那些至今還在尾部的公司，其實並不值得浪費時間去關注，即使是五菱這樣的公司，銷量再高，也改變不了它技術含量過低的現實，說價格，還可以談談，但如果說技術含量，秒慫。
所以，抓緊頭部企業，任何時候都不為過。
這裏還得多提一點，就是針對互聯網思維造車的。小鵬汽車的老闆，在一檔節目中談及，以前認為新能源汽車很像智能手機，但做了之後，發現兩者其實有很大的差別；蔚來的李斌也有過類似的觀點。
現在看來，當年用智能手機去類比新能源汽車，是很簡單粗暴，甚至有點愚蠢的味道。事實上，兩者根本不在一個平臺上，消費電子的所謂代工模式很難應用在新能源汽車。原因來自兩點，一是汽車的產業鏈太長了，智能手機100個零部件，汽車的零部件成千上萬，儘管架構比傳統燃油車簡單，加上特斯拉開發的一體化壓鑄技術，使得新能源汽車的零部件較燃油車大幅降低，但再少，依然以千為單位；第二，是生產涉及到太多的核心競爭力，拱手交給代工廠，車廠自己就沒點憂慮？
有位頭部手機廠商說要all in電動車賽道，因為這家廠商互聯網思維太重，以往的硬體思維都是外包，所以我很懷疑在製造層面上他能夠hold得住自建工廠這個坎，如果無法扭轉思維，那它即使研發出車子，最後也很可能死在量產這條路上。
我一直認為，車廠最核心的競爭力其實是製造，你能夠搞得定制造，相當於研發、原材料、供應鏈、銷售等全搞定了。現在看來，敢說真正搞定制造的，只有特斯拉一家，國內的廠商很喜歡挑戰特斯拉，但只要你看過特斯拉的工廠，再去對比一些國內的工廠，你會明白一個簡單的道理，國內的廠商都在抄特斯拉作業，真正的極致創新，還是馬斯克做得出來，其他人，算了吧。
特斯拉的極致創新，我認為最重要的一個目的，是為了降低成本，從而更大更快地普及電動車，而一體化壓鑄技術引用、更多集成零部件的開發應用，價格一定會越來越低，加上它本身還有軟體收費打底，降起價來是有恃無恐。
現在，特斯拉的產能有200萬，這個級別已經到賓士寶馬奧迪的水準，更重要的是，經過那三年地獄般的工廠生活，馬斯克可以自信地說，製造這個坎已經完全被拿下，剩下的就是在全球複製粘貼。如果國內新勢力要挑戰特斯拉，產能鴻溝就是必須要逾越的一步。
當然，如果國內新勢力能夠一步一腳印向前走，增長空間還是很可觀的。
03、怎麼看眼下的市場？
回到資本市場，投資者最關心的無疑是新能源汽車股票會如何演變。
我習慣按遠近的邏輯來看待，遠即是長線邏輯，近就是短線甚至超短線。首先要說的是，過於頻繁的短線交易，基本都是虧錢的命，本人是極其不提倡的，投資者對此要有清晰的認識。
先說總體結論：沒有遠慮，但是近憂是有的。
近憂在於車企銷售端的壓力正在顯現，6月份的火熱，其實是因為疫情和供應鏈中斷，消費者購買行為被滯後，加上政策大力扶持，所以出現了反彈。下半年的情況，估計不會這麼樂觀，因為在經濟情況仍然低迷的當下，能夠維持旺盛的購買力是存疑的，銷售增長我不懷疑，問題在於增速多少，這可是估值判斷最重要的一個因素。
現在，市場正在頻繁交易這種預期，如果政策端沒有利好釋放，新能源汽車的銷售增速很可能會下滑。不過，從長遠上看，這個賽道畢竟還是高成長賽道，對於賽道裏的優質公司，每一個回調，都孕育著機會。
投資講求信仰，新能源汽車的投資也是如此，如果認同這個行業的價值，長期持有是最好的策略；而如果分不清遠近，投資新能源汽車，等待你的，依然是無盡的踏空和被套。
现在，市场正在频繁交易这种预期，如果政策端没有利好释放，新能源汽车的销售增速很可能会下滑。不过，从长远上看，这个赛道毕竟还是高成长赛道，对于赛道里的优质公司，每一个回调，都孕育着机会。
投资讲求信仰，新能源汽车的投资也是如此，如果认同这个行业的价值，长期持有是最好的策略；而如果分不清远近，投资新能源汽车，等待你的，依然是无尽的踏空和被套。