Investing.com - 美國的一些大型銀行將在本週陸續公佈財報，摩根大通 (NYSE:JPM)和摩根士丹利 (NYSE:MS)將於週四公佈財報，而富國銀行 (NYSE:WFC)和花旗集團 (NYSE:C)則將會於週五公佈，美國銀行(NYSE:BAC)和高盛集團 (NYSE:GS)將與下週公佈。
受益於股市、債市和大宗商品市場的波動，市場看好銀行業的交易收入或有望增加。摩根大通高管今年5月表示，交易收入預計將增長15%至20%。花旗集團預計交易收入將增長25%以上。
此外，除了交易部門的收入增加外，銀行還將受益於美聯儲為抗擊通脹而大舉加息的舉措——當利率上升時，銀行的貸款產品通常會賺更多的錢。由於美國最新公佈的報告顯示，6月份通脹率較上年同期上升9.1%，為1981年底以來的最大增幅，市場目前已經消化了美聯儲本月末將再次加息75個基點的預期。
然而，以上提到的這兩個有利因素未能激發投資者對銀行股的興趣。
KBW銀行指數今年以來已經下跌了約23%，表現遜於同期下跌約20%的標普500指數。由於擔心經濟衰退，銀行股今年已經失去了吸引力。這可能會減少信貸需求，導致一些借款人違約。
投資銀行業務下滑
即便有交易和利息收入的提振，預計銀行利潤也將普遍低於上年同期，這主要是由於並購和其他投行業務的加速下滑。
據分析師估計，二季度投行業務收入可能較上年同期下降44%。期中，股票發行收入將下降74%，債券發行收入將下降36%，並購諮詢收入將下降16%。而一年前，銀行還能夠通過釋放部分資金來增加盈利，這些資金是為了應對它們擔心在疫情期間出現的一波不良貸款。
FactSet的數據顯示，由於這兩個因素不再發揮作用，預計美國六大銀行第二季度的總利潤料為272億美元，較第一季度下降10%，較上年同期下降35%。
買入機會來了？
儘管銀行盈利整體可能令人失望，但總體經濟環境仍是有利的，尤其是在消費者支出和就業創造依然強勁的情況下。一些分析師認為，最近銀行股的拋售已經將它們面臨的風險考慮在內，而一些銀行股提供了一個很好的切入點。
花旗的分析師本周將摩根大通股票評級從「中性」上調至「買入」，稱其強勁的基本面應該會吸引投資者。雖然摩根大通股價今年以來下跌了30%。
花旗分析師的這份報告表示，「我們認為摩根大通擁有強大的管理團隊和穩健的負債表，是一家高質量的銀行。考慮到今年該股的回調，我們認為現在是一個有吸引力的切入點。」
花旗分析師認為，鑒於信貸創造減少以及利率上升的好處，銀行在本輪下行週期中不會面臨資本問題，「我們認為短期內不會出現催化劑，但相信一旦市場對資產負債表風險低於擔憂感到放心，股市將迅速重新定價。」
美國銀行是另一只股價在今年下跌約30%後仍處於有吸引力水準的股票。
富國銀行重申對美國銀行的「買入」評級，並在最近的一份報告中稱，即便在計入衰退因素後，美國銀行的股價仍有前景。
報告稱，「我們重申對BAC的增持評級，認為該股的風險回報率至少為3:1，如果經濟衰退的可能性為三分之一，該股的加權平均回報率將達到40%。」
富國銀行對美國銀行的目標價為66美元，週三該股報30.77美元。
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（翻譯：李善文）