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「完美風暴」席捲而過,全球市場上半年「一地雞毛」?

作者 Investing.com (英为财情 Investing)市场概况2022年7月4日 08:16
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「完美風暴」席捲而過,全球市場上半年「一地雞毛」?
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2022年7月4日 08:16
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Investing.com - 2022年,全球投資市場上半年終於拉下帷幕,在經歷了有史以來最動蕩的上半年行情以後,眼下仍然受困於供應鏈短缺、通脹飆升、央行QT、俄烏衝突等諸多利空因素,市場難言觸底。後疫情時代,全球經濟何去何從?全球市場又將如何演變?都是投資者最關注的問題。

在這樣的背景下,我們不妨來看看過去半年,股票、大宗商品和加密貨幣等各大市場表現如何,後市又將如何?

全球股市

2022年上半年,全球股指可謂歷經磨難,包含了全球47個國家的MSCI全球股指遭遇了1990年創立以來的最大上半年跌幅,全球股市總計蒸發約13萬億美元。

(全球部分股指走勢列表來自Investing.com)
(全球部分股指走勢列表來自Investing.com)

隨著華爾街週四的收盤鐘敲響,美國股市上半年錄得了半個多世紀以來的最差市場表現。三大股指本月、二季度均收出負值,納斯達克綜合指數錄得了歷史上最差的半年記錄,道瓊斯工業平均指數錄得了1962年以來的最差上半年表現,而美國標準普爾500指數更是錄得了1970年以來的最大百分比跌幅。

下半年,對於美股市場來說,由於俄烏沖突危機,美聯儲大幅加息,通脹飆升以及經濟衰退等因素,都是瀰漫在華爾街頭頂揮之不去的陰霾。Simplify ETFs的首席执行官Paul Kim直言,“全年都是通脹和經濟增長放緩之間的拉鋸戰,美聯儲一方面需要收緊金融環境以應對通脹擔憂,另一方面又要努力避免恐慌。我認為,我們現在已經陷入了衰退,唯一的問題在於,衰退會有多嚴重?我們不太可能實現經濟軟著陸。”

而週四公佈的數據更是加劇了這個擔憂,人們的可支配收入小幅下降,消費支出放緩,通脹持續升溫,申請失業救濟金的人數也小幅上升。Wealthspire Advisors的高级副总裁Oliver Pursche就指出,“我們已經看到了消費者支出的放緩,通脹正在對普通消費者造成損害,最終會影響到企業的盈利。”

接下來,美股投資者將會重點關注美國企業的第二季度財報數據,標普500指數中已經有130家公司提前發佈了財報。Refinitiv的數據顯示,其中有45家業績為正,77家公司業績為負,比第一季度表現好,但是比一年前弱。對於通脹抑制消費需求和威脅利潤率的擔心,將會促使投資者密切關注公司的前瞻指引。

俄烏衝突、通脹擔憂背景下,全球市場情緒持續低迷,無獨有偶,歐洲股市的表現也令人捏了一把汗。

該地區所有股指在今年上半年的最後一個交易日都出現了大幅下跌,整個上半年,泛歐斯托克600指數累跌近17%,創2008年以來同期最差表現;歐洲斯托克(Eurostoxx)50指數德國DAX30指數累跌近20%;法國CAC40指數累跌17%;義大利富時MIB指數累跌22%;而受益於英鎊貶值,英國富時100指數跌幅較小,累跌3%。

其中表現最差的個股是德國的能源公司Uniper(ETR:UN01),在對俄羅斯天然氣工業股份公司Gazprom (MCX:GAZP)實行天然氣限制以後,該股的財務展望大幅受限,公司股價大幅下跌逾14%。

歐洲各國央行也在試圖通過加息應對物價上行,人們對於全球經濟放緩的擔憂日益加劇。週四歐洲發佈的法國通脹數據就顯示,該國CPI同比上升了5.8%,高於5月份的5.2%。

摩根士丹利的研報表示,地緣政治衝突讓歐洲的宏觀經濟下行風險加大,而通脹也給當地消費者帶來了沉重的負擔。歐洲央行後市料將開啟加息週期,並在7月1日起就開啟QT,在7月份的貨幣政策上上調利率25個基點,並在9月再次加息。

但是市場也有一米陽光。

中國A股中,滬指在4月跌破3000點後從底部回升近20%,進入了牛市區間。雖然中國國內的疫情風險環節,後疫情時代的復甦,預計會成為該市場下半年的主要投資主題。

大宗商品

隨著俄烏戰爭的爆發,上半年,大宗商品領域出現了自第一次世界大戰以來最強勁的漲勢。而且,美國銀行預計,整體的大宗商品領域將迎來自1915年以來表現最好的一年。

(部分大宗商品期貨走勢列表來自Investing.com)
(部分大宗商品期貨走勢列表來自Investing.com)

其中,石油(WTI)和天然氣價格分別上漲了50%和60%,其中,油價實現了自2009年以來的最大上半年漲幅。此外,小麥和玉米價格也上漲了20%和30%。但,需要注意的是,自3月以來,受到經濟衰退擔憂的影響,和經濟工業相關度較高的大宗金屬中,銅價下跌了近20%,這是其自2020年初疫情以來的最大季度跌幅,鎳和鋅分別下跌了20%和25%。

展望下半年,市場分析師普遍認為,對經濟衰退的擔憂將會主導下半年的大宗商品市場。有分析師指出,只有經濟衰退的時間足夠長,大宗商品的需求才會減少,進而促使價格下跌。

而對於居高不下的原油價格,花旗石油市場分析Ed Morse認為,由於經濟增長面臨強大阻力,到四季度油價有望回落至80美元左右的水平。

在農產品和天然氣方面,俄烏衝突仍是影響價格的主要因素。烏克蘭仍有數百萬噸穀物滯留,而歐洲對俄羅斯天然氣的限制,將會繼續使得價格進一步飆升,機構認為,頂部料在今年冬季出現。

不過,對於黃金來說,美聯儲能否在不引發經濟衰退的情況下抗擊通脹仍是一個未知數,這有望給金價帶來支撐,全球經濟硬著陸的風險,可能會提振這一品種的避險需求。

加密貨幣

今年以來,加密貨幣市場慘遭血洗。前六個月,比特幣 (BitfinexUSD)價格上半年累計下跌了58.8%,其中6月19日更是一度跌破了18000美元大關。根據CoinGecko的數據顯示,加密貨幣市場的總市值從去年11月的3萬億美元已經下滑到了週四收盤的約8860億美元。

(部分加密貨幣走勢列表來自Investing.com)
(部分加密貨幣走勢列表來自Investing.com)

今年以來的這場加密貨幣大地震波及了很多該行業的公司和投資者,其中加密貨幣交易平台Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN)此前剛剛宣佈裁員18%(約1100人),這還只是保守數字,還有更多加密貨幣行業的裁員,無法細數。不僅如此,一些曾經較大市值的加密貨幣如Terra、Luna等,幾乎破產。

從技術面看,一些分析師預計比特幣將在下半年繼續跌至12,500 - 13,000美元左右的底部。而且,投資者還需要考慮到下半年,全球監管對加密貨幣市場的嚴格管理,世界各地的監管機構都在考慮,在這樣混亂的背景下,應該如何保護他們的投資者。

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(編輯:李善文)

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