Investing.com - 隨著美國經濟滑入衰退的風險加大，投資者正迅速調整投資組合。具體表現在，遠離高增長的股票，轉而購買價值股，事實也證明，這些股票更有可能經受住經濟低迷的考驗。
有受益者就會有犧牲者，而半導體巨頭AMD似乎就是這樣一個被犧牲了的標的——在科技股備受歡迎的疫情期間，美國超微公司AMD (NASDAQ:AMD)是最受歡迎的晶片股之一，股價飆升逾50%。
然而，時間來到2022年，今年以來，隨著利率飆升，以及市場對經濟放緩的擔憂，晶片製造商的股價悉數受挫，費城半導體指數（Philadelphia Semiconductor Index）今年以來已經累計下跌了28%，弱於標普500指數的18%跌幅。與此同時，AMD公司的股價大跌超過三分之一，該股週一收於86.99美元，當日跌幅高達8.26%。
大跌之後，很多投資者和分析師開始思考，AMD現在是否已經超賣了？
首先，鑒於當前不確定性極大的宏觀環境，要預測AMD的短期走勢是很有難度的，因為晶片製造商面臨的主要威脅來自於，經濟如果真的陷入衰退，那麼需求端將會遭到大幅的破壞，這種可能性正在變大，上周五發佈的通脹數據就是很好的證據。而經濟增長放緩可能會令半導體公司背負更多的庫存。
需要注意的是，AMD的競爭對手英偉達公司 (NASDAQ:NVDA)的財報就顯示，其季度營收預期令人失望，公司將原因歸結於俄烏衝突和全球供應鏈。而作為美國市值最大的晶片製造商和數據中心晶片供應商，公司的預測一致被視為半導體行業的風向標。
不過，到目前為止，AMD的管理層仍然信心十足。公司高管似乎並不認為宏觀經濟的利空因素會減緩目前市場對晶片的需求。上個月，公司剛剛給出了一個強勁的季度銷售預測，表明這家晶片製造商將會繼續在數據中心處理器這個利潤豐厚的市場中，節節高升。具體的數據顯示，AMD預計，第二季營收約為65億美元，分析師平均預估為60.3億美元。當然，在這個充滿變化的市場裏，很難講這樣的樂觀情緒會不會“一夜變天”。
無論如何，儘管市場對需求仍然感到擔憂，但是鑒於AMD的長期前景良好，諸多分析師仍然看好這只個股。
在上周的投資者日大會上，AMD的首席執行官蘇姿豐博士（Lisa Su）再次發佈了強勁的增長前景預期，她預計，AMD和半導體公司賽靈思（Xilinx）合併後，公司的複合增增長率將會高達20%。
此外，公司還預計，在一系列新產品的推動下，公司毛利率將會超過57%，而隨著利潤率和盈利能力的提高，後市營業利潤率將徘徊在30%左右。另外，公司其還預計運營費用約為23-24%。
在AMD的這場投資者日過後，高盛的分析師Toshiya Hari重申了對該股未來12個月133美元的目標價，以及“買入”評級，這位分析師表示，“這次會議結束後，我們對AMD的市場份額前景以及收購賽靈思和Pensando帶來的營收協同效應有了更多的信心”，此外，AMD雖然不能免於宏觀波動，但是我們相信，公司有足夠多的正面因素可以讓公司維持由於大盤的表現。
另外，Raymond James的分析師Chris Caso也在其最新的報告中表示，AMD未來將會從英特爾手中爭取到更多的市場份額，而且，即使英特爾公司 (NASDAQ:INTC)成功追趕AMD，其80%的市場份額也是很難持續的，這家老牌晶片巨頭在2025年以前都很難有明顯的優勢。目前AMD的股價是2024年6美元盈利的16倍，我們認為，這對於一家有望實現20%營收增長的公司來說，這是一個非常有吸引力的市盈率。
最後，Piper Sandler也在近期報告中將AMD的評級上調至增持，同時將其目標價從98美元上調至140美元。
總體而言，除了宏觀風險，AMD其他基本面情況看上去很順利，在我們看來，雖然該股大概率不會重現此前的大漲勢頭，但是當前股價的弱勢或許可以為投資者打開一個建立頭寸的的大門。
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（翻譯：李善文）