Investing.com - 5月20日美股尾盤，美國標準普爾500指數一度觸及3,810.21點，這意味著大盤較1月初創下的盤中高點下跌了近21%，而從近期高點跌超20%是市場對於熊市來臨的普遍共識，因此市場一時變得慌亂。而對於長期關注美股的投資者來說，這讓他們想起了兩年前，疫情爆發之際，標普500指數兩個月時間裏暴跌35%的歷史。
不過，幸運的是，在5月20日觸及低點以後，市場出現了一波大幅反彈行情，並在接下來的一周內持續上漲，而這一反彈也成功打破了標普和納指連續7周、而道指連續8周的下跌局面。
然而，劇情再次反轉，在這週一的陣亡將士紀念日假期過後，美股卻沒有延續上漲行情，週二本周開盤時，股指以下跌收盤。標普和道瓊斯工業平均指數當天分別下跌了0.63%和0.67%，最終，這兩個指數本月月線收盤持平；以科技股為主的納斯達克綜合指數週二則收跌0.4%，月線下跌2%，今年以來已經累計下跌了22.8%。
5月個股普遍下跌
個股方面，沃爾瑪百貨公司 (NYSE:WMT)五月下跌了15.9%，是本月道指中表現最差的股票之一。這家大型零售商今年以來累計下跌了11.1%。與此同時，沃爾瑪的競爭對手塔吉特公司 (NYSE:TGT)也暴跌超過29.2%，因公司面臨極高的運輸成本，以及錯誤地押注庫存。
與此同時，亞馬遜公司 (NASDAQ:AMZN)也累計下跌16.7%，Tesla Inc (NASDAQ:TSLA)累跌12.9%，因為馬斯克尋求收購推特，引發了人們的擔憂，這家電動汽車巨頭今年以來股價已經累計下跌了30%；而Twitter Inc (NYSE:TWTR)五月也下跌了19.2%，2022年全年下跌8.4%，因公司本身存在不確定性。
另外，Facebook的母公司Meta Platforms Inc (NASDAQ:FB)五月小幅下跌3.4%，這是一個好消息，該股四月曾累計下跌了10%，而且全年累計下跌了42%，比2021年9月的峰值384.33美元近乎腰斬。公司計畫在6月9日開盤前，將公司代碼從「FB」正式更改為「META」。
另外，「木頭姐」Cathie Wood管理的ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK)中，持有特斯拉、Roku Inc (NASDAQ:ROKU)、Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN)等公司的大量股份，該基金本月累計下跌了5.5%，本季度下跌33%，較2021年6月30日峰值的132.50美元下跌了54%。這只基金的困境正好反映了包括加密貨幣、成長型個股在內的風險較高個股的市場偏好情況。
比特幣 (BitfinexUSD)在5月累計下跌了17.2%，至31757美元。不過，這比其在5月26日觸及的28158美元低點有所改善，當時的跌幅已經擴大到了26.5%。不過，比特幣今年以來仍然累計下跌了31%，較去年11月創下的峰值低約54%。
5月上漲的板塊及個股
雖然月線表現不佳，但是5月22日當周作為五月的最後一個完整交易周，股指的周線表現並不差，標普500指數和道指都實現了2020年11月以來的最大周漲幅，而納指更是上漲8.2%，是自3月中旬以來的最大漲幅。
5月份市場的贏家仍然以能源企業為主，也包括化工、公共事業板塊，以及一些資訊技術公司。
其中，生產電池中的鋰的特種化學品製造商Albemarle Corp (NYSE:ALB)，成為了標普500指數中漲幅最大的股票，上月累計上漲了35%。其次，油氣服務商DVN，股價也累計上漲了28.8%，這在標普的前十大油氣公司中位列前茅。此外，Chevron Corp (NYSE:CVX)則是道指成分股之首，五月上漲了10.8%，今年迄今為止累計上漲了48.9%。與此同時，追蹤油價的交易所基金美國石油指數基金 (NYSE:USO)，五月也上漲了10.8%，今年以來已經飆升了55%。
推高油價的因素包括，疫情導致油氣企業在長期的暫停以後難以很快恢復產能，此外，美國獨立油氣生產商一直在努力通過犧牲產量來提高利潤，以取悅投資者。當然，西方國家對俄羅斯石油和天然氣的抵制措施，是最大的問題。
IPO消失了？
跟蹤IPO市場的研究機構Renaissance Capital表示，5月市場只有8宗IPO，低於去年同期的23宗，而2022年以來，也只有34宗，比去年大跌近80%。
IPO的公司數量下滑一個重要的原因是，投資者對於那些幾乎沒有盈利的成長型公司已經失去了興趣，以科技股為主的交易所基金也表現不佳。
美股即將反彈？
上周股市的大幅反彈讓一些華爾街的參與者相信，從技術面來看，美股或已經觸底，並有望在12月強勁反彈。知名財經評論員Jim Cramer和技術分析師Larry Williams就是這個群體的一員。他們認為，經濟將會變得更加強勁，就業形勢幾乎沒有惡化的跡象。
也許吧，但是市場仍然面臨種種壓力，股市真正的反彈信號尚未出現。看看標普500指數、道指、納指的相對強弱指數（RSI）就會發現。2009年3月，三大指數的相對強弱指數均跌破30，市場才終於見底，而在2008年市場崩盤以前，這一指數高達70.
RSI在2021年11月曾經超過70，並在美聯儲宣佈加息以後迅速下降，但在五月的拋售過後，該指數仍然保持在30以上。有經驗的投資者會告訴你，市場想要真正反彈，必須有一次井噴式的上漲，5月20日或許是一個契機，又或許並不是。
美股後市仍面臨壓力
今年已經過去的五個月時間裏，納斯達克指數已經下跌了四個月的時間，如果說新冠疫情是2020年市場下跌的罪魁禍首，那麼2022年市場面臨的利空因素則更加複雜和多樣，它們至少包括，持續不斷的疫情，上個世紀80年代以來最嚴重的通脹，美聯儲遏制通脹的加息舉措，東歐的緊張政治局勢，美國本土的政治局勢，甚至是美股市場普遍存在的泡沫等等，這些因素都是相關聯的。
其一，新冠病毒已經被證明是一個狡猾的對手，它很容易變異成新的毒株，使全球病例快速激增。雖然我們認為自己對病毒有了更多的瞭解，但是住院人數仍在激增，人們再次呼籲佩戴口罩，不過和新冠相關的死亡人數正快速下降。
其二，通脹問題也始於新冠，病毒擾亂了全球供應鏈，使得商品在兩點之間的運輸變得更加昂貴，也耗費更長的時間。
其三，事實證明，經濟重啟充滿了挑戰。油價也出現了上漲，2月底俄烏衝突爆發以後，油價更是加速上漲，WTI原油期貨價格飆升了10%，布倫特原油期貨更是飆升13%左右。截至5月收盤，油價收在了115美元左右。美國汽車協會的每日燃油指標報告顯示，2022年美國汽油零售價格累計上漲了41%。
其四，人們普遍認為，美聯儲開啟抗擊通脹的舉措為時過晚，在將近兩年的時間裏，該聯儲把利率維持在0%的水準，引發了人們在各個領域的瘋狂購買行為。美聯儲今年已經加息了一次，市場預計後期還將加息兩次。美國最大的房屋抵押貸款機構房地美指出，貸款機構已經將30年期固定利率抵押貸款的利率從8月份的2.7%上調至5.1%。
其五，在地緣政治危機方面，東歐出現了大範圍的人道主義危機，由於俄羅斯和烏克蘭都是主要的農業生產國，因此這場衝突擾亂了全球農業市場，影響了小麥、葵花籽等相關的農業大宗商品的供應。而消費者已經有了切身的感受，美國的嬰兒配方奶粉已經出現了嚴重的缺貨。
其六，今年秋天，華盛頓即將舉行中期選舉，政治緊張局勢可能會加劇。恐怕也會成為市場動盪的因素之一。
最後，我們此前提出了美股市場已經超買的問題，因為2020年的降息引發了資金對股票、加密貨幣、房屋、家居以及藝術品等市場的投機行為。而美聯儲今年的加息，可能會削弱許多這方面市場的資金基礎。
接下來會發生什麼，誰也說不准，現在最好的策略是保持謹慎。
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（翻譯：李善文）