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歐洲央行大轉彎,歐元見底了?

作者 Investing.com (英为财情 Investing)外汇2022年5月26日 08:11
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歐洲央行大轉彎,歐元見底了?
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2022年5月26日 08:11
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(作者:潘奕衡)

Investing.com 最近兩年,隨著疫情爆發後各主要央行為了刺激經濟而大幅放水,加上俄烏衝突的爆發,全球的通貨膨脹率不斷抬升。美國的通脹已經來到了40年的高位,其他主要國家的通脹也紛紛創多年新高。

飆升的通脹令各國央行的緊縮壓力倍增。進入2022年,美聯儲已經在3月和5月先後加息25基點和50基點,並表示未來將繼續加息,且還將縮減資產負債表。英國央行、紐西蘭聯儲、澳洲聯儲、加拿大央行等主要央行也紛紛選擇加息,不乏像美聯儲一樣加息50基點的情況出現。

當全球主要央行紛紛踏上貨幣緊縮之路後,歐洲央行的緩慢行動就顯得非常特立獨行。歐洲央行與美聯儲等央行的貨幣政策背道而馳,令歐元大幅承壓。

今年迄今,歐元兌美元下跌了逾6%,一度跌至1.03附近,接近平價,創2017年1月以來新低。

歐元兌美元走勢圖,來源:Investing.com
歐元兌美元走勢圖,來源:Investing.com

不過現在,情況出現了轉變。

歐洲通脹飆升

上周,歐盟統計局公佈資料顯示,歐元區4月調和CPI終值同比上升7.4%,略低於預期的7.5%,仍創25年以來的新高,初值增幅從7.5%下修至7.4%。核心調和CPI同比終值上升3.5%,雖然與預期和初值持平,但高於3月份3%的同比漲幅。

歐洲主要國家德國的CPI同樣達到7.4%,創40多年新高;英國4月CPI年率也錄得9%,創紀錄新高。

歐元區的通脹目標此前一直為2%,也就是說理論上通脹達到2%歐央行就應該加息的,目前歐洲央行已經落後太多。

歐洲央行轉鷹

在4月的會議上,因擔心高通脹可能變得根深蒂固,歐洲央行確認了將在第三季結束其標誌性刺激措施的計畫,但烏克蘭戰爭讓前景變得異常不確定。歐洲央行仍保持含糊其辭的基調,避免就債券購買結束後做出任何加息的承諾,只強調政策是靈活的,可以迅速調整。

沒想到一個月之後,歐洲央行徹底轉向了鷹派。

本週一,歐洲央行行長拉加德稱,央行可能在7月進行10多年來的首次加息,但她淡化了加息50個基點的可能性。她表示很可能將在第三季度末結束負利率政策,預計淨資產購買計畫將在第三季度初結束。

但是,拉加德“可能兩次加息25個基點”的計畫讓希望動作更快的歐洲央行部分鷹派人士感到不快,他們期望加息50基點。

目前已經有三位政策制定者已經公開宣稱支持加息50基點,歐央行管委兼奧地利行長霍爾茲曼(Robert Holzmann)表示,在7月加息50基點才能讓人們相信央行在抗擊通脹方面是認真的。荷蘭央行行長克拉斯·諾特(Klaas Knot)上周也提到若有必要可能加息50個基點。

一時間,歐洲央行的貨幣政策從要不要加息變成了加息25基點還是50基點。

瞭解美聯儲的投資者一定對此十分熟悉。美聯儲也是從最開始的要不要加息變成了要不要加息50基點,然後又變成了要不要加息75基點。而美聯儲最後的實際行動總是比最鷹派的預期低一點,相信歐洲央行也可能是在做類似的預期管理。

目前看來,歐洲央行選擇保守加息25基點的概率較大。不過,現在距離7月21日歐洲央行預期的加息日期還有8周時間,在此期間歐洲將公佈2個月的通脹資料,若通脹繼續飆升,加息50基點的預期就會升溫。

但是不論是加息25基點還是50基點,歐洲央行都將宣告結束多年的寬鬆政策,這對歐元來講是非常有利的。

技術面

在歐元兌美元的月線圖中,匯價在觸及1.035這一關鍵支撐位後開始有所反彈,且Stoch RSI早已進入超賣區域並形成了黃金交叉,未來匯價有進一步反彈的可能。不過,若這一關鍵支撐失守,歐元將打開新的下跌空間。

歐元兌美元月線圖,來源:Investing.com
歐元兌美元月線圖,來源:Investing.com

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