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跌跌不休的納指能否重振雄風?

發布 2022-5-16 下午02:50
更新 2023-9-20 下午06:34

Investing.com 2022年,納斯達克100指數已經下跌了近30%,而且仍看不到底部。 主要是因為美聯儲將在2022年和2023年多次加息,這將導致利率大幅上升,盈利預期下降。

此外,納斯達克的技術也趨勢非常疲軟,迄今為止幾乎沒有顯示出改善的跡象。 基本面前景轉弱,技術趨勢惡化,導致市場整體疲弱,未來很長一段時間內可能都不會再創新高。

2022年,美國10年期通貨膨脹保值債券等利率大幅上升,損害了納斯達克100指數的收益, 導致該指數的本益比下降,從而拉低了該指數的價值。 收益率與市盈率成反比,因此收益收益率越高,市盈率越低。 納斯達克收益率,來源:Bloomberg

除了利率上升之外,自2022年初以來,納斯達克100指數的收益預期也大幅下降。 今年1月,納斯達克100指數的盈利預期攀升至每股近571美元。 從那時起,收益預期降至560美元,降幅約為2%。 從宏觀上看,這並不多,但當市盈率下降時,收益預期的下降可能導致該指數的估值下降。 納斯達克EPS,來源:Bloomberg

指數的收益下降和市盈率下降也反映在個股上面,從納斯達克單日新高的數量減去新低的數量就可以明顯看出, 幾個月來,新低的數量一直超過新高的數量,而且沒有任何放緩的跡象。 從累積的角度來看,這一差距自去年11月見頂以來正急劇下跌。

更重要的是,下跌趨勢似乎還沒有停止。 過去,當這一指標停止下跌時,納斯達克100指數基本上也會觸底。 納斯達克高低點

另外,納斯達克指數成分股中股價高於200日移動均線的比例已降至10%以下。 從歷史上看,這是一種非常罕見的情況。 在過去20年裡,很少出現這種情況,表明大部分股票都十分低迷。高於200日均線的納斯達克股票

納指所面臨的最大問題將是美聯儲的加息程度和速度,以及盈利預期是否有進一步的下行空間。 這將取決於美聯儲的緊縮步伐,以及加息對經濟的潛在影響。

這是一個危險的時期,考慮到美聯儲所走的道路,納斯達克的市盈率似乎不太可能很快回到過去的高點,這可能意味著納斯達克指數在很長一段時間內都不會再創新高。

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(翻譯:潘奕衡)

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