Investing.com - 2020年3月疫情爆發以來，隨著居家封鎖逐步加劇，旅行行業一度崩潰，但是當每一波新疫情消退之際，人們似乎又每每對這個行業恢復信心。投資者總是在這個行業中猶豫不前，今年也是如此。
去年冬天開始的Omicron疫情終於告一段落以後，航空業似乎又開啟了新一輪的復蘇，但是，燃油成本的不斷上升又抑製了這個行業的增長前景。最終的結果是，U.S. Global Jets ETF (NYSE:JETS) (JETS)過去一個月錄得了13%的跌幅。
在緊張的地緣政治危機下，航空公司目前普遍預測，本季度航空燃油價格將在每加侖2.80-3美元之間，高於此前估計的2.50美元。而這一數字可能會破壞大多數美國航司此前為恢復盈利所做的努力，讓他們的復蘇變得更加困難。
不過，航空公司高管仍持樂觀態度。他們本周告訴投資者，旅遊需求正在迅速反彈，而通脹壓力也有望轉嫁給最終消費者，應該可以確保維持住未來幾個季度的盈利能力。
另一方面，幾家最大的航空公司，包括美聯航 (NASDAQ:UAL)、美國航空 (NASDAQ:AAL)等，他們已經削減了第一季度的座位容量預期，這個舉措也有望幫助他們獲得更高的票價。其中，美聯航一季度的運力和2019年疫情以前的水平相比，仍然低19%左右。而西南航空這邊的情況是，Q1運力比疫情前水平低約10%，達美航空低約17%。
據美聯航首席商務官Andrew Nocella稱，公司看到了「前所未有的休閑旅遊的需求」。他在一個采訪中補充道，「人們想要回到疫情以前的生活，盡管我們還有很長的路要走，但商業需求也正在蓬勃發展。」
然而，盡管又這些令人鼓舞的趨勢，卻並不能掩蓋這樣一個事實：近年來，航空股一直是一項糟糕的投資。例如，JETS ETF在過去五年中下跌了27.2%，而同期標準普爾500指數上漲了82.7%。
需要註意的是，即使休閑旅遊客流量繼續反彈，但是，作為航空公司最賺錢的業務，商務旅行市場仍很難在短期內恢復到新冠疫情前的水平。
一系列原因助推下，分析師對航空股並不感到興奮。Seaport Research將美國航空公司的評級從「買入」下調至「中性」，並在最近的一份報告中表示，「俄烏局勢引發了能源市場的混亂，供需動態對行業的成本結構造成了新的困難，這促使我們在該行業資產負債表較為疲弱的背景下，下調評級。」
美國銀行也表示，旅遊需求將超過供應，特別是在旅遊高峰時期，但這不會為航空公司創造足夠的定價能力，以抵消燃料成本的上漲。
航空公司的下一階段增長將依賴於商務旅行，但仍面臨一系列不確定性，包括潛在新冠病毒變異和不斷升級的地緣政治風險。此外，在通脹飆升、經理人希望削減成本的情況下，企業不太可能恢復員工旅行。
總體而言，盡管航空旅行市場出現反彈，但航空股對長線投資者來說並不是一個令人信服的投資標的。這些航空公司繼續面臨著許多挑戰，包括更高的燃料成本、激烈的競爭環境以及可能出現的新型冠狀病毒變體。
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（翻譯：李善文）