英倫金融「現貨黃金早評」：歐洲央行並未討論退出刺激政策，倫敦金價格低位盤整

英倫金融：昨日市場聚焦日歐央行議息，結果一如預期，兩大央行均按兵不動，維持寬鬆政策不變，德拉吉在記者發佈會上的措辭偏鴿，指歐洲央行並未討論退出刺激措施，認為通脹雖有上升苗頭，但潛在壓力仍然受抑。美股大致持平，唯納斯達克指數在成分股業績向好的推動下收於紀錄高位，美債收益率繼續回落，投資者對特朗普稅改計畫能否獲得通過心存疑慮。美元指數延續區間震盪，仍然圍繞99水準附近拉鋸，金銀整體偏弱，倫敦金價格維持低位盤整，銀價延續跌勢。美國在特朗普上任後的首個季度的GDP數據發佈在即，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。
市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年5月加息機會為3%，6月加息機會為70%，9月見83%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美國十年期債收益率震盪走低，金銀料逢低受支持。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，短線銀行間掛單在1250-1260區間好倉存在一定支持，而1270-1280區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲縮表計畫備受關注，特朗普披露稅改框架，法國總統大選如火如荼，英國提前大選亦箭在弦上，歐美政局或再生變數，避險情緒消退，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0730以日本3月全國CPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 0730以日本3月失業率高於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 1330以法國第一季度GDP季率初值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 1400以英國4月Nationwide房價指數月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1630以英國第一季度GDP季率初值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
7) 1700以歐元區4月未季調CPI年率初值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
8) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
9) 2030以加拿大2月季調後GDP月率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
10) 2030以美國第一季度PCE物價指數年化季率初值高於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
11) 2030以美國第一季度實際GDP年化季率初值低於預期適量好倉，波幅逾5~8美元***
12) 2145以美國4月芝加哥PMI低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
13) 2200以美國4月密西根大學消費者信心指數終值高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
14) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1271適量淡倉，目標1265,1261
　B)上破1271適量好倉，目標1278,1284
　C)跌穿1261適量淡倉，目標1255,1250
　D)首觸1250適量好倉，目標1255,1261
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1100以日本4月央行政策利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1400以德國5月Gfk消費者信心指數低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 1700以歐元區4月經濟景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 1800以英國4月CBI零售銷售差值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1945以歐元區4月歐洲央行主要再融資利率持平預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
7) 2000以德國4月CPI年率初值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
8) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
9) 2030以美國4月22日當周初請失業金人數低於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
10) 2030以美國3月耐用品訂單月率初值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
11) 2200以美國3月批發庫存月率初值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
12) 2200以美國3月季調後成屋簽約銷售指數月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
13) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1271適量淡倉，目標1265,1261
　B)上破1271適量好倉，目標1278,1284
　C)跌穿1261適量淡倉，目標1255,1250
　D)首觸1250適量好倉，目標1255,1261
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1271做空，看1261，突破追1255 (亞市晚段，準確捕捉5美元波幅)
2. 1271做空，看1261，突破追1255 (美市早段，準確捕捉6美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1100美元(回報率: 110%)
【環球市況焦點及分析】
昨日市場聚焦日歐央行議息，結果一如預期，兩大央行均按兵不動，維持寬鬆政策不變，德拉吉在記者發佈會上的措辭偏鴿，指歐洲央行並未討論退出刺激措施，認為通脹雖有上升苗頭，但潛在壓力仍然受抑。美股大致持平，唯納斯達克指數在成分股業績向好的推動下收於紀錄高位，美債收益率繼續回落，投資者對特朗普稅改計畫能否獲得通過心存疑慮。美元指數延續區間震盪，仍然圍繞99水準附近拉鋸，金銀整體偏弱，倫敦金價格維持低位盤整，銀價延續跌勢。
原油方面，油價探底回升，多空鏖戰下油價一度觸及一個月低點，伊拉克四月的原油產量逼近峰值，不過沙特與亞塞拜然油長髮聲稱支援延長減產協定，説明油價收回跌幅。本周市場或迎來狂風暴雨，法國第一輪總統選舉的結果在周初充分發酵，而周中特朗普披露稅改計畫，雖然力度頗大但缺乏必要細節，能否通過國會批准存疑。此外，日歐央行先後公佈議息結果，各自寬鬆力度的減弱與否受到關注，而美第一季度GDP等重磅資料亦將陸續亮相。
資料方面，在美國，預計PCE物價指數符合預期目標，GDP小幅下滑，密西根大學消費者信心輕微走強。加拿大GDP穩中微漲。在歐洲，預計歐元區CPI輕微上升；法國GDP持平；英國Nationwide房價指數走低，GDP輕微走弱。在亞太區，預計日本CPI持平，失業率小幅上升。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：歐洲央行並未討論退出刺激政策，倫敦金價格低位盤整。1)首個即市策略，升穿1271可適量造多，看1274,1278，突破追1284,1292。2)反之，跌破1261，目標1255,1250，突破可追1244,1240。3)最後一個策略，美聯儲縮表計畫備受關注，特朗普披露稅改框架，法國總統大選如火如荼，英國提前大選亦箭在弦上，歐美政局或再生變數，金銀震盪下滑，以1288-1300區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格下跌。利比亞兩個主要油田恢復生產，加上美國汽油需求增長疲弱，油價受影響。紐約期油曾經跌近百分之2.9，收市跌幅收窄至百分之1.3，報48.97美元，跌65美仙。倫敦期油最多跌近百分之2.6，收市跌百分之0.7，報51.44美元，跌38美仙。
從供應面看，OPEC與俄羅斯等非OPEC產油國達成聯合減產協定，OPEC減產承諾的兌現率超預期達到95%或以上，不過非OPEC兌現情況不甚理想，而美國國內葉岩油產量預期大幅增加，特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增甚至可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，減產協議正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價維持在45到55美元區間內寬幅拉鋸。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看48.61,47.05，阻力看50.00,51.50。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市回升。受科技股支持，納斯達克指數創新高。鐘斯工業平均指數升6點，報20981點。標準普爾五百指數升1點，報2388點。美股上日下跌後反彈，受部分科技股業績支援。標普五百指數，收市升至接近歷來最高。不過石油股跟隨油價下跌，金融股亦有沽壓。市場觀望，部分科技藍籌股收市後公佈業績，大市上落不大。道指上午跌39點後回升，下午早段最多倒升30點，收市升幅收窄，全日高低相差70點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】歐日央行偏鴿維穩推升美元，美元指數在99水準附近靠穩。歐洲央行一如預期維持利率不變。再融資利率維持在零水準，存款工具利率保持在負0.4厘水準。同時維持每月買債規模在600億歐元。歐洲央行行長德拉吉指，雖然經濟可望持續擴張，通縮風險基本消失，但很多方面仍然脆弱，包括薪酬的增長前景仍未明朗，所以需要保持很大力度的寬鬆措施，央行委員並無討論撤走利率中的寬鬆傾向，亦未有討論撤出刺激措施。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，4H圖呈高位逐級回落，此前衝擊1300未果而在1295止步，短線延續跌勢，下方支撐區間看1240-1258，日圖呈沖高回落，周圖則在相對低位區間震盪。整體來看，倫敦金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，2016年年底加息如期而至，2017年三月加息靴子再度落地，若就業與通脹情況表現良好，美聯儲後續加息步伐或有所提速，美元有機會繼續高歌猛進，從而對倫敦金價格構成打壓，下方關注重要整數1250附近支撐。
另一方面，全球各大央行寬鬆週期似乎接近尾聲，不過歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普新政進入攻堅期，稅改框架缺乏細節，難保不會重蹈醫改法案的覆轍，加上特朗普的言行令朝鮮及中東局勢緊張程度加劇，若消息面配合，倫敦金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位元看重要整數1300，突破則有望向上拓展更多空間。美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週四（4月27日）黃金持倉量較前一交易日相比下降0.89噸，為853.36噸。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週四（4月27日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,272.97噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對倫敦金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對倫敦金價格關注事項】
----, 美元指數升穿100.03 中, 5美元, 美元上行確認則倫敦金價格受壓
----, 美元指數跌破96.89, 中, 5美元, 美元乏力回檔則倫敦金價格受惠
----, 美股升穿22000上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則倫敦金價格受壓
----, 美股跌破20000下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則倫敦金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週五(4月28日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0730，日本3月全國CPI年率，中，0.3%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0730，日本3月失業率，中，2.8%，2.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
1330，法國第一季度GDP季率初值，中，0.4%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1400，英國4月Nationwide房價指數月率，中，-0.3%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1630，英國第一季度GDP季率初值，中，0.7%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區4月未季調CPI年率初值，中，1.5%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，加拿大2月季調後GDP月率，中，0.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國第一季度PCE物價指數年化季率初值，高，2.0%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2030，美國第一季度實際GDP年化季率初值，高，2.1%，1.2%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2145，美國4月芝加哥PMI，高，57.7，56.9，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國4月密西根大學消費者信心指數終值，高，98.0，98.4，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融研究部