2024年第三季度,領先的石化公司Braskem (NYSE: BAK)報告經常性EBITDA大幅增長,並在全球石化市場充滿挑戰的情況下保持積極展望。首席執行官Roberto Bischoff、首席財務官Pedro Freitas和投資者關係總監Rosana Avolio在財報電話會議上介紹了公司的財務業績和戰略舉措。
Braskem強調經常性EBITDA同比增長130%,在阿拉戈斯州的計劃取得重大進展,並在可再生能源戰略方面取得進展。然而,公司也指出現金流消耗以及即將進行的維護停工可能會影響巴西的產能利用率。
要點摘要
- 經常性EBITDA增至4.32億美元,同比增長130%,環比增長35%。
- 經營現金產生為7,500萬美元,經常性現金流消耗1.99億美元。
- Braskem的流動性保持強勁,為24億美元,可覆蓋未來52個月的債務到期。
- 公司槓桿率改善,下降至5.76倍。
- 巴西銷量增長6%,主要由聚丙烯和PVC驅動。
- 美國和歐洲板塊的EBITDA為7,100萬美元,墨西哥為8,000萬美元。
- 新發行8.5億美元債券,利率為8%,旨在增強流動性。
- 阿拉戈斯州計劃進展順利,有重大支出和持續項目。
- 公司預計由於維護停工,巴西的產能利用率將降低。
- 長期戰略包括推出租賃船舶、在墨西哥建設乙烷港口碼頭以及投資可再生能源。
- 財務韌性行動帶來2.12億美元的正面EBITDA影響。
- 預計巴西某些化學品進口關稅的提高將支持行業競爭力。
- 首席執行官Roberto Bischoff宣布離職,已制定結構化的繼任計劃。
公司展望
- 預計由於維護停工,巴西的產能利用率將降低。
- 預期美國和歐洲的銷量保持穩定。
- 預計下一季度國際石化市場價差將降低。
- 預計2025年初市場將逐步復甦。
利空亮點
- 經常性現金流消耗1.99億美元,主要由於高額利息支付。
- 在市場低迷期間平衡運營表現與長期戰略的挑戰。
- 來自其他國家針對巴西市場的競爭加劇。
利好亮點
- 巴西板塊銷量強勁增長。
- 財務韌性行動帶來正面EBITDA影響。
- 公司在可再生能源和循環經濟計劃方面的戰略進展。
未達預期
- 2024年第三季度現金消耗約19億雷亞爾。
- 由於計劃停工30-40天,預計2025年產量降低。
問答環節亮點
- 高管討論了營運資金挑戰,預計2024年第四季度將正常化。
- 預計維護資本支出將與2024年水平相近。
- 預計2024年第四季度由於進口關稅導致的市場份額恢復將帶來3,000萬美元的收益。
- 第四季度EBITDA預測顯示保守樂觀,可能增長5-10%。
Braskem 2024年第三季度財報電話會議凸顯了公司在艱難的石化市場中的韌性和戰略遠見。憑藉強勁的財務表現和持續投資增長和可持續發展計劃,Braskem似乎有望保持行業領導地位。公司下一個重要更新將於11月25日的Braskem日呈現。
InvestingPro 洞察
Braskem 2024年第三季度財報電話會議揭示了複雜的財務狀況,這一點在最近的InvestingPro數據中得到進一步闡明。儘管公司報告經常性EBITDA同比增長130%,但InvestingPro指標描繪了Braskem財務健康狀況的更細微畫面。
根據InvestingPro數據,Braskem的市值為21.9億美元,反映了市場對公司的當前估值。截至2024年第三季度的過去十二個月收入為137.6億美元,溫和增長2.86%。這與公司報告的銷量增加相符,特別是在巴西。
然而,InvestingPro提示強調了Braskem財務狀況的一些令人擔憂的方面。一個提示指出公司"運營負擔重大債務",這與電話會議討論的新發行8.5億美元8%利率債券一致。另一個提示進一步強調Braskem"可能難以支付債務利息",這可能解釋了電話會議中提到的1.99億美元經常性現金流消耗。
InvestingPro提示指出Braskem"過去十二個月未盈利"反映在截至2024年第三季度過去十二個月的負P/E比率-2.22上。這與電話會議中討論的挑戰一致,包括現金流消耗和預期由於維護停工導致的較低產能利用率。
從積極方面來看,InvestingPro提示指出Braskem是"化學行業的重要參與者",支持了電話會議中討論的公司戰略舉措和市場地位。公司在可再生能源戰略和循環經濟計劃方面的努力展示了其保持行業領導地位的承諾。
對於尋求更全面分析的投資者,InvestingPro提供了額外的提示和洞察。目前,InvestingPro平台上有11個關於Braskem的額外提示,可以為理解公司的財務狀況和未來前景提供寶貴的背景信息。
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