智通財經APP獲悉，國泰君安發佈報告稱，百濟神州(06160)2020年一季度實現營業收入0.52億美元，同比下降33.11%，實現淨虧損3.64億美元，虧損額同比擴大1.96億美元。收入和業績符合預期。公司自主產品進入商業化爆發期，但財務仍處虧損階段，我們維持原有收入預測，2020-2022年收入分別爲3.77、6.71、11.54億美元，維持目標價99.2港幣，維持“中性”評級。
報告期內，替雷利珠單抗自2020年3月商業發佈後實現收入2053萬美元，我們預計略超半數爲渠道庫存，終端銷售額符合預期。澤布替尼美國市場收入爲72萬美元，在市場認可、保險覆蓋等方面具有較好的進展。受公共衛生事件、NMPA暫停進口Abraxane(白紫)、仿製藥競爭加劇等因素影響，引進的新基產品實現營收3082萬美元，同比下降46.33%。2019年百濟白紫銷售額7億元左右，暫停進口預計造成的影響包括：1)公司短期銷售額下滑;2)推遲其胰腺癌適應症的獲批。但對白紫+PD-1治療肺癌的臨牀試驗進度沒有影響。目前公司已經遞交更改工廠的申請，因集採合約兩年，如果2021年能恢復供應，仍具參與下一輪集採談判的資格。