智通財經APP獲悉，摩根士丹利發表研究報告，表示長城汽車(02333)的毛利率表現持續改善，主要是受惠於銷售強勁及更好的產品組合。旗下哈弗H6每月銷售錄超過4萬輛，不僅在公共衛生事件爆發後迅速重拾銷售勢頭，更重要的是，通過引入第三代哈弗H6型號，獲更佳的毛利率前景。
具體來說，在每月銷售目標爲1至2萬輛下，第三代的哈弗H6銷售已在首月達到1萬輛。由於其平均售價高於第二代，料將公司毛利率提升3-4個百分點。在銷售復甦情況好過預期及產品組合改善下，該行將公司2020至2022年的毛利率及淨利潤率預測上調1.1至2.4個百分點。
該行表示，雖然對中國汽車行業的看法審慎，因爲經濟仍在復甦，但看到具競爭力的汽車生產商，例如長城汽車在行業困境下持續跑贏大市，今年首九個月的市佔率達5.5%，較去年的5.3%及前年的4.7%有所擴大。
雖然該行對其2020至2022年的銷量預測仍維持不變，料今年銷量持平，2021及2022年的銷量增長分別爲11%及10%。但料公司將保持毛利率擴張的趨勢，並會自其穩健的市佔率中獲得更佳的盈利增長表現，將其投資評級由“與大市同步”調高至“增持”，最新目標價由10港元上調至20港元。