週二，巴克萊重申對WW International Inc (NASDAQ:WW)股票的減持評級，目標價維持在0.75美元。該公司剛宣布推出複合塞馬格魯肽產品，預計將為公司帶來短期增長機會。儘管WW股價當天上漲5%，但巴克萊仍對複合藥物業務模式的可持續性持謹慎態度。
WW通過其WW Clinical平台推出這項新產品，起價為129美元。此舉旨在滿足市場對複合GLP-1藥物的高需求，並延長公司的現金流。巴克萊指出，市場此前曾對其他公司類似的戰略舉措給予積極回應。然而，該行也強調了這一舉措所涉及的風險，包括FDA表達的監管擔憂，以及可能與WW的僱主渠道產生摩擦。
由於與FDA註冊的複合藥物設施合作，預計複合GLP-1產品的毛利率將較低。WW的平均毛利率約為68%，但新產品的外包安排可能導致較低的利潤率。公司保證WW會員將在1-3個工作日內收到治療藥物，並提供安全指導和遠程醫療臨床醫生支持。
巴克萊指出，雖然複合GLP-1產品解決了目前塞馬格魯肽短缺的問題，但這種模式長期來看可能不可行。隨著tirzepatide上週結束短缺，大批量複合（也稱為503B複合）的範圍有限。一旦藥物不再短缺，503A複合將成為唯一選擇，這允許更個性化的藥物製作，但限制了大規模生產，並需要密集的文檔記錄。
總之，巴克萊維持對WW International Inc的減持評級，強調公司進軍GLP-1複合藥物領域可能帶來的短期收益，但也指出中長期風險。
在其他近期新聞中，WeightWatchers在服務和領導層方面取得了重大進展。公司將複合塞馬格魯肽納入其體重管理計劃，為減重支持提供了一種可及且價格合理的替代方案。此舉發生在品牌GLP-1藥物持續短缺的背景下，預計新藥物將更容易獲得。
在領導層變動方面，CEO Sima Sistani卸任，董事會成員Tara Comonte接任臨時CEO。此外，Scott Honken和Phillip Picardi分別被任命為首席商務官和首席影響力官。
財務方面，公司報告2024年第二季度訂閱用戶同比下降6%，收入也有所下降。然而，公司仍維持了2024全年的收入和調整後營業收入預測。
InvestingPro洞察
InvestingPro的最新數據為巴克萊的謹慎立場提供了額外背景。WW International的市值僅為80.45百萬美元，反映了公司面臨的重大挑戰。截至2024年第二季度的過去十二個月，WW的收入為829.45百萬美元，同期收入下降11.89%，情況令人擔憂。
儘管面臨這些逆風，WW仍保持了65.82%的高毛利率，與文章中提到的68%平均毛利率非常接近。這種利潤優勢可能會支持公司新推出的複合塞馬格魯肽產品，即使如文中所述，該產品的利潤率可能較低。
InvestingPro提示還強調了其他問題。公司背負著大量債務，短期債務超過流動資產，這可能解釋了WW急於推出新收入來源的原因。此外，過去一年股價大幅下跌，跌幅高達92.44%。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了關於WW International的15個額外提示，可以更深入地了解公司的財務健康狀況和市場地位。
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