智通財經APP獲悉，瑞信目前將九龍倉置業(01997)目標價由41.3港元下調至27.5港元，維持其“中性”評級。
瑞信發表研究報告稱，九龍倉置業受到零售租金收入下降和租金特許權攤銷的負面影響，上半年公司基本面業務盈利同比下降26%至38億元，財務槓桿較去年下半年則上升23%，淨負債比率由去年底的19.3%升至24.8%。
瑞信指出上半年九龍倉置業在香港市場的投資組合零售額同比下降超過33%，海港城及時代廣場的零售租金收入分別同比下降30%和23%，截止到6月底爲止的出租率分別下降至90%和92%。
展望未來，目前公司對未來業務前景持謹慎態度，瑞信目前將九龍倉置業2020至2022年盈利預測下調14%至17%，以反映海港城及時代廣場租金收入下跌的負面影響以及上半年10億元租金減免的影響，並將資產淨值(NAV)預測下調8%。由於目前宏觀環境不確定性因素的增加，瑞信將目標NAV折讓幅度擴大至60%，目標價相應由41.3港元降至27.5港元，維持“中性”評級。