智通財經APP獲悉，平安證券發佈研報稱，基於分散式風電自身商業模式以及政策層面的支持力度，判斷未來國內分散式風電具有較大的發展潛力，而根據第三季度財報顯示，光伏盈利繼續承壓，短期內供需形勢的大幅改善仍有賴於支持性政策的出臺。中能建2024年度制氫設備集中採購項目的中標候選人公佈，爲了解我國制氫設備環節競爭格局提供了重要參考，進入中能建短名單的鹼性電解槽企業在技術水平和交付能力上均有一定實力，後續有望獲得更多訂單，具有長期關注的價值。
平安證券主要觀點如下：
當週(2024.10.28-11.1)新能源細分板塊行情回顧。
風電指數(866044.WI)下跌2.84%，跑輸滬深300指數1.16個百分點。截至11月1日，風電板塊PE_TTM估值約21.88倍。當週申萬光伏設備指數(801735.SI)下跌2.85%，其中，申萬光伏電池組件指數下跌3.34%，申萬光伏加工設備指數下跌6.33%，申萬光伏輔材指數上漲0.02%，當前光伏板塊市盈率約42.88倍。當週儲能指數(884790.WI)下跌5.30%，當前儲能板塊整體市盈率爲25.82倍；氫能指數(8841063.WI)下跌0.85%，當前氫能板塊整體市盈率爲29.91倍。
風電：國家能源局組織召開“千鄉萬村馭風行動”推進會。
近日，國家能源局在河南省平頂山市組織召開“千鄉萬村馭風行動”現場推進會。國家能源局黨組成員、副局長萬勁松出席會議並講話，國家能源局新能源司、電力司、監管司、河南監管辦，全國31個省(區、市)和新疆生產建設兵團能源主管部門，國家電網、南方電網，風能協會等單位相關業務負責同志參加會議，農業農村部科技司有關同志到會指導。本次會議的級別較高，也反映了能源主管部分對分散式風電發展的高度重視。
會議強調，“千鄉萬村馭風行動”有利於能源低碳轉型、實現雙碳目標，有利於農民增收致富、助力鄉村振興，有利於拓展風電應用、促進產業發展，是利國利民的好事實事。本次會議明確了分散式風電發展的4個重點，一是村企自願互利合作是核心，二是利益合理共享是前提，三是就近就地消納是重點，四是因地制宜有序推進是關鍵。
根據金風科技披露數據，2024前三季度國內風機招標規模119.1GW，同比增長93%，判斷後續國內風電招標規模仍具成長性，其中陸上風電的需求增長的驅動力將來自國內新能源大基地項目風光配比向風電傾斜、分散式風電加快發展以及國內老舊項目改造等。
光伏：三季度財報顯示盈利繼續承壓。
近期，光伏主要上市公司發佈2024年三季報，主產業鏈典型企業盈利水平承壓。硅料方面，大全能源三季度銷售價格33.62元/公斤(不含稅)，環比下降9.4%，由於產能利用率下降，生產成本進一步上升，三季度綜合生產成本48.83元/公斤；三季度現金成本38.93元/公斤，單噸的現金虧損幅度環比加大。
硅片方面，TCL中環前三季度光伏材料產品出貨約94.86GW，硅片市佔率19.2%，居於行業第一；其中，三季度綜合毛利率-22.03%，對應的淨利率-51.85%，均環比呈現下降趨勢。電池片方面，鈞達股份前三季度電池產品出貨26.45GW，同比增長35.29%，其中N型電池出貨23.70GW；盈利水平方面，三季度綜合毛利率-2.27%，淨利率-13.7%，仍處於較大幅度虧損狀態。
組件方面，三季度隆基綠能、天合光能虧損額分別爲12.61、13.73億元，晶科能源、晶澳科技則盈利0.15、3.90億元，盈利的企業主要受益於美國市場出貨量的增加；與此同時，產業鏈佈局相對較短的組件企業協鑫集成持續保持盈利狀態。
光伏玻璃方面，福萊特三季度綜合毛利率5.97%，環比下降約20.48個百分點，上市以來首次季度虧損，反映了三季度光伏玻璃供需形勢的惡化。膠膜方面，福斯特三季度綜合毛利率12.82%，環比有所下降但仍處於盈利狀態，一定程度反映輕資產模式的膠膜受行業週期下行的影響相對較小。
四季度以來，光伏產業鏈價格相對企穩，企業受庫存的負面影響可能縮小，但整體供需形勢依然承壓，短期內供需形勢的大幅改善仍有賴於支持性政策的出臺。
儲能&氫能：中能建電解槽集採招標候選人公佈，關注“短名單”入圍企業。
中能建2024年度制氫設備集中採購項目的中標候選人公佈，爲了解我國制氫設備環節競爭格局提供了重要參考。從此次入圍結果來看，鹼性電解槽環節參與者繁多，新入者仍積極入局，價格競爭激烈。
由於國內綠氫項目實際投運的規模不多，鹼性電解槽在實際應用中的性能需求及優劣比較尚不分明，競爭格局仍未明朗。PEM路線在我國的應用尚早，但集採入圍結果表明參與者活躍度增加、價格快速下降，後續有望得到進一步推廣。現階段鹼性電解槽仍是我國綠氫項目制氫設備的主要路線，進入中能建短名單的企業在技術水平和交付能力上均有一定實力，後續有望獲得更多訂單，具有長期關注的價值。
投資建議：
風電方面，海上風電進入新一輪景氣週期，需求形勢和供給格局俱優，看好海上風電板塊性投資機會。
海纜方面，建議重點關注頭部海纜企業東方電纜(603606.SH)、中天科技(600522.SH)等;
整機方面，建議重點關注明陽智能(601615.SH)、金風科技(002202.SZ)、運達股份(300772.SZ);同時建議關注管樁出口頭部企業大金重工(002487.SZ)以及受益於漂浮式海風發展的亞星錨鏈(601890.SH)。
光伏方面，建議關注電池新技術和競爭格局相對較好的光伏玻璃、膠膜等輔材環節的投資機會，潛在受益標的包括帝爾激光(300776.SZ)、隆基綠能(601012.SH)、愛旭股份(600732.SH)、福萊特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)等。
儲能方面，建議關注海外大儲市場地位領先的陽光電源(300274.SZ)，紮實佈局戶儲新興市場的德業股份(605117.SH)。
氫能方面，關注在綠氫項目投資運營環節重點佈局的企業，包括吉電股份(000875.SZ)和相關風機制造企業等。
風險提示：
1)電力需求增速不及預期的風險。風電、光伏受宏觀經濟和用電需求的影響較大，如果電力需求增速不及預期，可能影響新能源的開發節奏。
2)部分環節競爭加劇的風險。在雙碳政策的背景下，越來越多的企業開始涉足風電、光伏製造領域，部分環節可能因爲參與者增加而競爭加劇。
3)貿易保護現象加劇的風險。國內光伏製造、風電零部件在全球範圍內具備較強的競爭力，部分環節出口比例較高，如果全球貿易保護現象加劇，將對相關出口企業產生不利影響。
4)技術進步和降本速度不及預期的風險。海上風電仍處於平價過渡期，如果後續降本速度不及預期，將對海上風電的發展前景產生負面影響;各類新型光伏電池的發展也依賴於後續的技術進步和降本情況，可能存在不及預期的風險。