人民幣衍生品：境內美元掉期曲線長端小幅抬升，境外有從境內拆借隔夜美元

路透北京8月11日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 CNHFWD= 本周趨陡，其中一年期掉期點時隔一月重返1,100點上方。交易員稱，本周銀行間人民幣流動性較為寬鬆，掉期短端略有下移；而大行在掉期長端的賣壓繼續減輕，掉期長端繼續抬升，基本處於利率平價的正常水平。

他們並表示，近期美元拆借利率沒有明顯的變化，境內美元流動性充足，有穩定的offer，而拆借需求不大。值得注意的是，近期每天都有不少境外向境內的隔夜美元拆借需求，主要是因為境外美元拆借利率比境內高。

“每天人民幣的流動性很好，掉期基本交易在利率平價位置。”一外資行交易員稱，“美元流動性也充足，需求量比較小，沒見到大行有需求。”

他並指出，近期國內出給境外資金的美元隔夜比較多，因為境外美元拆借利率相對高一點，每天都有美元資金出給境外。

北京時間12:37，境內美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報25.5點，一個月期 CNY1M=CFXS 報108.5點，一年期 CNY1Y=CFXS 報1,105點，較上周五分別跌7.27%、跌4.82%和漲14.51%。

境內美元/人民幣一年期平價期權隱含波動率 CNY1YO=CNC 雙邊報價為3.900/4.400，六個月期的平價期權隱含波動率 CNY6MO=CNC 雙邊報價為3.250/3.850，均較上周五小升。

中國銀行間市場周五資金面趨松，回購利率有所下滑；公開市場逆回購到期量仍較大，不過央行對衝力度尚可，令市場情緒更為穩定。此外有關貨幣基金投資同業存單（NCD）條件收緊的消息引發市場關注。

人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周五早盤放量下跌，中間價則續升近130點刷新10個半月新高。交易員稱，部分機構猜測今日監管層啟動了對中間價的過濾機制，向市場傳遞不希望人民幣過快升值的意圖，離岸CNH轉跌，逢低購匯亦迅速湧出，但短期調整不改中期強勢。 CNY/CN （完）

(發稿 孫琦子; 審校 林高麗)