金沙中國(SEHK: 1928)暫停派息，對公司有多大幫助？
不支付2019年末期股息能為集團節省現金約10億美元。金沙中國的債務總額為54.9億美元，2023年到期的債務為18億美元，利率為4.6％。集團已就有關的融資協議訂立豁免，融資協議提供20億美元的循環無抵押信貸融資，直至2023年7月31日可供動用。
金沙中國最少能正常運營九個月 截止2019年底，金沙中國擁有24.86億美元的現金和20億美元的未提取信貸。金沙中國每天的運營成本估計為500萬美元，因此金沙中國能以現金正常運營大約九個月。如果現金加上20億美元的融資金額，金沙中國大約能正常營運22個月。
復甦進程 澳門博彩監察協調局的數字顯示，澳門今年首季賭收304.86億澳門元，同比下跌60%。
中國內地遊客佔澳門旅遊業客源近70%，當中廣東省一帶為對澳門旅遊業貢獻最大，但廣東省自3月底起，要求回境內地人士需隔離14日，限制了他們出行的意欲，加上澳門對內地旅客的防疫措施仍未解除。
假若疫情能在今年第二季受控，恢復通關並逐步解除旅遊限制，維持零新增確診個案，旅客才會放心入境，復甦進程才能看到曙光。
投資者去或留 金沙中國過去擁有悠久的派息記錄，並承諾通過股息支付來回報股東。 因此，筆者認為今次暫停股息是暫時的，一旦行業正常化，很大可能會恢復派息。
現時股價的驅動因素是行業復甦進度而不是金沙中國是否繼續支付股息。 畢竟疫情減退、人流復甦、博彩收入勢頭才是該股的催化劑。鑒於賭場重新開放的潛在機會，筆者對修正後的博彩股持樂觀態度。
金沙集團(LVS.US)將於4月22日美國時間4:30pm公布其2020年第一季度業績，是次的關鍵在於管理層對業務前景的剖析，Londoner Macao的翻新進度以及集團能否在第二季度節省更多成本。
結語 著重長遠價值的投資者應該把握近期機會收集博彩股，大部分澳門博彩股的資產負債表足以在零收入的情況下應付最少13個月的正常運作，範圍由永利澳門(SEHK: 1128) 的395天至澳博(SEHK: 880) 約2400天。投資者的前設應是世界會在這段期間內回復正常。
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