Camping World Holdings (NYSE: CWH) 在最近的 2024 財年第三季度盈利電話會議上報告了穩定的收入，達到 17 億美元，由首席執行官 Marcus Lemonis 和首席財務官 Tom Kern 主持。儘管在二手庫存採購方面面臨挑戰，但公司的新單位銷售增長了 31%，其中 C 級房車銷售表現強勁。
調整後的 EBITDA 為 6750 萬美元，公司概述了增長和市場份額擴張的戰略計劃，旨在超過 15% 的市場份額，重點關注經銷商收購和庫存管理。
要點摘要
- 年度收入穩定在 17 億美元，新單位銷售顯著增長 31%。
- 調整後的 EBITDA 達到 6750 萬美元，反映了二手庫存採購的挑戰。
- 公司目標是將市場份額從近 11% 提高到 15% 以上。
- 計劃積極進行經銷商收購，每年目標新增 12 至 15 家門店。
- 預計二手單位銷售將實現低至中雙位數增長，毛利率有所改善。
- 有信心利用專有數據優化來應對宏觀經濟挑戰。
- 2025 年房車市場預測在 350,000 至 360,000 輛之間，對利率下調預測持保守態度。
公司展望
- Camping World 目標在未來一年實現二手單位銷售低至中雙位數增長。
- 計劃採取嚴格的庫存管理方法，超過一半的新庫存將是 2025 年型號。
- 公司預期 2025 年價格環境更加穩定，增長溫和。
利空亮點
- 二手單位銷售下降 18% 影響了收入。
- 對銷售後客戶保留率的擔憂，改進策略將於 2025 年初制定。
- 第四季度銷售、一般和行政開支佔毛利潤的比例將保持在 90% 中期的高位，目標是在 2025 年降至 77-78% 範圍。
利多亮點
- C 級房車銷售表現強勁，新車毛利率為 13.5%。
- 市場前景樂觀，計劃通過收購和二手庫存增長將市場份額提高到 15% 以上。
- 私有品牌策略（現稱為合同製造）旨在通過擴大到 36 個品牌的產品來提高市場份額。
未達預期
- 高管對目前每家門店的單位銷售量表示不滿，但對未來改善持樂觀態度。
- 公司在 2023 年底暫停了潛在收購，預期價值會增加。
問答環節亮點
- 公司預計服務收入將有所改善，並專注於提高客戶保留率的策略。
- Good Sam 業務將繼續作為組織的一部分，計劃擴展到新市場。
- 預計 2025 年二手資產的 F&I 附加率將略微下降到約 12.5%，預期平均銷售價格上升以維持每單位的毛收入。
Camping World Holdings 繼續通過旨在增長和擴大市場份額的戰略舉措來駕馭房車市場。儘管在二手單位銷售和客戶保留方面遇到一些挫折，但公司有信心利用其優勢，包括新單位銷售和私有品牌產品，來實現來年的目標。通過專注於嚴格的庫存管理和戰略收購，Camping World 已準備好適應市場條件並尋求 2025 年的擴張機會。
InvestingPro 洞察
Camping World Holdings 最近的盈利電話會議描繪了一幅公司在應對挑戰的同時為未來增長做好準備的圖景。InvestingPro 數據為公司的財務狀況和戰略方向提供了額外的背景。
根據最新數據，Camping World Holdings 的市值為 19.5 億美元。截至 2024 年第三季度的過去十二個月，公司的收入為 60.0 億美元，同期收入增長為 -6.14%。這與公司報告的 17 億美元穩定季度收入一致，反映了當前市場環境的挑戰。
一個 InvestingPro 提示強調，Camping World Holdings 已連續 9 年維持股息支付，目前股息收益率為 2.2%。考慮到公司致力於增長和市場擴張，這種一致的股息政策可能會吸引注重收入的投資者。
另一個相關的 InvestingPro 提示表明，股票價格波動相當大。這種波動性反映在公司最近的表現中，過去一週的價格回報率為 9.12%，而過去一個月的回報率為 -6.15%。這與公司討論的應對宏觀經濟挑戰和為未來增長進行戰略定位相一致。
盈利電話會議中報告的 6750 萬美元調整後 EBITDA 可以與 InvestingPro 數據顯示的過去十二個月 2.5354 億美元的 EBITDA 進行對比，儘管 EBITDA 增長大幅下降 -31.02%。這種下降突顯了公司面臨的挑戰，特別是在盈利電話會議中提到的二手庫存採購方面。
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