全球領先的品牌生活方式服裝、鞋類和配飾公司VF Corporation（NYSE: VFC）公佈了2025財年第二季度財報，顯示年度收入同比下降，但相比前幾個季度呈現復甦跡象。首席執行官Bracken Darrell強調了公司的轉型努力，這些努力導致收入下降率降低、顯著的成本節約和債務減少。公司還提供了未來幾個季度的指引，預計將持續改善。
要點摘要
- 第二季度收入同比下降6%，相比第一季度10%的下降有所改善。
- 毛利率上升至52.2%，營業利潤為3.15億美元。
- 每股攤薄盈利為0.60美元，較上一財年略有下降。
- Vans品牌收入下降11%，相比第一季度21%的下降有顯著改善。
- 公司在第二季度實現6,500萬美元的成本節約，本財年累計3億美元。
- 庫存減少13%，淨債務減少近4.5億美元。
- VF Corporation出售Supreme品牌，淨收益約15億美元，並償還了10億美元的定期貸款。
- 預計第三季度收入在27億至27.5億美元之間，同比下降1%至3%。
- 預計本財年自由現金流約為4.25億美元，已就非核心資產銷售進行調整。
公司展望
- 預計第三季度營業利潤在1.7億至2億美元之間。
- 由於產品成本降低，預計毛利率將有所改善。
- 預計第三季度稅率在20%左右。
- 預計第四季度將延續收入改善和毛利率上升的趨勢。
- 將額外投資5,000萬美元以實現2026財年的進一步節約。
利空亮點
- 所有主要品牌收入均有下降，Vans下降11%，Dickies下降11%。
- 營業利潤率下降60點子至11.4%。
- 銷售、一般及行政費用槓桿率下降180點子，銷售、一般及行政費用佔銷售額的40.8%。
利好亮點
- Vans批發表現優於直接面向消費者的銷售，新產品獲得積極反饋。
- The North Face品牌對冬季季節表示樂觀。
- Timberland的高端靴子，特別是黃靴系列，顯示出積極的全球趨勢。
未達預期
- 每股攤薄盈利較2024財年減少0.03美元。
- 儘管有所改善，收入仍同比下降。
問答環節亮點
- 管理層專注於執行業務策略，暫無即時剝離計劃。
- Darrell對初步實現的節約和未來的增長重組表示熱情。
- 儘管宏觀經濟環境較為疲軟，The North Face在中國仍保持強勁表現。
- Vans正處於轉型階段，在國際和美國市場都有巨大增長潛力。
VF Corporation的財報電話會議反映了公司正處於轉型中，面臨挑戰但也採取戰略舉措為未來增長做準備。公司專注於成本節約、庫存管理和債務減少，加上對未來幾個季度的樂觀指引，表明公司在應對當前市場條件時採取了謹慎但前瞻性的方法。投資者和利益相關者可以期待在即將舉行的投資者日上獲得有關公司戰略優先事項的更多詳細信息。
InvestingPro 洞察
為補充VF Corporation（NYSE: VFC）最近的財報和展望，InvestingPro數據為投資者提供了額外的背景信息。儘管公司正在進行持續的轉型努力並改善了收入下降率，但InvestingPro提示顯示，8位分析師已下調了對即將到來的期間的盈利預期，並預計本年度銷售額將下降。這與公司報告的第二季度收入下降和預計的第三季度收入下降相一致。
從積極方面來看，根據InvestingPro提示，VF Corporation已連續54年保持股息支付。考慮到公司目前面臨的挑戰和轉型階段，這種長期致力於股東回報的承諾尤為值得注意。另一個InvestingPro提示指出，公司的高股東收益率進一步強調了其在持續收入壓力下仍專注於為投資者創造價值。
值得注意的是，根據InvestingPro數據，VF Corporation的股價在過去六個月內出現大幅上漲。這表明投資者可能對公司的轉型努力和未來前景持樂觀態度，儘管目前面臨逆風。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為VF Corporation提供了10個額外的提示，可以更深入地了解公司的財務健康狀況和市場地位。
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