3月12日，股市自歷史高位下跌超過20%，象徵著牛市結束，當日收市時較剛剛一個月前的歷史高位下跌了約26%。過去一個月，許多股票的跌幅遠遠超過了這一點。世界衛生組織正式將新型冠狀病毒疫情定義為大流行疾病，經濟新聞看起來令人害怕。
無論由冠狀病毒引起的肺炎從這裏走到哪裏，顯然大多數行業都會因為消費者限制活動而至少受到短期影響。然而，這並不一定意味著股票現在是糟糕的投資，即使未來的波動性可能會上升。
有鑑於此，讓我們看看為甚麽寶潔(NYSE：PG)經過近期股價下跌後似乎更具吸引力。
穩健增長 在市場暴跌期間，許多投資者蜂擁買入所謂的防守性股票，寶潔就屬這一類，因為該股票主導尿布及家居清潔用品等必需消費品類別。例如， Bounty品牌去年佔美國紙巾總銷量的40%。
然而，寶潔的業務最近看起來更像是一隻傳統的增長型股票，而不是防守性股票。儘管上一季英國、澳洲及土耳其等地出現了嚴重的經濟混亂，但有機產品的銷售額上季度躍升了5%，在本財政年度的六個月裏增長了6%。與此同時，其競爭對手Kimberly-Clark (NYSE：KMB)一直在以大約4%的速度增長。寶潔在增長質量上也擊敗了規模較小的同業，因為寶潔在上個季度實現了銷量增加與股價上漲之間的平衡。
強勁現金流 無可否定，寶潔的財務實力不容置疑。過去六個月的營運現金流高達85億美元，而一年前為76億美元。成本削减加上多年的效率提升，推動上一季度經匯率波動調整後的盈利上漲了15%。Kimberly-Clark正以接近5%的速度提升利潤。
與此同時，寶潔上一季的現金狀况如此强勁，以至管理層上調了今年的股票回購預測，儘管預計2021財年下半年的增長將略有放緩。
陰雲密布的前景 目前，當寶潔在4月中旬發布第三季業績時，新型冠狀病毒疫情的爆發似乎會威脅到2021年的銷售前景。截至星期三，該公司預計今年的銷售額增長約為4.5%，盈利增長將更快。
至少，由於歐洲、亞洲及其他地區關鍵市場消費者行為的變化及經濟增長放緩，這些金融目標將蘊含更多風險。然而，投資者不必只著眼於目前的跌市，或可選擇以低於2020年初創下的高位的價格買入這項高質量的業務。
是的，接下來的數星期及幾個月可能仍有股價震盪。然而，業務價值並無太大變化。例如，寶潔將在幾星期內宣布大幅增加派息，反映了該公司銷售額的加速增長及盈利能力的提高，這是頗為肯定的。
這次將會是該公司連續第64年增加派息，並且很好地提醒人們，其營運模式相當靈活，可以在各種銷售環境中蓬勃發展。現在股價下跌，令股息率自2019年年中以來首次回升至2.6%以上，可說是額外的優勢。
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