全球央行不斷「印銀紙」，長期低息已經成為新常態。投資者都紛紛購買有穩定回報的資產，以保障手中財富的購買力。在定期存款、國債息率和租金回報等已跌至低過 2 厘的環境下，筆者在港股市場找到四隻能長期派發高息（約5厘以上）的股份。此四隻股份覆蓋不同地區和行業，並有以下兩個特點：
- 無視經濟周期，業務相對穩定
- 正現金流穩定，保持長期派息
以近日市況為例，筆者留意到日本城分店人流不但未見減少，反而因出售口罩而招來大批市民排隊光顧。
另一個不能忽視的增長點是自家品牌的增長。百佳和惠康都會以自家品牌推出某些大眾化產品，如廁所用品和文具，因為它們坐擁大量顧客及其消費習慣數據，了解哪類型產品深受顧客歡迎。另一家有傳會上市的公司 名創優品(MINISO) 正正是以自家品牌生產大眾化產品而成功的例子。日本城近年開始以 「松井」和「JAPAN HOME」品牌推出自家產品，有望成為推動業績的引擎。
財務方面，其營業額和毛利連續多年穩步上揚。流動性方面，流動負債看似比去年大幅上漲近 130% ，但細心查看後能發現，這是由於公司跟隨了最新的國際財務報告準則 (IFRS-16)，把未來租金由以往的經營開支變成一項財務承擔 (liability)。因此，扣除此會計變動後，公司的現金仍然保持充裕，相信能持續向股東派發豐厚的利息。
預期股息率：> 7.2%
大快活 (SEHK: 52) 跟國際家居零售相若，大快活以服務本港居民為主，提供大眾化的餐飲服務。由於其走大眾化的路線，一般較少受到經濟環境所影響。近日肺炎襲港，外出進食的人流減少，不多不少會影響到大快活的生意。但肺炎疫情的影響始終是短暫性，當疫症一過，大快活的生意可望迅速回復正常。
大快活的業務主要集中於本地市場，本港營業額佔總體的 95.7%。在中期收入增加的情況下，盈利倒退主要是由於本地業務的毛利下降。大快活的兩大開支分別為租金和人工：在一連串社會運動和疫症影響下，香港零售租金相信在短期內已見頂，再加上失業率的上升令工資上漲動力減弱，相信能舒緩大快活的經營成本壓力。
預期股息率：4.9%
中國利郎(SEHK: 1234) 中國利郎為內地男士服裝製造商，透過建立 [LILIANZ] 品牌，利用分銷商向零售顧客出售服飾產品。近年，利郎積極打進更多省級和市級的大型商場以提升品牌形象，再加上電商業務仍然處於起步階段，利郎業務存在不少上升空間。在「愛國消費」主義洋溢的環境下，利郎可望受惠，成為其中一間具代表性的國產男士品牌。
2019年上半年，公司營業額按年上升 19.1%，股東應佔溢利按年亦按年上升 14%，派息亦作出相應增加。流動性方面，公司處於「淨現金」的情況，即手持現金比短期和長期債務的總和多，十分健康，相信能在逆境下依然保持派息。
預期股息率：10.1%
越秀房地產基金(SEHK: 405) 越秀房產基金的物業組合共有八項，約 80% 價值的物業位處於廣州商業區，其餘分別座落於上海、杭州和武漢。位於武漢的物業只佔整體收入的 7%，是次疫炎並不會為公司帶來巨大的收益影響。而公司近 55% 的收益是來自廣州數一數二的商業大廈 – 廣州國金中心，地位超然，其整體租金收入相信能保持長期平穩地向上。
作為房產基金，公司須向股東分派不少於 90% 的可分派收入，加上負債比率不能高於資產總值的 45% ，投資者可以每年定時收到股息。唯一擔心是公司的負債以港元和美元為主，佔總值 85%，一旦人民幣大幅貶值，公司以人民幣計價負債會增加，亦會影響以港元分派的股息收入。
預期股息率：6.34%
愚人結語： 投資者建構高息組合時，應避免過份壓注在單一股份上。應把投資金額分散到 4至5隻不同股份上，覆蓋不同地區和行業，以分散單一行業或地區風險。如希望做到「月月有息派」的效果，可留意不同公司一般的派息月份（股息派送日），買入分別在不同月份派息的股份。
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