FX168財經報社(北美)訊 週三（1月8日），隨着長期美債收益率在新年伊始出現大幅上升，全球政府借貸成本也隨之攀升，債券市場中長期缺席的風險溢價正因投資者對財政政策和利率路徑的擔憂而重新顯現。
本週，紐約聯儲對10年期美債「期限溢價」（Term Premium）的估值自2014年以來首次突破50個基點。期限溢價通常被視爲投資者持有長期國債而非短期債務的補償。
推動這一變化的因素包括對長期通脹預期和債務供應的不確定性，以及即將上任的特朗普（Donald Trump）政府的減稅、移民限制和關稅上調政策預期。本週二，30年期美債收益率升至2023年以來最高水平，而10年期美債收益率也攀升至近9個月高點。
收益率曲線急劇陡峭化，市場擔憂持續升溫
截至週三，2年期至30年期收益率曲線的利差達到64個基點，爲美聯儲自2022年3月開始加息以來的最大差距。
今天晚些時候，220億美元的30年期「長債」將被拍賣。而與此同時，企業債發行也在季節性高峯中進一步加劇了市場對債務供應的擔憂。
更直接引發債市緊張情緒的是本週接連發布的強勁經濟數據，這些數據使市場對美聯儲未來降息預期的信心減弱，並加劇了對特朗普經濟政策影響的分析。
經濟數據持續「過熱」，推遲美聯儲降息預期
週二發佈的ISM服務業採購經理人指數顯示，美國服務業活動在12月加速，而投入價格指標則飆升至近兩年高點。
本週的美國就業市場數據也異常強勁。數據顯示，11月的職位空缺增長至809.8萬個，高於市場預期的770萬個，也高於10月的783.9萬個。
市場關注的ADP私營部門就業報告和每週首次申請失業救濟人數將於週三發佈，而本週五將公佈全國非農就業報告。週四因前總統吉米·卡特（Jimmy Carter）的國葬，市場和政府部門將休市。
「極不尋常」的收益率走勢引發關注
美聯儲在12月政策會議上預計今年僅降息50個基點，相關會議紀要將於週三發佈。然而，儘管利率路徑已重新調整，但債市的反應依然極不尋常。
Apollo集團首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）指出，10年期美債收益率自9月以來上升了100個基點，而美聯儲同期降息了100個基點。「這種情況非常罕見，市場正在向我們傳遞某種信號，」斯洛克對客戶表示。他認爲，可能的原因包括財政風險、海外需求減弱或美聯儲的降息過度。
美債收益率飆升推動美元走強，全球借貸成本同步上升
美債收益率上升推高了美元指數（DXY），並推高了其他G7國家的長期借貸成本。
週二，英國30年期國債（Gilt）收益率升至1998年以來的最高水平，反映出全球市場借貸成本的同步上升。
儘管週三早盤10年期和30年期美債收益率略有回落，但本週的漲幅大部分依然保持。
原油價格上漲，加劇債市緊張情緒
週三，原油價格繼續上漲。市場消息人士援引美國石油協會（API）數據稱，由於俄羅斯和OPEC成員國供應收緊，以及上週美國原油庫存下降，油價上漲勢頭持續。
截至目前，美國原油價格同比上漲5%，爲自7月以來的最高漲幅。
美股期貨小幅反彈，但亞洲市場承壓
在週二科技股領跌的背景下，美國股指期貨週三早盤略有反彈。然而，日本日經指數（N225）和新興市場指數（MSCIEF）也下跌0.8%。
特朗普政策的不確定性增加市場風險
美國國內的不確定性仍然是市場擔憂的核心之一。
特朗普當選後，一直未排除通過軍事或經濟手段獲取巴拿馬運河或格陵蘭島的可能性，這被視爲他提出的擴張主義議程的一部分。
此外，特朗普批評美國對加拿大商品的支出以及對加拿大的軍事支持，稱美國從中沒有獲得任何好處，並稱美加邊界是一個「人爲劃定的界線」。
由於加拿大總理賈斯廷·特魯多（Justin Trudeau）決定辭去自由黨領袖職務，加拿大正面臨政治真空期。然而，加拿大元表現相對平靜。
歐洲市場逆勢上漲，防務股表現亮眼
儘管全球市場情緒緊張，歐洲股市（STOXX）週三逆勢創下三週新高，金融股和防務股領漲。
特朗普呼籲北約成員國將國防支出提高至GDP的5%，這一言論提振了歐洲國防企業的股價表現。