智通財經APP獲悉，美國國債收益率在12月的大幅攀升給即將上任的特朗普政府帶來了嚴峻挑戰。11月選舉中共和黨大獲全勝的背後，是選民對美國經濟的不滿。然而，更迫切的問題可能出現在1月20日的就職日：如何緩解華爾街對特朗普“促增長”議程可能加劇美國債務負擔的擔憂。
特朗普團隊可能需要花費大量精力說服推動近期美債拋售的“債券義警”，讓他們相信美國的財政前景不會急劇惡化。
信貸研究機構CreditSights的首席策略師Zachary Griffiths領導的團隊在週五的報告中指出：“我們認爲，目前美債收益率仍有進一步上升的空間。”基準10年期美國國債收益率週五上升至4.596%，創下自2022年債市大幅拋售以來的最大年度漲幅。
這一收益率水平對經濟具有重要意義，因爲它是抵押貸款、汽車貸款和企業借貸的基準利率。較高的國債收益率可能對股票市場形成阻力，因爲它削弱了未來收益的現值，從而難以支撐高估值水平。
Evercore ISI策略師團隊近期表示，美債收益率上升對股市牛市構成最大挑戰，警告稱10年期國債收益率超過4.75%可能引發“更長、更深的股市調整”。
近期的美債收益率曲線“熊市陡峭化”顯示，市場不僅擔心政策利率可能長期保持高位，還對美國的財政前景持悲觀態度。CreditSights團隊指出，儘管經濟意外指數下滑，12月美債收益率仍然攀升，這表明收益率上升更多是出於對赤字相關財政政策的擔憂，而非經濟數據意外。
Renaissance Macro Research經濟學負責人Neil Dutta則認爲，收益率上升主要受赤字擔憂、債務供需失衡以及美聯儲資產負債表縮減等因素驅動。此外，日本和英國等海外市場債券收益率上升也對美債市場產生了溢出效應。
在美國，政治紛爭也成爲焦點。週五，路易斯安那州共和黨人Mike Johnson在衆議院議長選舉中以微弱優勢勝出。然而，共和黨內部的不和可能威脅到特朗普推動減稅、加徵關稅以及限制移民的計劃。
儘管2024年美國股市表現強勁，過去一週表現疲軟。根據FactSet的數據，藍籌股道瓊斯工業平均指數週五上漲0.8%，結束五連跌；標準普爾500指數上漲近1.3%，納斯達克綜合指數攀升近1.8%。然而，隨着美債收益率的繼續上行，未來市場面臨的不確定性依然較高。