智通財經獲悉，印度10年期國債收益率在2024年出現了四年來的最大跌幅，原因是印度政府的財政紀律以及其債務被納入全球指數提振了需求，而投資者則在等待2025年印度寬鬆週期的開始。週二，收益率收於6.7597%，同比下降42個基點，而在2023年曾下降15個基點。這是自2020年下跌66個基點以來的最大跌幅。
印度工業信貸投資銀行證券一級經銷商高級經濟學家Abhishek Upadhyay表示：“儘管通貨膨脹率意外上升，銀行體系流動性狀況收緊，美國收益率大幅波動，但政府債券價格在2024年穩步上漲。”
今年伊始，印度債券收益率呈下行趨勢，隨着政府減少債券供應，而國內外投資者的強勁需求意味着債券供應很快被搶購一空，這一趨勢持續下去。在保險、養老基金等長期投資者主體增加的情況下，印度政府堅持財政審慎計劃，降低財政赤字目標和市場借款。印度的目標是在本財政年度將財政赤字減少到國內生產總值(GDP)的4.9%，總借款固定在14.01萬億盧比。
今年6月，印度債券被納入摩根大通新興市場債券指數，這也提振了債券市場，截至12月底，其權重已升至7%。外國投資者在2024年淨購買了價值1.2萬億盧比的債券，其中一半以上是在6月之後購買的。
印度債券將在2025年被納入另外兩個全球指數——1月份的彭博指數服務和9月份的富時羅素指數——這可能會導致總計70億至100億美元的資金流入。印度債券收益率曲線全年基本持平，因印度央行嚴格控制融資，而政府支出也因大選而受到限制。
進入新年之際，市場參與者押注印度央行最早將於明年2月降息，儘管美國利率前景仍不明朗。12月，美聯儲將2025年的降息預期從此前的100個基點大幅下調至50個基點，而市場預期的降息幅度僅爲45個基點。
Upadhyay稱：“儘管全球背景可能持續動盪，新興市場貨幣可能面臨更大壓力，但印度財政赤字和通脹下降的前景應能抑制債市的波動，債市年內應會進一步上漲。”