智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，截至昨日(30日)，今年以來該行所覆蓋的香港銀行股及恆生指數分別錄得31%和18%升幅，港銀表現連續第四年跑贏市場。中金認爲，比起利率走勢，相信宏觀經濟預期與銀行自身業績，是影響股價的主要因素，因此不應以“加息利好銀行、降息利淡銀行”的刻板思維投資港銀。
該行表示，銀行作爲順週期行業，因此在宏觀經濟預期改善所推動的減息週期中，港銀股價往往跑贏，而當中不同銀行在本輪週期中表現明顯分化，國際銀行區域分佈更加多元，新興市場業務成長性更佳，股價表現亦會較香港銀行優勝。
展望明年，中金相信港銀業績可望保持平穩，股東回報率持續於較高水平，明年收入及純利預計將下跌1.1%及2.3%。但中金認爲，市場仍需要一段時間將“淺降息+軟着陸”週期定價，目前維持國際銀行優於香港銀行的看法，首選渣打集團(02888)，看好其平均有形股本回報率(RoTE)穩步提升，給予“跑贏行業”評級，目標價115.6港元。