智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，市場表現層面，12.23-12.27低市盈率、大盤、金融地產表現相對居前，銀行/石油石化/公用事業表現相對靠前。盈利層面，近1周環保、石油石化盈利預測上調靠前。景氣層面，30城商品房單週銷售年內新高，二手房熱度整體延續；本輪政策最後窗口期車市景氣延續；光伏行業自律行爲效果初現；生豬供給短時回落但後續仍充足；白酒元旦前回款相對較少。估值及交易熱度層面，紅利熱度回升，半導體熱度高位有升。
中信建投主要觀點如下：
市場表現：12.23-12.27低市盈率、大盤、金融地產表現相對居前
高市盈率、小盤、科技表現靠後。主要股指中，上證50、滬深300、中證紅利全收益表現相對居前；中證2000、中證1000、寧組合表現靠後。銀行/石油石化/公用事業表現相對靠前，傳媒/社會服務/計算機表現靠後。熱門概念中，培育鑽石、光伏逆變器漲幅靠前。
盈利預測變動：近1周石油石化盈利預測上調靠前，12月下調幅度靠前的行業爲房地產、電力設備、輕工製造。數字經濟產業鏈細分方面，以Wind一致預期看，24年盈利預期排序：顯示面板(570%) ↓ >光學元件(150%) → > 光模塊(106%) → >數據安全(96%) ↓ >SAAS(96%)→ >半導體封測(64%) → >IDC(52%) → 。
行業景氣核心指標變動：
1)週期：價格上行：銅、焦炭、原油等；價格震盪：螺紋鋼等；價格下行：動力煤、焦煤、水泥、玻璃等；
2)大金融：地產方面，30城商品房單週銷售年內新高，二手房熱度整體延續。政策作用下地產成交熱度延續，12月22-28日， 30城商品房銷售面積環比升32.7%，同比增8.5%，單週銷售創年內新高，13城二手房成交同比保持高增50%以上，達54.6%。銀行方面，11月信貸增長仍承壓，但M1延續回升。
3)高端製造：汽車方面，本輪政策最後窗口期車市景氣延續，靜待2025年接續政策落地。據乘聯會，12月1-22日，乘用車市場零售同比增長25%，環比上月增長14%，新能源車零售同比增長60%，較上月同期增長4%。光伏方面，行業自律行爲效果初現，產業鏈嘗試提價但效果仍需觀察。
4)消費：必選方面，供給短時回落但後續仍充足，豬價反彈幅度有限。可選方面，白酒市場需求偏弱，元旦前回款不多，關注春節回款情況。
估值水平及交易熱度：
主要寬基指數股權風險溢價均位於10年90%分位附近；全A/全A非金融兩油/上證指數估值分別處於5年66%/63.3%/84.4%分位數附近；創業板指/寧組合分別處於市盈率5年30.1%/21.9%分位數附近。交易熱度方面，紅利熱度回升，半導體熱度高位有升。
風險提示：
1)數據統計存在誤差：報告數據均由Wind數據庫、Datayes等數據庫導出，可能存在第三方數據庫之間口徑不一致的偏差問題。同時由於數據存在滯後性，如10月25日披露數據僅反應9月行業情況，因此基於歷史數據分析得到結論的指導意義相對有限。
2)海內外經濟衰退：當前海外處於經濟衰退週期，國內外經濟環境不景氣將影響部分行業需求表現。
3)市場流動性風險：股價行情需依賴資本市場流動性支持，流動性風險恐導致估值下行。