Investing.com – CFRA研究公司表示，儘管特朗普承諾將鼓勵增加美國原油產量，然而能源行業當前的趨勢表明，增產可能會遭遇強烈抵制，更有意思的是抵制並非來自監管機構或環保人士，而是來自石油行業本身。
自2014年以來，美國原油產量已飆升50%，2024年9月達到每日1320萬桶，僅比同年8月創下的歷史高位低1.2%。
美國仍是全球最大的原油生產國，產量超過沙特阿拉伯和俄羅斯。儘管在新鑽井方面的投資相對有限，惟產量仍在增長。技術進步使公司能夠高效地從現有資源中開採更多石油，因此大規模資本支出不再那麼重要。
CFRA指出：「石油生產商在支出方面非常謹慎，因為他們記得2009年、2016年和2020年的教訓。」
公司的重點已從積極增長轉向股東回報，2024年，以石油為主的勘探和開採公司的股息和回購占資本支出的36%。這一數字較2014年的23%有顯著增長，表明公司優先事項已明顯從油田開發再投資轉移。
CFRA在報告中表示：「美國石油生產商將現金流中用於新生產的比例有所減少，惟產量表現良好。」儘管再投資有限，惟由於技術進步，產量仍然強勁。
水力壓裂技術愈發高效，少量壓裂作業即可實現大部分產出。效率上升利好EOG Resources (NYSE:EOG)和Diamondback (NASDAQ:FANG) 等開采商。然而利空哈里伯頓(Halliburton)(NYSE:HAL)、斯倫貝謝(Schlumberger)(NYSE:SLB)和貝克休斯( Baker Hughes )(NASDAQ:BKR)等油田服務公司。自2014年以來，油服公司每桶美國原油生產的收入下降了43%。
許多石油勘探和開採公司沒有增加鑽井數據，而是轉向通過並購來提高產量。近期包括Diamondback能源公司以260億美元收購Endeavor能源公司在內的交易，凸顯了行業對無機增長的偏好。
CFRA繼續表示：「我們認為，在投資者會懲罰擬大幅增加有機支出的公司的環境下，轉向無機增長是明智之舉。」即使那些無意進行重大並購的公司，預計產量也會有所增長，只是增速會更溫和。
總之，儘管特朗普的言論可能呼籲回歸「鑽起來，寶貝，鑽鑽鑽」的時代，惟行業對資本紀律、效率和股東回報的關注可能會抑制新鑽井活動的激增。
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編譯：劉川