FX168財經報社(北美)訊 股市度過了艱難的一週，但2025年可能也會面臨一個艱難的年份。
在美聯儲對2025年利率預測採取鷹派立場之後，市場正走向自2023年3月以來最糟糕的一週。但從市場的內部數據來看，很明顯，在美聯儲上週三（12月18日）的會議之前，市場已經受到了一定的損害——而這一信號預示着未來將面臨艱難的時光。
截至上週四，標準普爾500指數（S&P 500）中下跌的股票數量已連續14天超過上漲的股票數量。
上漲/下跌的數據有助於衡量市場走勢中的內在參與度，近期的弱勢表明，儘管標準普爾500指數距離其歷史最高點僅下降了4%，但基準指數的內部已經受到了一定的損害。
這一點通過等權重標準普爾500指數的表現得到了體現，該指數距離其歷史最高點下跌了7%。
NDR首席美國策略師埃德·克利斯奧爾德（Ed Clissold）表示，標準普爾500指數的上漲/下跌線連續14天的跌勢是自1978年10月15日以來最糟糕的一次。
克利斯奧爾德表示，10天或更長時間的上漲股票相對於下跌股票的虧損趨勢，通常預示着未來股市回報的低迷。
自1972年以來，這種情況僅發生過六次，但這顯示出標準普爾500指數的未來回報普遍疲軟。在這些10天跌幅超過的週期後，指數的平均六個月前瞻回報僅爲0.1%，而在所有時期的典型回報爲4.5%。
「基於六個案例得出的結論無法形成策略。但市場頂部總是有起點，許多頂部開始時都伴隨着市場寬度的分歧，或者是少數股票參與的情況下，主要平均指數出現上漲，」克利斯奧爾德說。
或許，對股市來說，更具說明意義的是它能否在進入一年中最具看漲季節性的一段時期——聖誕節交易窗口（Santa Claus rally）時恢復上漲。
如果不能恢復上漲，那將是一個重要信號，克利斯奧爾德表示。
「如果沒有聖誕節行情，這不僅從季節性角度令人擔憂，還可能加劇寬度分歧的深化，」這位策略師說道。
克利斯奧爾德還表示，投資者情緒也是一個值得關注的因素，自9月以來，市場已顯現出極度樂觀的跡象。根據該研究公司內部的投資者情緒調查，當前的樂觀情緒區間已是自1995年以來第七長的持續期。
「幾項調查已達到可能無法持續的水平，」克利斯奧爾德表示，並警告稱，情緒的任何逆轉都可能是未來市場回報的警示信號。
最終，持續的股市疲軟，尤其是在市場內部結構上的疲軟，將使克利斯奧爾德認爲，2025年對投資者而言將不像2024年那樣容易。
「如果股市在接下來的幾周內無法糾正近期的寬度分歧，這將表明我們對2025年將更加困難的擔憂可能會成爲現實，」這位策略師說道。